透視50家信托公司2025年成績單，看行業轉型下的突圍攻堅戰

營業收入方面，共計有29家信托公司實現同比正增長，21家出現了下滑。

文/每日財報 張恒

隨著各大信托公司開始密集披露2025年未經審計的財務報表，過去一年公司經營全貌及整個行業轉型目標達成情況逐步浮出水面。

據《每日財報》統計，截至2026年1月16日，共計有50家信托公司通過銀行間市場或上市平臺披露了2025年未經審計的財務報表，雖然距離各家正式披露業績年報還有一段時間，但該財務報表仍為觀察行業轉型的重要窗口，市場保持高度關注。

2025年，信托行業在業務分類新規全面實施與監管評級體系持續優化的共同推動下，轉型成效顯著，格局煥然一新。監管部門通過“疏堵結合、有扶有控”的綜合策略，引導信托公司聚焦服務實體經濟、回歸受托本源，并激勵其加快創新轉型步伐。在此過程中，行業競爭核心已轉向主動管理能力的構建，各家機構正從業務布局、收入模式到中后臺支持系統進行深度重塑與升級，為邁向高質量發展奠定了堅實基礎。

對此，《每日財報》將通過解構這50家信托公司2025年“成績單”，來對他們過去一年的經營業績進行深度分析，并試圖通過在格局重塑及轉型加速的大趨勢下，探究2025年我國信托業發展邏輯。

行業集中度顯著提升，

頭部勢力占先鋒

首先從整體來看，50家信托公司在2025年為行業貢獻了總計708.72億元的營業收入，同比增長16.01%；合計實現凈利潤313.15億元，同比增長13.86%，這是近年來信托行業凈利潤首次實現正增長。業績“雙增”疊加營收增速還要高于凈利增速，這都反映出行業整體經營效益穩中有升，基本盤依舊穩固。

再從行業集中度觀察，2025年我國信托業市場集中度進一步提升，頭部效應愈發明顯。根據計算，這50家信托公司營收排名前十公司的市場占有率（CR10）為51.85%，CR20 達到了74.6%，相當于頭部20家信托公司占據市場七成以上份額，頭部效應明顯但未形成壟斷。

在凈利潤方面，2025年CR10和CR20分別達59.43%、83.11%，說明市場絕大部分利潤都是由頭部公司所貢獻的，集中度較高，頭部信托公司占據利潤主導地位，強者恒強局面未被打破，而中小信托公司對行業利潤貢獻度較低，轉型進程還需進一步加檔提速。

可以發現，如今整個信托市場格局呈現出明顯的"梯隊化"特征。第一梯隊是營收規模超30億、凈利潤超20億的綜合型信托公司，這些公司憑借股東背景、品牌優勢和綜合實力，在多個業務領域占據領先地位；第二梯隊是營收規模在10億-30億之間、凈利潤高于1億元的特色化發展公司，如中糧信托、建信信托、華能信托等，這些公司在特定領域形成了競爭優勢；第三梯隊則是營收規模在10億量級以下、凈利潤低于億元的區域性或專業化尾部信托公司，面臨較大的生存壓力。

接下來，我們將重點分析各家信托公司2025年業績的具體表現情況，總體來看呈現出嚴重兩極分化趨勢，可以說是信托業轉型深水區“能力分化”的直觀寫照。

業績分化格局已定，

尾部機構承壓

營業收入方面，共計有29家信托公司實現同比正增長，21家出現了下滑。在排名前十的信托公司中有六家公司營收總額超過了30億元，他們分別是中信信托、興業信托、英大信托、華鑫信托、華潤信托和江蘇信托。其中，中信信托繼續穩固其龍頭地位，營收突破60億元大關，增幅高達81.83%；緊隨其后的則是興業信托和英大信托，分別取得營收52.04億元、45.28億元，興業信托增速在所有信托公司中是最高的，由于上年基數低，2025年營收翻了10倍左右，顯示出較強的增長勢頭。

另外，中建投信托營收增長幅度也較高，2024年營收為-2.68億元，2025年直接轉正，增至2.75億元；還有不少中尾部信托公司雖然營收規模不高，但是增速也很快，展現出較強的增長韌性，比如，財信信托營收增速高達67.52%，陸家嘴信托為50.26%，國聯信托達33.56%，重慶信托為45.56%。

