股市狂飆風從日本吹到韓國，Kospi一年暴漲94%！何時刮到中國？

內容提要：

2025-2026年，韓國KOSPI指數一年暴漲96.9%，從2547點飆升至4952點并短暫突破5000點大關，創歷史新高。主要受益于AI驅動的高帶寬內存需求，三星電子股價漲177%、SK海力士近四倍，半導體出口創1734億美元紀錄。投資者普遍患“FOMO”錯失恐懼癥。總統李在明競選時直播投資ETF預兆著韓國股市牛市的啟動。股市狂飆風從日本吹至韓國，引發中國投資者的羨慕與期待。

一、日本股市狂飆之風已從東京刮到了首爾，Kospi一年暴漲94%！

這兩年日本股市持續上漲，不斷創下歷史新高，其賺錢效應令人印象深刻。最近一年（2025年1月23日至2026年1月22日），日經225指數從39958點一路上漲至53688點，大漲34.4%。要知道，這可是東京股市自疫情以來持續上漲之后的賺錢效應。如果以2019年底為基數，日經225指數則從23656點狂奔至53688點，6年累計上漲127%。持續6年的牛市，令日本投資者賺得盆滿缽滿，令中國投資者羨慕。

其實，不僅日本股市漲聲持續。股市狂飆之風已從東京刮到了首爾。

我們的另一個北方鄰居韓國，最近一年的KOSPI指數比日本還要賺錢。一年來KOSPI指數從2515.49點飆升到4952.53點，一年狂漲96.9%！雖然疫情以來KOSPI指數的漲勢不如日經225，但最近一年的漲幅是日經225的2.8倍，的確也可喜可賀！

在1月22日周四的首爾，韓國的投資者狂歡之聲淹沒了一切！因為

韓國基準股指周四早盤短暫突破曾經難以想象的5000點大關，這一歷史性里程碑引發了全韓的歡呼。

韓國基準股指KOSPI首次突破5000點大關，韓國股市創下了多項前所未有的紀錄。

根據韓國交易所2026年1月22日的數據，KOSPI開盤為4987.06點，較前一天上漲1.57%，開盤后不久突破5000點。這一新紀錄發生在該指數于2025年10月27日首次突破4000點門檻約兩個半月后，標志著1980年開始編制的KOSPI指數46周年的新里程碑。

Kospi指數周四收盤價為4,952.53點，此前曾觸及盤中高點5,019.54點，這是該指數歷史上首次突破5,000點關口。與一年前2025年1月23日收盤時的2547點相比，Kospi基準指數上漲了約96.9%，幾乎翻倍。

二、韓國股市一年來的狂飆并非完全出乎意料，但許多投資者最初并不以為然。

韓國現任總統李在明在競選期間，在電視直播中向兩只交易所交易基金投資了4000萬韓元，作為他開啟“Kospi5000時代”的承諾之一。

根據首爾交易所Koscom的數據，李在明購買的Kodex 200 ETF截至周三上漲了115.8%，而另一只基金Kodex Kosdaq 150同期也上漲了37.9%。

李先生是一位五十多歲的我在facebook上認識的韓國經濟學家，他說周四的股市狂飆讓他在謹慎和害怕錯失之間搖擺不定。

他告訴我，“現代汽車的股價在不到一個月的時間內幾乎從約30萬韓元翻倍到近60萬韓元。大盤藍籌股通常不會漲得那么快，所以我一直告訴自己這不會持續太久。但不知不覺中，現代汽車股價一年來從208500韓元飆升至574,000韓元，飆漲了175.3%”。

三星電子和SK海力士的情況類似。三星電子于2025年1月23日收于54100韓元，但一年后2026年1月22日交易時價格超過150000韓元，暴漲了177.3%；同期，SK海力士則幾乎增長了四倍，從199700韓元飛奔至768000韓元。

李先生現在開始懷疑，按當前水平買入是否意味著介入得太晚。他說：“我真在懷疑追逐今天的勢頭會不會輸掉”。

三、韓國股市一年來的狂飆也讓不少韓國投資者患上了“FOMO”恐懼癥。

“FOMO”是“韓國股市錯失恐懼癥”的簡稱。在韓國股市的語境下，FOMO的意思的是害怕錯過，這是一個韓國投資者近來常用的術語，描述了一種看到股市不斷上漲，買入害怕成為接盤俠，賣出又擔心踏空的那種焦慮。這種情緒會影響市場行為，令投資者感受到莫名的壓力。

25歲的大學生田智媛，由于韓國股市表現良好，這讓包括她自己和周圍的投資者都感到欣喜若狂。但對何時買入、賣出哪一家股票感到猶豫不決。她現在持有YG娛樂、Kakao和APR的股份，她自稱是“FOMO的受害者”。

她說：“自去年以來，我的社交媒體上充斥著與股票相關的內容。我一直看到同齡人說能賺一億韓元。我不想被排除在外，不僅是經濟上，也在社交上，所以我開始投資”。

盡管她購買的股票有所上漲，但她選擇的股票并非本次表現最強的股票，尤其是科技板塊。

田智媛說：“三星電子和SK海力士因創紀錄而持續登上頭條，我覺得他們已經升得太多了，但我周圍的人說他們是Kospi最安全的選擇。這讓我猶豫我現在是否應該加入進去”。

四、“FOMO”大可不必，因為韓國股市遲來的狂飆是經濟持續增長和人工智能時代的韓國財富效應。

作為曾經的亞洲四小龍之一，5121萬人的韓國經濟成就有目共睹，在經歷了1970年至2000年的GDP從81.6億美元狂飆至5763.6億美元，名義GDP年遞增15.2%的高速增長之后，2000年至2025年，韓國GDP繼續維持了5%的中速增長，2025年GDP預估可以達到19354億美元，人均GDP達到3.78萬美元，接近我們的3倍。

雖然2024-2025年韓國政壇動蕩，拖延了宏觀經濟政策，對整體經濟存在負面影響。但其整體經濟表現其實尚可，2025年GDP雖然僅增長1%，但名義GDP增長了3.2%。

而人工智能發展引發的高性能芯片特別是高帶寬內存（HBM）需求激增，對韓國經濟和股市將產生顯著的雙重影響。作為全球內存芯片主導者，三星電子和SK海力士在HBM領域占據領先地位，直接受益于AI數據中心和GPU的爆發式需求。

經濟層面，2025年，韓國半導體出口創紀錄達到1734億美元，同比增長22%，推動整體出口突破7000億美元新高，同比增長約4%。這得益于AI驅動的內存芯片價格上漲和需求井噴，三星與SK海力士利潤大幅飆升——三星第四季度經營利潤約20萬億韓元，全年利潤預計翻倍；SK海力士同樣錄得歷史最佳季度業績。半導體占韓國出口比重約20%，強勁出口改善了貿易順差、支撐制造業就業，并為經濟增長提供重要引擎。

一年來，KOSPI指數暴漲97%，成為全球最佳表現市場之一，也主要由權重最大的三星電子和SK海力士等半導體股引領。進入2026年1月，AI樂觀情緒持續推升市場，KOSPI一度突破5000點大關，創歷史新高。投資者對韓國半導體產業2026年利潤進一步爆發的預期，驅動股價持續上漲，市值大幅膨脹。

【作者：徐三郎】