四年賠光74億，華誼兄弟的倒臺，從背刺周星馳的時候，就早有預兆

華誼兄弟這家公司啊，從1994年王中軍和王中磊兩兄弟搞起廣告業務開始，就一路順風順水。

那時候他們靠著父親的關系，拉到中國銀行的大單子，年銷售額直接沖到6億元，擠進國內十大廣告公司行列。

賺了錢之后，轉身就進影視圈，1998年投了馮小剛的《沒完沒了》，票房3000萬元，嘗到甜頭。接著又接連出品《不見不散》《大腕》《手機》，這些片子票房都不錯，讓華誼在行業里站穩腳跟。

2009年，華誼成了第一家上市的娛樂公司，股價一路漲，2015年峰值時總市值接近900億元。

旗下藝人陣容強悍，李冰冰、黃曉明、任泉、陳道明、梁家輝、劉嘉玲這些大牌都簽在名下。王京花那時候幫著帶藝人，誰紅捧誰，公司風頭正勁。

王中軍買梵高畫作花3.7億元，畢加索的也砸1.85億元，王中磊家豪宅上億，女兒生日酒水一瓶5萬元，這日子過得叫一個滋潤。

不過2005年，王京花合同到期，帶走陳道明、劉嘉玲、胡軍、夏雨等幾十號藝人，轉投橙天娛樂。媒體說華誼半壁江山沒了，王中軍嘴硬，說公司缺誰都行。

但實際情況呢，王京花不光帶走人，還卷走整套藝人管理模式，重建成體系得花時間。華誼表面穩住，內部卻開始有點小裂痕。

2013年春節檔，周星馳導的《西游·降魔篇》跟華誼合作，票房12.48億元，當年冠軍。本來雙贏的事，周星馳的崴盈公司來要分紅，結果卡殼了。

法院判決書顯示，周星馳和王中軍口頭約定過，票房超5億元額外補分紅，還搞了《補充協議二》，總該得1.77億元。但華誼只付一部分，剩8610萬元死活不認，說沒簽字蓋章不算數。

之前合作《功夫》時，一切順利，周星馳基于信任，就沒搞書面形式。這次華誼翻臉，周星馳也沒轍，只能起訴。

2015年4月15日，北京三中院判崴盈敗訴，《補充協議二》沒生效。華誼贏了官司，省下那筆錢，但周星馳從此不搭理他們了。

行業里傳開，華誼被扣上不講信用的帽子。2016年論壇上，有制片人說，影視圈口頭約定和郵件多常見，華誼這操作等于告訴大家，沒白紙黑字就不認賬。

結果合作伙伴繞著走，有編劇透露，一個IP項目本來看中華誼，團隊一商量周星馳的事，就選博納去了，怕火了后分成又鬧騰。

那時華誼能扛票房的藝人本來就不多，王京花走后影響還在，這事一出，信譽直接崩。

圈子小，口碑壞了，項目少，發展就開始磕磕絆絆。

2015年華誼野心大，花10.5億元買東陽美拉70%股權，公司剛成立仨月，估值15億元。對賭協議定，2016到2020年凈利每年至少1億元，逐年漲15%，不夠馮小剛補。

結果馮小剛的喜劇不吃香了，2018年凈利6501萬元，沒達標，馮小剛賠6821萬元；2020年只552萬元，又賠1.68億元。2024年7月，華誼3.5億元賣給阿里影業，虧7億元。

2018年崔永元曝陰陽合同，《手機2》上不了，華誼虧本，還牽連稅務檢查，補稅停項目，資金鏈緊巴巴。從2018到2024年，七年虧超82億元，扣非后更多。

2025年前三季度營收2.15億元，降46%，凈虧1.14億元。總負債22.94億元，資產負債率87.69%，現金只剩1900萬元。

逾期債務5250萬元，銀行賬戶凍結，王中軍、王中磊股份全凍，被限高，還被執行7473萬元。

王中軍賣梵高《雛菊與罌粟花》和畢加索《盤發髻女子坐像》，2020年賣香港豪宅回2.2億港元，說公司安全啥都賣。

阿里創投2015年入股15.33億元，現在持股浮虧超10億元，2025年12月減持到5%以下。股價從28元跌到2025年底2.1元左右，總市值60億元，蒸發超800億元。

周星馳轉光線傳媒，《美人魚》2016年票房33.97億元，光線賺翻。他的《美人魚2》后期中，《少林女足》殺青，媒體看好。

華誼呢，主投《向陽·花》《長安的荔枝》《志愿軍：浴血和平》沒翻身，《抓特務》殺青，不知能不能救場。

華誼從巔峰跌谷底，根子在不重信譽和人才流失。生意場上，耍小聰明一時爽，丟信任就完蛋。

公司大也扛不住，誠信這玩意兒平時不顯山露水，關鍵時候頂大事。影視業發展快，得靠實打實的東西穩住腳跟，別總想著走捷徑。