覆蓋東南亞4萬小店！國內3C產品“搬運工”龍頭，沃客非凡赴港遞表|港E聲

本文來源：時代商業研究院 作者：時代商業研究院

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作者丨實習生楊軍微

編輯丨鄭琳

2026年1月20日，深圳市沃客非凡科技股份有限公司（以下簡稱“沃客非凡”，品牌名WOOK）正式向港交所遞交上市申請，華泰國際擔任獨家保薦人。這家成立于2014年的企業，專注東南亞跨境新零售市場，以“品牌+數字化+供應鏈”模式布局3C（計算機、通信、消費類電子產品的統稱）配件、小家電及家裝建材品類，依托本地化運營與全渠道網絡，在區域市場形成差異化優勢。

沃客非凡采用“自有品牌+合作品牌”雙輪驅動模式，產品深度滲透東南亞日常生活場景。據公司官網及招股書披露，其自有品牌包括3C配件領域的“VIVAN”、小家電領域的“ROBOT”及家裝建材領域的“SAMONO”，覆蓋充電寶、電飯煲、開關等日常用品；同時作為vivo、公牛、MINISO等品牌的東南亞戰略合作伙伴，負責其產品在當地的分銷與運營。據弗若斯特沙利文報告，以2024年零售銷售價值計，該公司為印尼3C配件類別中國跨境公司第一、小家電類別中國跨境公司第六。

全鏈路數字化能力與全域渠道布局是其核心支撐。據招股書披露，截至2025年9月30日，沃客非凡自主研發數字平臺打通工廠至零售終端全鏈條，在印尼、越南等國設立40余家分公司及辦事處，組建本地化團隊，搭配自營倉儲物流網絡提升履約效率；渠道端，其直接連接超4萬家中小零售商，在Shopee、Tokopedia等平臺運營55家電商旗艦店，同時構建超10萬名KOL（關鍵意見領袖，此處特指東南亞本地數碼、生活類網紅博主）的創作者網絡，通過本地化直播覆蓋四國市場。此外，該公司2025年獲得阿里巴巴旗下機構投資，進一步強化資本與資源優勢。

業績層面保持穩步增長態勢，產品結構持續優化。招股書顯示，2023—2024年，沃客非凡營收從9.08億元增長至10.49億元，同比增幅為15.5%；2025年前三季度營收為8.80億元，同比增長17.5%；毛利率連續提升，從2023年的33.6%增至2025年前三季度的36.9%，其中小家電業務表現亮眼，收入占比從2023年的4.4%升至2025年前三季度的13.1%；經調整凈利潤同樣增長，2023—2025年前三季度分別為0.47億元、0.79億元、0.62億元；新市場拓展取得進展，2025年前三季度越南、泰國等地收入同比增長68.5%，逐步降低區域依賴。

招股書同時披露了沃客非凡面臨的風險。截至2025年9月30日，該公司流動負債凈額達1.02億元，流動比率與速動比率均低于1，短期償債能力承壓。區域市場集中度較高，2025年前三季度印尼市場收入占比仍達94.1%，易受當地政策、匯率波動影響，且業務依賴分銷商網絡，終端管控存在不確定性。

此次上市募資計劃用于供應鏈升級、渠道擴張及數字化優化。依托東南亞零售市場的廣闊前景，沃客非凡有望進一步鞏固優勢，但未來能否改善財務結構、復制成功模式至更多市場，值得資本市場關注。

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