江蘇
由于一家丹麥養老基金承諾拋售美國國債，美國30年期國債收益率逼近5%。
丹麥養老基金AkademikerPension計劃在1月底前拋售其持有的所有美國國債，理由是美國總統唐納德·特朗普的政策存在信用風險。
AkademikerPension首席投資官安德斯·斯凱爾德（Anders Schelde）周二告訴彭博社：“美國信用評級總體不佳，而且從長遠來看，美國政府的財政狀況不可持續。”
該基金為教師和學者管理著約250億美元的儲蓄，截至2025年底，其持有的美國國債價值約1億美元。
斯凱爾德解釋說，風險和流動性管理一直是該基金持有美國國債的唯一原因，但“我們認為可以找到替代方案”。
促使該基金做出這一決定的因素之一是特朗普對格陵蘭島的威脅。此外，對財政紀律和美元疲軟的擔憂也促使該基金決定減少對美國的投資。
首席投資官安德斯·斯凱爾德表示，美國“基本上信用評級不佳”，而且政府財政狀況已難以為繼。
人們認為，特朗普可能難以平衡其刺激美國房地產市場、重塑全球貿易平衡以及應對與歐盟貿易戰的目標。
此前，丹麥等國家一直對美國經濟不看好，持續減持美債等美國資產，這次。
截至 2026 年 1 月，丹麥整體持有的美國國債總額約為 98.8 億美元，相比 2020 年初的 186.9 億美元，丹麥已累計減持了近一半的美債份額。這一數字包含了丹麥央行、各類對沖基金、保險公司以及養老基金等私人與公共機構的持倉。
- AkademikerPension（學術養老基金）：
- 持倉狀態：2026 年 1 月宣布清空所有美債持倉。
- 剩余金額：1 億美元（在 2026 年 1 月底前完成清算）。
- 總資產：該基金管理約 260 億美元資產。
- ATP（丹麥國家勞動力市場養老基金）：
- 地位：丹麥最大的養老金機構，管理資產約1,000 億至 1,200 億美元
- 動向：雖然未完全退出，但其投資組合在 2025 年受到美債收益率波動和美聯儲政策的顯著影響，已在持續調整其債券配置以降低風險。
- PFA（丹麥最大的私人養老基金）：
- 規模：管理資產約1,110 億歐元（約 1,200 億美元）。
- 動向：該基金在 2025 年底至 2026 年初已大幅削減了美債敞口，理由是擔心美國貿易政策的單邊傾向及其對央行獨立性的挑戰。
整體而言，丹麥機構投資者在 2025 年凈賣出了價值約15 億美元（100 億丹麥克朗）的美債，持倉規模已降至 2020 年以來的最低水平。
Laerernes Pension（教師養老基金）和Paedagogernes Pension（教育工作者養老基金）均已在近期減持或清空了美債持倉，轉向增持歐洲債務或美元現金資產。
目前丹麥持有美債的剩余規模主要集中在銀行系統和分散的私人金融機構中。
雖然丹麥的主權基金持有美債的規模不大，但是整個歐洲持有量加起來數量龐大。
2026 年初的分析顯示，歐洲作為美國最大的外部債權方，其持有的美債和美股規模已接近世界其他地區持有總量的兩倍。
歐洲國家（含非歐盟成員國如英國）持有的美國國債約占外國持有總額的40%。其中，歐盟成員國（如盧森堡、比利時、法國等）以及與其緊密相關的歐洲北約成員國持有的美債總額約為3.3 萬億美元。
若將美債、美股及公司債等全部金融資產納入計算，歐盟持有的美國資產總額超過10 萬億美元。若涵蓋由歐洲金融機構代為管理的亞洲及中東資金，這一數字進一步升至約12.6 萬億美元。
這次格陵蘭島危機影響最大的北歐地區，對美債的態度都發生了微妙的轉變，芬蘭、瑞典等北歐國家普遍卷入了歐盟關于“武器化美債資產”的討論。
北歐投資者開始更多轉向增持歐元、瑞士法郎以及黃金等傳統避險資產。2026 年 1 月的數據顯示，在跨大西洋局勢惡化期間，黃金和瑞士法郎是北歐資金的主要流入地。
瑞典的公共和私人基金在 2024 年之前曾是美債的活躍買家。然而，受 2025 年“解放日”關稅（Liberation Day tariffs）以及 2026 年初最新的格陵蘭島關稅威脅影響，瑞典投資者開始參與“拋售美國”（Sell America）交易，導致其股市和債市配置出現再平衡。
芬蘭作為受關稅影響的 8 國之一，政府和主要金融機構正參與布魯塞爾的緊急會議，討論如何將持有的美債作為對美施壓的“金融武器”。盡管大規模強行拋售的門檻極高，但“減少新增投資”已成為普遍共識。
此前一直在增持美國資產的挪威可能也會重新評估其龐大的美債敞口，以降低地緣政治帶來的不確定性風險。
作為全球最大的主權財富基金，挪威主權財富基金（GPFG）管理資產規模已達約2.1 萬億美元。
挪威主權基金在 2025 年底發布的《2026-2028 戰略規劃》中，已將“美國債務水平”和“通脹風險”列為未來三年的核心監控指標。
該基金超過一半的資產（約 53.2%）投資于美國市場，其中持有美國國債規模約為1,840 億美元。
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