只不過，與以上信托公司營收取得亮眼增長形成鮮明對比的是，仍有不少公司情況不是很樂觀。21家營收出現下滑的信托機構中，有中海信托（-32.1%）、國投泰康信托（-35%）、國通信托（-48.23%）、百瑞信托（-46.67%）、吉林信托（-83.65%）及長城新盛信托（-34.02%）六家信托公司滑坡較嚴重。

凈利潤方面，2025年這50家信托公司的凈利潤平均數從2024年5.78億元回升至6.26億元，中位數從3.90億元微升至3.92億元，盈利下行趨勢出現扭轉的傾向。從機構來看，50家信托公司中，高達48家信托公司實現盈利，僅有2家公司出現虧損，虧損面較2024年大幅收斂，說明整個信托行業的盈利基本盤有了顯著改善和提升。

此外，有29家信托公司凈利潤是正增長的，其中昆侖信托增幅最高，達到了437.57%；中信信托不僅營收增幅高，且凈利潤增速也非常可觀，高達112.75%，顯示出較強的業績增長勢頭；凈利增幅超兩位數的還有英大信托（+65.94%）、金谷信托（+47.28%）、國聯信托（+44.37%）、中海信托（+60.18%）、吉林信托（+64.83%）等。值得一提的是，興業信托、中建投信托、萬向信托這3家公司凈利潤扭虧為盈。

從頭部陣營的表現來看，盈利能力穩健強大，優勢明顯，業務“護城河”已全面成型。凈利潤超20億元的信托公司有5家，他們分別是：中信信托以30.52億元凈利潤穩居榜首，相當于每日盈利836萬元；英大信托、江蘇信托緊隨其后，凈利潤分別達29.50億元、25.67億元；華潤信托和華鑫信托分列第三、第四，凈利潤分別達22.01億元、20.76億元。這5家公司凈利潤合計超128億元，占50家機構總利潤的四成，牢牢占據行業第一梯隊的位置，是行業盈利的核心支柱，頭部集聚效應極為顯著。

值得注意的是，也有不少信托公司2025年凈利潤表現不及預期，出現了不同程度滑坡。中腰部勢力降幅較大的典型如華能信托（-21.73%）、建信信托（-24.99%）、中誠信托（-33.09%）、國投泰康信托（-44.21%）、云南信托（-32.84%）、國通信托（-51.49%）、大業信托（-41.09%）等；而尾部勢力的百瑞信托、興寶信托、華宸信托、長城新盛信托這四家公司的凈利潤降幅也非常大。

另外，在出現虧損的信托公司中，山西信托為首次虧損，2024年凈利潤達0.2億元，到了2025年由盈轉虧錄得-0.26億元。

行業轉型深化，

戰略布局成競爭勝負手

經過上述分析可見，在經歷深度調整后，信托行業整體規模與效益已呈現回暖態勢，業務結構優化成效顯著。然而，當前的增長背后隱藏著深刻的結構性變遷：部分機構憑借前瞻布局實現業績領跑，而一些轉型滯后的公司則面臨淘汰壓力，行業分化格局日益清晰。

從股東背景來看，央企系、銀行系、地方國企系和民營系信托公司呈現不同的發展態勢。

央企系信托公司如中信信托、英大信托、華潤信托、華鑫信托等，依托自身強大的股東資源和品牌影響力等稟賦，在標品投資、資產證券化等細分領域精耕細作并構建起差異化優勢，業務規模與利潤保持行業領先。

比如，目前中信信托服務信托占比已高達47%，成為支撐規模增長的核心動力，彰顯出轉型發展的堅實成效；華鑫信托綠色信托存續規模超130億元，有效反哺業績增長。這些轉型業務受監管政策波動影響較小，且具備規模化擴張潛力，成為頭部公司穿越行業周期的壓艙石。

銀行系信托公司如興業信托、建信信托、交銀信托、上海信托等，借助母行渠道優勢，在財富管理領域快速發展。典型如上海信托，依托控股股東浦發銀行優勢，加快構建多層次財富管理賬戶體系，覆蓋從30萬元至1000萬元不等的客戶門檻，財富賬戶存續單數突破1.3萬戶，合計規模達1000億元，為業績可持續增長提供更廣闊的支撐。

