復牌一字漲停！明陽智能擬跨界收購實控人家族芯片公司，標的去年虧損超4000萬元

國內風電行業龍頭企業明陽智能（601615）1月23日公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金的方式向廣東明陽瑞德創業投資有限公司等9名交易對方購買其合計持有的中山德華芯片技術有限公司（以下簡稱德華芯片或標的）100%股權，并向不超過35名符合中國證監會條件的特定投資者發行股份募集配套資金。本次交易完成后，德華芯片將成為上市公司全資子公司。

明陽智能股票今天復牌，開盤后一字漲停，截至發稿，股價報21.65元/股，最新總市值490億元。

截至預案簽署日，本次交易標的資產的審計、評估工作尚未完成，標的資產的評估值及交易價格尚未確定。本次發行股份購買資產的發行價格為14.46元/股，不低于定價基準日前120個交易日公司股票均價的80%。此次發行價較公開股票停牌期的1月12日收盤價19.68元/股折價26.5%。

本次募集配套資金總額不超過本次發行股份購買資產交易價格的100%，且發行股份數量不超過本次發行股份購買資產完成前上市公司總股本的30%。本次募集配套資金扣除發行費用及中介機構相關費用后，擬用于支付現金對價、標的公司項目建設、償還標的公司債務及補充標的公司流動資金等，其中用于補充流動資金及償還債務的比例不超過本次交易作價的25%或募集配套資金總額的50%。

值得注意的是，本次交易預計構成關聯交易，預計不構成上市公司重大資產重組。本次交易不會導致上市公司控制權變更，因此不構成重組上市。

本次發行股份及支付現金購買資產的交易中，標的公司德華芯片控股股東即交易對方之一瑞德創業為上市公司董事、副總裁張超全資持有的企業，同時張超為上市公司實際控制人的近親屬，且標的公司監事易菱娜在上市公司擔任高級管理人員。

據公開資料，明陽智能實際控制人為吳玲、張傳衛、張瑞。公司副總裁張超 （標的公司德華芯片實際控制人）和張瑞為姐弟，系明陽智能董事長張傳衛的子女。

據公告，德華芯片成立于2015年8月，控股股東為瑞德創業，實際控制人為張超。公司主要產品為半導體外延片、芯片、電源系統等，該領域具備較強的抗周期屬性。公司深耕電源系統多年，已構建覆蓋化合物半導體外延片、高效砷化鎵太陽電池芯片到電源系統的完整產業鏈。

明陽智能表示，本次交易旨在拓展上市公司在能源賽道上的戰略發展空間，強化產業鏈協同效應以加速光伏業務整合，并優化業務結構以增強抗周期能力與長期盈利能力。本次重組完成后，上市公司的總資產、凈資產、營業收入等預計將進一步增長，持續經營能力進一步增強。

本次交易尚需公司再次召開董事會審議通過正式方案、股東會批準、上交所審核通過及中國證監會注冊等程序。本次交易能否取得上述備案、批準、審核通過或同意注冊，以及最終取得的時間均存在不確定性。

財務數據顯示，德華芯片近期業績表現不佳。 公司2023年、2024年和2025年1-9月的營收分別為8473.57萬元、5297.87萬元、9059.69萬元；凈利潤分別為215.55萬元、-4257.50萬元、-2022.62萬元。

資料顯示，明陽智慧能源集團股份公司成立于2006年，總部位于中國廣東中山，專注新能源高端裝備研發與制造，業務涵蓋風、光、儲、氫等清潔能源開發運營、高端裝備的研發與制造以及工程技術服務領域，位居中國企業500強和全球新能源企業500強前列，是國內領先、全球具有重要影響力的智慧能源企業，在全球海上風電領域創新排名第一。

明陽智能近年來業績波動明顯，同樣承壓。

2022年至2024年，公司營業收入分別為307.48億元、278.59億元和271.58億元，同比分別增長12.98%、-9.39%和-3.43%；2025年前三季度營收同比增長29.98%至263億元。

然而，歸母凈利潤近年連續下滑，2022年至2024年分別為34.55億元、3.72億元和3.46億元，歸母凈利潤同比增長分別為9.40%、-89.19%和-8.12%；2025年前三季度同比下降5.29%至7.66億元。

此外，明陽智能資產負債率從2022年的58.86%攀升至2025年9月末的69.98%。經營活動現金流持續為負，2025年1-9月凈流出49.26億元。

來源：讀創財經