燧原科技科創板IPO獲受理 "國產GPU四小龍"齊聚資本市場

上海2026年1月22日/美通社/ --以下報道來自海峽導報：

2025年末，隨著摩爾線程、沐曦股份在科創板上市后股價表現強勁，及2026年初壁仞科技成功登陸港股，國產高端GPU領軍企業集群加速對接資本市場。如今，"國產GPU四小龍"陣營的最后一塊關鍵拼圖即將就位 —— 上海燧原科技股份有限公司的科創板IPO申請已于1月22日獲證監會受理，標志著其上市進程進入沖刺階段，這家估值達205億元的獨角獸企業有望在二級市場再引關注。

隨著燧原科技上市進程推進，其背后的企業與資本也浮出水面。燧原科技背靠騰訊這棵"參天大樹"，更有國家集成電路產業投資基金二期（國家大基金二期）的入股，股東囊括了紅點中國等國內知名資本。

受理截圖

擁有"硅谷基因"，打造獨特的技術路線

燧原科技于2018年3月在上海成立，該公司自研迭代了四代架構5款云端AI芯片，構建了覆蓋AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統及集群和AI計算及編程軟件平臺的產品體系。燧原科技專注于算力AI訓練與推理芯片研發，產品已廣泛應用于云計算、自動駕駛及大模型訓練等場景。目前，燧原科技已躋身國產GPU第一梯隊，與摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技被業界視為國產GPU第一梯隊的代表，合稱"國產GPU四小龍"。

公司的核心競爭力植根于其核心團隊的深厚產業背景。創始人、董事長兼CEO趙立東畢業于清華大學無線通信系，曾在硅谷的半導體芯片行業工作超過二十年，2007年至2014年就職于AMD（美國超威半導體公司），負責CPU/APU產品規劃和多個相關核心IP的研發，并參與成立中國研發中心。2014年12月加入紫光集團擔任副總裁，主管半導體投資相關工作。聯合創始人兼COO張亞林也曾在AMD工作11年，帶領AMD上海研發中心成功開發并量產多顆旗艦處理器。可以說，從核心團隊來看，燧原科技具有純正的"硅谷基因"，這也為公司奠定了堅實的技術與工程基礎。

在技術路徑選擇上，燧原科技采取了差異化競爭策略。燧原科技的最大亮點之一是其技術路線，公司避開與英偉達通用生態正面競爭的GPGPU路線，而是選擇ASIC（專用集成電路）路線。這種"專芯專用"的策略，使其在云端AI算力的高能效比上建立獨特優勢，率先跨越從PPT到大規模商業化落地的"死亡之谷"。

IPO進程迅速，商業化落地規模顯著

燧原科技的上市進程推進迅速。公司于2025年8月正式啟動A股IPO輔導，2026年1月1日完成上市輔導驗收，僅22天后IPO申請即獲受理，進展迅速。

燧原科技即將沖刺A股，其未來表現如何還不得而知，但從摩爾線程、沐曦股份等表現來看，燧原科技或將再一次引爆資本市場。

2025年12月，號稱"國產GPU第一股"的摩爾線程上市首日股價漲超4倍，12月11日收盤價超過900元/股，首日漲幅高達425%，遠超114.28元/股的發行價。隨后，沐曦股份上市首日股價暴漲約700%，市值突破3000億元，當時，投資者中一簽浮盈最高接近40萬元，更是刷新近十年來A股上市首日單簽盈利紀錄。

2026年伊始，這一熱潮延伸至港股。壁仞科技于1月2日上市亮相。發行價為19.60港元/股，上市首日開盤即大漲82.14%，收盤報34.46港元/股，漲幅75.82%，總市值一度超過1000億港元。

褪去資本市場的估值光環，回歸商業本質，營收規模與訂單量才是檢驗硬科技企業成色的試金石，商業化進展或許才是大家更為關心的。

目前，燧原科技的芯片已實現大規模的商業化落地，如燧原S60產品自2024年下半年量產后，累計在手訂單超10萬片，在國產AI加速卡落地規模方面列第一梯隊，其商業變現能力值得期待。值得一提的是，廈門一家上市公司弘信電子就曾向燧原科技采購高達9152片芯片。

背靠騰訊"大樹"，"朋友圈"實力雄厚

翻開燧原科技的股東名冊，其背后的資本可謂實力雄厚，給市場的想象力更加充足。

招股說明書上的股東信息截圖

燧原科技背靠騰訊這棵"參天大樹"，公開資料顯示，騰訊是燧原科技第一大機構股東，持股約20.49%，連續6輪融資重金押注，更將AI嵌入了廣告、游戲、金融等核心業務。目前，燧原科技的芯片已廣泛支持騰訊會議、OCR文字識別等高頻場景，成為其內部算力基礎設施的重要補充。燧原科技的"朋友圈"也十分廣泛，國家大基金二期持股約4.32%，燧原科技也是目前國內唯一獲得國家大基金直接持股的AI芯片企業，凸顯了其國家戰略層面的重要性。此外，紅點中國、武岳峰資本、真格基金、春華資本、CPE中信產業基金等一眾知名市場化機構，以及上海國方、上海國投等國資力量悉數在列。

不僅如此，國內知名的修圖軟件巨頭 —— 來自廈門的港股上市美圖公司也是燧原科技的戰略投資人持有后者約1.31%的股份。事實上，美圖與燧原科技還有更具體的合作，2025年春節期間，美圖在國內外市場集中上線"AI換裝"功能，用戶訪問與圖片生成請求呈爆發式增長。這種典型的高并發、短時峰值推理負載，正是由燧原科技的智算集群提供支撐，驗證了其在真實互聯網應用中的穩定性。

A股的不少上市公司也通過關聯企業投資入股了燧原科技。其中，成都的上市公司博瑞傳播（600880）于2022年出資5000萬元通過投資干杯基金二期間接持股燧原科技，廈門的上市公司弘信電子的集團母公司"弘信創業工場"通過旗下云創智算基金對燧原科技進行多次投資，目前持股1.6631%。

此外，A股也不乏與燧原科技展開深度合作的上市公司。其中，弘信電子就曾與燧原科技簽訂戰略合作全面升級協議，在算力卡制造、服務器供應等領域實現深度綁定。而就在不久前，上市公司浩瀚深度官宣與燧原科技簽署戰略合作協議，雙方將共建聯合實驗室，發布金融智能體服務一體機，致力以數字員工全面替代人力及關鍵字檢索類客服。

隨著IPO進程的推進，燧原科技能否延續此前同業公司的市場熱度，其長期投資價值與產業競爭力將接受資本市場的進一步檢驗。