三重利好共振，商業(yè)航天板塊大漲3%，2026有望成為景氣元年

1月22日，商業(yè)航天概念集體反彈。截至收盤，騰景科技（688195.SH）、三角防務（300775.SZ）收獲20CM漲停，中泰股份（300435.SZ）漲15.07%，鋼研高納（300034.SZ）漲12.98%。此外，還有北摩高科（002985.SZ）等多股收獲10CM漲停。

消息面上，據(jù)媒體援引消息人士報道，馬斯克正積極推進旗下SpaceX的首次公開募股（IPO）計劃，其目標是在今年7月之前完成IPO。這一重磅消息為全球商業(yè)航天賽道注入強心劑，也直接帶動A股相關(guān)概念板塊情緒回暖。

利好消息密集催化

此次商業(yè)航天概念集體迎來反彈，或是產(chǎn)業(yè)端、技術(shù)端、資本端多重利好共振的結(jié)果。SpaceX推進IPO的消息僅是其中重要一環(huán)，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的加速完善筑牢了板塊上漲的基本面支撐。

在產(chǎn)業(yè)層面，行業(yè)盛會與基建突破形成雙重助力。1月23日至24日，第三屆北京商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進會將在北京經(jīng)開區(qū)舉辦。大會期間，北京經(jīng)開區(qū)將發(fā)布多個創(chuàng)新服務平臺以及一系列產(chǎn)業(yè)項目，推動商業(yè)航天版圖持續(xù)擴大。

此外，根據(jù)央視報道，我國首個海上液體火箭發(fā)射回收試驗平臺正在加緊建設(shè)。預計在春節(jié)前后，國內(nèi)一款主流商業(yè)液體火箭將在這里進行發(fā)射回收試驗。這也是國內(nèi)首次開展液體火箭的海上發(fā)射回收試驗，這一關(guān)鍵進展將為行業(yè)發(fā)展提供重要支撐。

在技術(shù)端，長征十二號乙近期在東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)順利完成靜態(tài)點火試驗，該運載火箭是為滿足我國低軌星座組網(wǎng)等商業(yè)發(fā)射需求研制的新一代四米級可重復使用火箭，具備20噸級近地軌道運載能力。此外，穿越者壹號載人飛船試驗艙也在近日完成了著陸緩沖系統(tǒng)的綜合驗證試驗。

在資本端，藍箭航天IPO獲得受理后，中科宇航已完成上市輔導，天兵科技、星河動力、星際榮耀等企業(yè)也更新了IPO輔導進展，受到市場關(guān)注。

機構(gòu)集體看好，2026有望成為景氣元年

多重利好的持續(xù)發(fā)酵，疊加政策與技術(shù)的雙重支撐，讓機構(gòu)對商業(yè)航天的未來發(fā)展形成高度共識，多家機構(gòu)認為，2026年有望成為中國商業(yè)航天景氣元年，這進一步增強了市場對于商業(yè)航天板塊的預期。

愛建證券分析稱，今年多星座發(fā)射節(jié)奏加速轉(zhuǎn)向規(guī)模化部署，火箭發(fā)射頻次有望快速抬升。預計中國商業(yè)火箭發(fā)射服務市場規(guī)模將由2025年的102.6億元提升至2030年的473.9億元，對應CAGR約為35.8%；后續(xù)發(fā)射需求具備較強剛性，行業(yè)景氣度具備中長期延續(xù)性。

中信建投表示，當前商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)在國家政策支持和產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破共同助力下，有望進入新紀元。同時，商業(yè)航天發(fā)展有望迎來國企與民營企業(yè)共振的周期。開源證券則認為，2026年國內(nèi)商業(yè)航天有望迎來“政策+技術(shù)+資本”三重共振，行業(yè)發(fā)展值得高度期待。

中信建投在研報中指出，當前我國大運力可回收火箭已邁入集中“突破期”，全鏈條政策支持體系也同步成型，2026年企業(yè)完成IPO、火箭密集首飛、星座組網(wǎng)提速等催化因素接踵而至，持續(xù)為板塊賦能。

相關(guān)概念股集體反彈

在“政策+技術(shù)+資本”三重邏輯的共同推動下，商業(yè)航天概念再次得到資金青睞。在經(jīng)歷了短暫調(diào)整后，1月22日，商業(yè)航天板塊集體迎來反彈，板塊指數(shù)大漲3.11%。

個股表現(xiàn)上，板塊內(nèi)呈現(xiàn)多點開花態(tài)勢。截至1月22日收盤，騰景科技、三角防務雙雙收獲20CM漲停，中泰股份漲15.07%，鋼研高納漲12.98%，天銀機電（300342.SZ）漲12.92%。此外，還有中國一重（601106.SH）、中信重工（601608.SH）、北摩高科等多只個股收獲10CM漲停。

對于商業(yè)航天板塊的走勢，機構(gòu)也給出了自己的判斷。中信建投分析師表示，從估值邏輯看，行業(yè)發(fā)展初期的估值與營收水平偏離具備合理性，資本市場的前瞻性定價機制正持續(xù)推動資源向這一戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚。

展望未來，商業(yè)航天將逐步從概念炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)，圍繞火箭制造、衛(wèi)星組網(wǎng)、下游應用三大核心主線，全產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來高質(zhì)量發(fā)展的黃金窗口期。