威龍股份：報廢600畝葡萄地，然后談未來

威龍股份預計2025年歸母凈利潤將由盈轉虧，虧損區間為4092萬元至6611萬元

投資時間網、標點財經研究員 董琳

從白酒到啤酒再到紅酒，過去的2025年，上市酒企均感受到行業深度調整帶來的“寒意”，國內最大的有機葡萄酒生產商——威龍葡萄酒股份有限公司（下稱威龍股份，603779.SH）便是其中之一。

公司發布的年度業績預虧公告顯示，預計2025年度實現營業收入3.41億元到3.91億元，其中主營業務收入為3.15億元到3.60億元；預計歸母凈利潤將由盈轉虧，虧損區間在4092萬元至6611萬元之間，扣非凈利潤虧損則在2655萬元至4289萬元之間。

威龍股份方面表示，預虧的主要原因包括葡萄酒行業市場低迷，公司主營業務收入減少。同時，期內公司對部分資產報廢處理將影響凈利潤減少1117.70萬元；計提減值及壞賬將影響凈利潤減少4540萬元；多計提的預計負債的處理將影響凈利潤增加2190萬元；武威市威龍有機葡萄種植有限公司未決訴訟將影響凈利潤減少2800萬元；合計影響凈利潤減少6267.7萬元。

值得關注的是，威龍股份擬對其龍口龍湖葡萄種植基地1000畝葡萄地中的600畝進行報廢處理，僅保留400畝用于觀光。

對于報廢原因，威龍股份在公告中表示，公司根據目前的市場形勢判斷澳洲、甘肅和新疆基地每年的原酒供應足以滿足未來4—5年每年的生產銷售需要，此外因受實控人事件影響，公司經營現金流較為緊張，需減少未能帶來及時現金流的非必要業務支出（包含對龍湖基地的持續資金投入），以保證公司目前正常的生產經營。

威龍股份發布2025年度業績預虧公告

信息來源：公司公告

事實上，威龍股份業績由盈轉虧，在2025年三季度就已出現。

財報顯示，受葡萄酒市場整體低迷，疊加產品結構調整影響，公司前三季度實現營收2.51億元，同比下降17.43%，其中酒類產品銷售收入為2.30億元，較2024年同期減少20.92%；公司歸母凈利潤虧損1155萬元，而2024年同期為盈利432萬元。

2025年前三季度，威龍股份低端、中端和高端產品收入分別為1.47億元、0.65億元、0.2億元，同比分別下降23.23%、15.56%和18.94%。在區域方面，除了北方銷售區同比增長2.72%，公司其余銷售區均呈下降趨勢，西北銷售區同比降幅最高，達48.55%。

截至三季度末，威龍股份新增經銷商75家，退出32家，期末共有經銷商486家。盡管經銷商數量較2024年增加43家，但從收入來看，公司經銷商渠道收入從2024年同期的2.71億元縮減至2.12億元，同比下降22.04%。

利潤端，去年前三季度威龍股份期間費用合計約1.07億元，占營收比為42.71%，同比增加8.97個百分點；此外公司部分原酒因儲存時間長、品質下降，計提大額減值，進一步壓縮了利潤空間。

盈利能力下滑，導致威龍股份財務狀況惡化。截至2025年9月末，公司經營活動現金流凈額為-2974萬元，同比減少2358萬元；有息負債為1.8億元，而貨幣資金僅有1618萬元。

威龍股份表示，公司2026年規劃開發入門級葡萄酒，面向年輕群體和三四線城市級農村宴席市場，提高公司葡萄酒市場占有率，加速資金回籠。

2025年1—9月威龍股份主要經營情況

數據來源：公司公告

投資時間網、標點財經研究員注意到，除了業績壓力，威龍股份還面臨實控人變動與治理穩定性考驗。

2024年12月25日，該公司實控人閆鵬飛因涉嫌挪用資金被監視居住。而就在實控人涉案前一個月，威龍股份控股股東星河息壤基于對公司長期投資價值的認可，計劃6個月內增持公司股份金額不低于1000萬元、不超過2000萬元。

2025年5月，威龍股份披露公告稱，因受資金安排以及春節假期、定期報告敏感期等因素影響，星河息壤未能完成增持，并申請將期限延長6個月。但此后直至期限屆滿，星河息壤累計增持股份為0股，累計增持金額為0元，未能完成增持計劃。2025年12月，因未按期履行增持公司股份的承諾，星河息壤被山東證監局采取責令改正的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。

據悉，星河息壤增持“爽約”源于其股份高比例凍結及資金籌措困難。2025年10月31日，威龍股份發布公告稱，由于法院對閆鵬飛涉嫌職務侵占罪、挪用資金罪一案的刑事裁定書已發生法律效力，故司法凍結星河息壤持有威龍股份的約5015.58萬股股份，占其持股比例的80.16%，占公司總股本的15.10%。威龍股份坦言，若被凍結的股份全部被司法處置，可能會導致公司控制權發生變更。

在業績增長乏力、實控人涉案的多重不利因素影響下，威龍股份在二級市場的股價持續處于低位。截至2026年1月21日收盤，該股報6.67元/股（不復權，下同），較2024年12月時12.75元/股的階段高點，累計跌超47%，公司目前市值為22億元。