與此同時，聚焦區域市場和立足細分賽道形成產業特色，打造自身核心優勢，也成為部分地方國企系和民營系信托公司的制勝關鍵，通過差異化定位在轉型浪潮中穩住了盈利基本盤。

以2025年營收和凈利皆錄得雙增的重慶信托和國民信托為例。前者屬于地方國企，以“固收+投資+非標+資產經營”四輪驅動為核心戰略，在破產重整、QDII業務、綠色金融等創新領域持續發力；后者在行業內素有“小而美”之稱，為北京民營企業中小百強，通過“政策貼合度+市場需求度”雙高進行業務布局，在民生消費與風險處置等領域打造了多項標桿性業務，如“預付寶”、“鳳凰20號”等。

不過，與不少信托公司光鮮業績形成鮮明對比的是尾部機構的困境，如長城新盛信托營收和凈利皆不到個位數且降幅較大；百瑞信托、興寶信托等業績都出現了雙降；山西信托亦出現0.26億元虧損，營收降幅超23%。尾部機構陷入困境的根源可能來自以下多方面：

一是，受市場及政策變化的沖擊，公司重倉的傳統地產業務與政信融資項目風險顯化，致使2025年因計提資產減值而嚴重侵蝕了利潤空間。對此，有業內人士分析稱，資產減值壓力成為山西信托2025年虧損的直接推手。

二是，部分信托公司因未能及時調整業務結構以適應“三分類”新規，在標品信托、資產服務信托等本源業務領域布局滯后，導致業績承壓。例如，五礦信托2025年收入結構中，手續費及傭金凈收入降至9.59億元，較上年明顯壓降，而投資收益大幅虧損46.14億元，反映出公司在傳統業務收縮過程中面臨顯著的轉型陣痛。

三是，對于業務轉型步伐較慢的信托公司而言，傳統非標融資業務的持續壓降使其面臨較大經營壓力。這些公司在投研體系建設、風險管理框架以及專業人才儲備方面存在明顯不足，難以快速適應行業向主動管理與產品凈值化的發展趨勢。與此同時，若運營效率未能提升，即便管理規模增長，居高不下的固定成本也將持續侵蝕信托公司利潤空間。

當然，困境終將過去，能否打破僵局走向正軌，還是得靠自身努力才行。透過具體戰略實踐，我們也能真切感受到一些信托公司的巨大轉變。就以五礦信托為例，正如前文所分析到的該公司2025年業績正處于恢復爬升階段，這正是與其實施的一系列較為強勢戰略改革措施密不可分。

據悉，自去年以來，五礦信托核心聚焦“產業+金融”融合發展特色，依托股東中國五礦集團在金屬礦產、冶金建設、新能源材料等領域的全產業鏈布局，為產業客戶提供“融資+投資+服務”一體化的綜合金融解決方案。

具體到業務層面，基于信托業務“三分類”新規要求，五礦信托將資產管理信托與資產服務信托確立為兩大核心業務支柱，形成 “雙輪驅動” 的業務發展格局，尤其是在市場需求激增和重點關注的家族信托、養老信托、供應鏈金融等細分領域，公司進行了差異化布局，并取得了一定成效。

數據顯示，目前五礦信托家族信托規模已接近800億元，位居行業前列，凈值型固收、FOF等轉型業務增長超100%；綠色信托、養老信托等特色業務也形成一定規模，慈善信托累計成立81單，展現出業務結構優化的積極態勢 。此外，2025年底五礦信托創新落地了“鹽湖云智產業鏈”、“五礦易付融資”兩單供應鏈金融項目，為礦業產業鏈下游企業提供更加高效便捷的金融支持，該項目不僅實現了其供應鏈金融從0到1的快速突破，未來公司也會推動該業務從單點突破向多元生態場景延伸，為后續發展注入潛在動力。

總的來說，2025年信托業的經營業績顯著分化，凸顯了每家機構所處不同轉型階段的成效與發展特點。展望未來，信托業的競爭格局將進一步分化，資本實力、投研水平、場景服務與風控能力將構成各大機構的核心競爭壁壘。在此背景下，信托公司需堅守“受人之托、代人理財”的核心職能定位，結合自身資源稟賦，在資產管理信托、資產服務信托等方向構建專業優勢，才能在行業格局重塑中把握主動，勇立潮頭。

丨每財網&每日財報聲明

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