某隊(duì)越是頻繁打壓“老登”降溫，A股距離價(jià)值投資越來越遠(yuǎn)

文/金立成

自上周高層出臺(tái)市場(chǎng)降溫措施以來，某隊(duì)在本周連續(xù)幾個(gè)交易日已經(jīng)頻繁砸盤，把一幫老登們給砸懵了，不少投資者賬面虧損嚴(yán)重。前幾天的情況筆者就不重述了，以今日市場(chǎng)的宏觀走勢(shì)來做一個(gè)簡(jiǎn)要說明。

今天這市場(chǎng)再次回到了題材股的天下，之前備受打壓的商業(yè)航天板塊今日卷土重來，不少題材股再次出現(xiàn)暴漲，而且今天在題材股的帶動(dòng)下，市場(chǎng)較昨日放量了3000多億，成交量再次回到3萬億的上方。

某隊(duì)看到這種情況后，還是選擇了故技重施，繼續(xù)打壓老登股！今天大金融板塊仍然是砸盤的主力軍。

每天準(zhǔn)時(shí)砸老登，打壓50etf和滬深300etf，從分時(shí)圖來看，今天某隊(duì)至少三次密集砸盤了，這加速了資金去抱團(tuán)題材，炒作泡沫，只會(huì)讓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在局部高度集中，根本無法降溫。

當(dāng)然了，如果某隊(duì)認(rèn)為的降溫是“指數(shù)不漲，題材瘋牛”，這基本上也是能達(dá)到目標(biāo)的，但筆者認(rèn)為某隊(duì)的管理手法已經(jīng)讓市場(chǎng)的定價(jià)功能產(chǎn)生了嚴(yán)重失衡。

目前的市場(chǎng)，資金的短期選擇是非常聰明的，它們會(huì)避開某隊(duì)持有的大盤藍(lán)籌股，去追逐泡沫，在泡沫里狂歡，如此操盤，只會(huì)強(qiáng)化“老登股負(fù)責(zé)慢，題材股負(fù)責(zé)牛”的撕裂分化走勢(shì)，延續(xù)了2025年的抱團(tuán)炒作行情。

這真的是“既怕老登們苦，又怕老登們開路虎”，這種變態(tài)的心理，看樣子某隊(duì)也是有的，生怕場(chǎng)內(nèi)一些老登們的持倉賬戶翻紅。

難道砸老登，就能讓大量老登們?nèi)ジ呶唤颖P題材泡沫嗎？這顯然是不可能的。說句不太好聽的，這是在變相鼓勵(lì)情緒投機(jī)和玩短線博弈。

打壓不了有泡沫的，反而打壓沒有泡沫的，當(dāng)前的市場(chǎng)定價(jià)邏輯徹底進(jìn)入了莊股時(shí)代。

所以，上面別總是喊什么“價(jià)值投資”之類的，看看場(chǎng)內(nèi)的資金是如何投票的，就知道了，在A股這樣的土壤里，很難長(zhǎng)出什么“價(jià)值投資”的，這里在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里只有“情緒博弈互摸口袋”的游戲。如果某隊(duì)真的希望給市場(chǎng)的泡沫化估值降溫，筆者斗膽多言幾句：

完全放開T+0和漲跌停板ZD，讓市場(chǎng)去自行定價(jià)，不要“既要、又要、還要”，目前的市場(chǎng)之所以出現(xiàn)嚴(yán)重的定價(jià)問題，根源在于T+1和張跌停板，這種ZD下，只會(huì)加劇短期抱團(tuán)和助漲助跌得投機(jī)之風(fēng)。

當(dāng)然了，筆者說的這些，某隊(duì)不可能不懂，根源就在于，這樣下去，就動(dòng)了很多人的奶酪，尤其是量化機(jī)構(gòu)。

今日兩市成交量在打壓的背景下，還放量了3000億，A股的溫度不是因?yàn)榇蟊P藍(lán)籌等造成的，而是結(jié)構(gòu)性題材泡沫導(dǎo)致的，別自欺欺人了。打壓大盤藍(lán)籌，很可能只會(huì)讓一些泡沫題材股漲得更歡。

各位老登們，放棄幻想吧，要么裝死，要么去追逐泡沫，這個(gè)畸形的市場(chǎng)肯定會(huì)有人買單的，此輪市場(chǎng)炒作的邏輯，就在于化債，誰會(huì)成為真正意義上的債務(wù)接盤俠，只有等這輪市場(chǎng)徹底走完后才知道。潮水褪去，才知道誰在裸泳。

（注：以上分析僅代表“立成說投資”的獨(dú)家觀點(diǎn)，不作為專業(yè)投資建議！）