淡季不淡，消費金融公司開年成不良資產轉讓主力，1月掛牌規模占七成

財聯社1月28日訊（編輯 楊斌）開年后，不良資產轉讓進入淡季，但消費金融公司（簡稱“消金公司”）成為了不良資產市場最活躍的供給方。1月至今，消金公司掛牌的不良資產規模占比七成。近年消費金融監管收緊，消金公司不良資產生成及處置壓力較大，所掛牌轉讓的不良貸款規模正在上升。

由于銀行在年末有出清不良資產的需求，2025年12月在銀行業信貸資產登記流轉中心（簡稱“銀登中心”）掛牌的不良資產規模一度暴增。根據財聯社此前的統計，12月銀登中心有多達352條不良貸款轉讓公告，環比增加151條，所涉及的未償貸款本息和近1200億元。

國泰海通銀行業研究團隊指出，臨近年末銀行加大不良資產處置力度，一方面利好財務指標優化，改善不良率和撥備覆蓋水平；另一方面有助于資本占用釋放，還能有部分現金回籠，為來年開門紅優質資產投放蓄力。

進入2026年1月，多家消費金融公司在銀登中心掛牌轉讓消費貸不良資產包，接棒銀行成為年初不良資產轉讓市場最活躍的供給方。銀登中心信息顯示，1月已發布不良貸款轉讓公告36條，涉及未償貸款本息約132億元，其中消金公司已掛牌的不良貸款規模接近90億元。

其中，招聯消費金融在1月23日掛牌了5期消費貸不良資產包，未償本息總額合計約62.7億元。第5期規模最大，未償本息余額達到38.3億元，資產來源于河北、山西、內蒙古、福建、山東、江蘇等多個地區。招聯消金5期不良貸款的逾期時間較長，加權平均逾期天數均超過1500天。

中銀消費金融也于1月9日掛牌4期不良資產包，合計總額14.5億元。該批不良貸款逾期時間約兩年，來源明確為“螞蟻借唄”渠道。另外，馬上消費金融于1月27日掛出10.73億元不良資產包。

相比銀行，盡管消金公司參與不良資產轉讓的數量仍不算多，但單個資產包規模普遍較大。根據銀登中心信息不完全統計，2025年銀登中心掛牌的個貸不良資產本息總額突破3500億元，其中消費金融公司掛牌資產未償本息金額超350億元，至少15家消費金融公司掛牌百余期不良貸款項目。

聯合資信認為，2025年以來消費金融公司掛牌轉讓不良貸款規模明顯上升，一方面反映出消金公司通過深度參與不良資產轉讓市場，加速出清風險資產；另一方面也反映出消金公司不良資產生成及處置壓力較大，行業資產質量仍面臨一定管控壓力。考慮到消費金融公司的客群定位相較商業銀行更為下沉，或面臨更大的資產質量管控壓力。

2025年4月，金融監管總局發布《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》，消費金融監管再度收緊。2025年12月，《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》（簡稱《指引》）印發，小貸行業4倍LPR利率約束逐步落地。

國泰海通銀行業研究團隊認為，《指引》出臺或將加速小貸公司出清，消費金融行業集中度將快速提升。消費金融行業會加速向頭部公司集中，且更加注重具有現實場景的消金業務。