貴陽銀行 | 業績承壓 不良率攀升 風控隱患待解

逆水行舟 不進則退

作者 | 勝馬財經陸馬

編輯 | 歐陽文

近日，國家金融監督管理總局安順監管分局行政處罰信息顯示，貴陽銀行鎮寧支行、關嶺支行因貸款管理不審慎，分別被罰款20萬元，時任鎮寧支行行長王勤才、關嶺支行行長程端勝二人被警告。

根據已披露信息不完全統計，2025年以來，貴陽銀行累計受到監管處罰超10起，總處罰金額超240萬元人民幣，其中涉及六盤水分行、黔西南分行、龍里支行、福泉支行、黔南分行、習水支行、正安支行等多家機構。

在因合規問題頻遭罰款的同時，貴陽銀行經營業績也不容樂觀。2023年以來，貴陽銀行營收規模、凈利潤水平出現不斷下滑。2025年前三季度，貴陽銀行營收、凈利潤再次出現“雙降”。二級市場上，貴陽銀行2025年全年累計漲幅不足3%。在銀行股走出獨立行情的2025年，貴陽銀行為何遭到投資者“用腳投票”？

經營業績頻現“雙降”

據官網信息顯示，貴陽銀行成立于1997年，注冊資本36.56億元，總行位于貴州省貴陽市。2016年8月，貴陽銀行成功登陸上交所，成為中西部首家A股上市的城市商業銀行。截至目前，貴陽銀行共下轄9個省內分行、1個省外分行，機構網點實現貴州省88個縣域全覆蓋，發起設立貴陽貴銀金融租賃有限責任公司和廣元市貴商村鎮銀行股份有限公司，初步形成立足貴州、輻射西南的服務網絡。

上市后五年，貴陽銀行資產規模及凈利潤水平保持了穩定增長態勢。2016-2021年，貴陽銀行資產規模從3722.53億元增長至6086.87億元，歸屬于母公司股東的凈利潤從36.5億元增長至60.4億元，復合增長率達10.43%。截至2021年年末，該行零售客戶數1180萬戶，較上年末增長96萬戶，同比增長8.86%。

但從營收規模來看，自2021年開始，貴陽銀行營業收入已經出現負增長。數據顯示，2021年全年，貴陽銀行實現營收150.04億元，同比下滑-6.70%。這其中，?凈息差的收窄?和非息收入的下降成為該行營收縮水的兩個主要原因。

2022年，貴陽銀行營收實現小幅增長，但仍未達到2020年度同期水平。自2023年開始，隨著貸款增速的放緩以及利息凈收入的下滑，貴陽銀行營收、凈利潤持續縮水，經營業績不斷下滑。

數據顯示，2023年-2024年，貴陽銀行實現營收分別為150.96億元、149.31億元，同比分別下滑3.50%、1.09%；實現凈利潤分別為55.62億元、51.64億元，同比分別下滑8.92%、7.16%。其中，2024年度，貴陽銀行凈利潤增速在117家城商行中位列倒數第一。

2025年前三季度，貴陽銀行實現營業收入94.35億元，同比下降13.73%；實現歸母凈利潤39.15億元，同比下降1.39%。其中，2025年第三季度，貴陽銀行營收降幅為16.89%，創下公司上市以來最高降幅記錄。凈利潤方面，自2023年第二季度以來，貴陽銀行已經連續10個季度歸母凈利潤同比增速為負。

不良率攀升 凈息差收窄

對于公司經營業績的持續下滑，貴陽銀行曾在2025年半年報中表示，公司營業收入和凈利潤的同比下降主要存在兩個原因，一是該行持續向實體經濟讓利，疊加LPR利率下行帶動新發放信貸資產利率下降，以及存量資產利率調降、資產結構調整等因素，利息收入同比減少；二是受債券市場波動影響，交易性金融資產公允價值變動收益同比減少。

其中，凈息差持續收窄是貴陽銀行營收縮水的一個主要因素。數據顯示，2022年-2024年，貴陽銀行凈息差分別為2.27%、2.11%、1.75%， 逐年下滑。2025年前三季度，貴陽銀行凈息差為1.57%，同比下降0.23個百分點。在此背景下，貴陽銀行利息凈收入受到明顯沖擊。財報顯示，2025年前三季度，貴陽銀行實現利息凈收入為76.06億元，同比減少10.65億元，同比降幅達12.29%，成為公司營收縮水的一個主要原因。

近年來，在利率市場化、貸款收益率下行、負債成本上升等多重因素的沖擊下，國內商業銀行的傳統存貸業務盈利空間持續被壓縮。與此同時，在區域經濟分化和金融嚴監管的雙重夾擊下，城商行分化日益加劇。一方面，江蘇銀行、南京銀行等頭部城商行憑借零售轉型和科技賦能實現估值躍升，貴陽銀行等中小城商行則陷入增長乏力的局面，在資產規模、盈利能力等方面差距不斷被拉大。

在經營業績持續承壓的同時，貴陽銀行資產質量也不容樂觀。半年報數據顯示，截至2025年6月末，貴陽銀行不良貸款率升至1.70%，為其上市九年以來最高水平。截至2025年9月末，貴陽銀行不良貸款率為1.63%，在城市商業銀行中仍處于較高水平，反映出其資產質量壓力較大。?

具體來看，房地產貸款風險敞口擴大成為貴陽銀行不良貸款率持續攀升的一個重要因素。 截至2025年9月末，貴陽銀行房地產貸款不良率攀升至?1.75%?，較2024年年末（1.05%）增加了0.7個百分點，房地產貸款余額達?527.63億元?，占貸款總額的?15.36%?，成為不良貸款率波動的一個主要因素。?

在不良貸款率升高的同時，貴陽銀行的內控與合規風險也在不斷加劇。根據已披露信息，2025年以來，貴陽銀行累計受到監管處罰超10起，總處罰金額超240萬元，涉及六盤水分行、黔西南分行、龍里支行、福泉支行、黔南分行、習水支行、正安支行等多家機構，“屢查屢犯”已經成為貴陽銀行難以擺脫的標簽。

根據公開報道，2025年11月25日，貴陽銀行黔西南分行因貸款“三查”不到位，被黔西南金融監管分局罰款60萬元，成為該行近年來所收到的最大一筆罰款。

如果說凈息差的持續收窄以及資產質量的下滑還可以歸咎于當前復雜多變的經濟形勢以及國內商業銀行大環境的不利變化，那么貴陽銀行的屢屢被罰無疑暴露出該行內控管理的不足以及合規經營的短板，同時也反映出其基層信貸風控體系中存在著明顯的系統性薄弱環節。

在資本市場表現上，由于經營業績的不斷下滑，貴陽銀行股價在二級市場上持續承壓。2020年-2023年，貴陽銀行股價經歷了“四連跌”。即便是在銀行股走出獨立行情的2025年，貴陽銀行股價全年漲幅不足3%，目前仍處于深度“破凈”狀態。

從市凈率這一指標來看，貴陽銀行最新市凈率僅為0.34倍，在42家A股上市銀行中位列倒數第二。顯然，在業績增長困境難解、資產質量承壓以及風控體系隱患未除的三重壓力之下，貴陽銀行遭到投資者“用腳投票”并不意外。

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