史上最重私募罰單落地，瑞豐達被證監會連根拔起，還原爆雷始末

財聯社1月24日訊（記者 王晨）1月23日，上海證監局一連公示7張行政處罰決定書，為持續一年多的“瑞豐達私募爆雷”事件劃上階段性句號。

據上海證監局罰單，浙江瑞豐達及關聯8家私募、實際控制人孫偉等相關責任人合計被罰沒超4100萬元，創下私募領域處罰金額新紀錄，核心責任人孫偉更是被采取終身證券市場禁入措施，處罰嚴厲程度可見一斑。

時間撥回2024年5月，“瑞豐達跑路”的消息在私募圈掀起軒然大波。投資者發現，這家管理規模20-50億元、備案70只產品的私募，旗下產品無法兌付，上海辦公區早已人去樓空。

經調查發現，瑞豐達精心構建了一場全方位的造假騙局，通過虛假宣傳、偽造凈值曲線、簽訂“保本保收益”抽屜協議等手段瘋狂募資，將募集資金通過關聯體系層層嵌套后，重倉新三板垃圾股操縱股價，實控人借機套現離場。

此次處罰形成“自律-行政-刑事”三位一體追責體系，嚴格執行“雙罰制”，既重罰違規機構，更穿透追責至核心個人。中基協同步注銷相關機構管理人登記、列入失信名單，向全行業釋放出“零容忍”的強烈信號。

機構罰沒2800萬，實控人被罰1190萬+終身禁入

瑞豐達事件爆發后，監管部門迅速介入，歷經一年多調查，于1月23日公布最終處罰結果，本次處罰呈現三大特點：

一是處罰力度私募領域史上最重。上海證監局對涉事機構和責任人合計罰沒超4100萬元，其中瑞豐達及關聯私募共罰沒2800余萬元：

瑞豐達因“報送實際控制人、關聯方信息與實際不符”，被罰100萬元；

上海日贏因“未按合同約定投資運作”，被罰1400萬元；

湖南北辰漁人、常州放展、江蘇瑞竹、上海蒸冉因“未如實報送實際控制人及關聯信息”，分別被罰500萬、100萬、100萬、100萬元；

廣東鉅米、上海君冠、上海澤恒因“委托他人行使投資管理職責”“玩忽職守”，分別被罰317.91萬、70萬、140萬元。

同時，對5名責任人員罰款合計1300余萬元，其中實際控制人孫偉被罰1190萬元，廣東鉅米、上海君冠、上海澤恒相關負責人分別被罰款33萬元至42萬元不等。孫偉作為核心責任人，被采取終身證券市場禁入措施，終身不得從事證券業務或擔任證券機構職務。

此次罰沒總額超4100萬元，超過此前“優策案”3500萬元的紀錄，同時，證監會將孫偉等人涉嫌犯罪的線索移送公安機關，追究其刑事責任。中基協同步注銷瑞豐達及關聯私募的管理人登記，將相關責任人員列入失信名單。

二是立體追責體系全面發力。本次處罰構建了“自律—行政—刑事”三位一體的追責矩陣：自律層面，中國證券投資基金業協會已注銷瑞豐達及相關關聯機構的私募基金管理人登記，剝奪其從業資格；行政層面，證監會依法作出行政處罰，大幅提高違法成本；刑事層面，監管部門已將案件涉及的犯罪線索依法移送公安機關，涉嫌刑事犯罪的責任人將面臨法律的進一步制裁。

三“雙罰制”得到嚴格執行。本次處罰不僅對違規機構處以重罰，更直接穿透至個人，對實際控制人、法定代表人、總經理等關鍵責任人同步追責。孫偉作為多家機構的實際控制人，盡管通過關聯體系分散運作，仍被認定為核心責任主體，承擔主要罰款和終身禁入處罰。

虛假的“全能私募”瑞豐達爆雷始末

時間回溯至2024年5月，私募圈一則“瑞豐達資產跑路”的消息迅速蔓延。彼時，有投資者發現瑞豐達旗下多只基金產品無法正常兌付，聯系公司客服無果后，紛紛趕往其上海辦公區求證，而瑞豐達資產的辦公區已人去樓空。

據中基協備案信息，瑞豐達成立于2016年10月20日，2017年5月31日完成登記，注冊地為浙江湖州，辦公地位于上海浦東，注冊資本3000萬元，實繳僅750萬元，實繳比例25%。公司備案產品多達70只，管理規模區間標注為20-50億元，全職員工僅13人。

知情人士透露，瑞豐達的銷售模式極具誘惑性：向投資者承諾本金不受損失及最低8%年化收益，部分產品甚至設置1:4的優先劣后結構，孫偉自持5億元劣后資金，2000萬起投門檻搭配4個點的高額傭金，吸引力遠超同類產品。

然而光鮮表象下早已暗流涌動，早在2024年4月，瑞豐達就已出現多項異常：公司股東邱文龍（備案實控人）、劉力誠（法定代表人）接連退出，工商信息頻繁變更；旗下多只產品凈值突然“停滯”，不再更新；部分托管券商收到異常交易預警，卻未及時采取強制措施。直至5月9日跑路傳聞發酵，5月11日證監會正式宣布對瑞豐達立案調查，這場騙局才徹底曝光。

經過一年多的深入核查，瑞豐達及其關聯機構的違法違規版圖逐漸清晰。上海證監局的調查結果顯示，瑞豐達并非孤立運作，而是構建了一個涵蓋多家私募機構的關聯體系，通過跨機構協同操作，實施多項觸犯監管紅線的行為。

首先，瑞豐達包裝“全能私募”人設，吸引投資者。

瑞豐達對外宣傳擁有5大核心策略線：主觀股票多頭、CTA期貨管理、量化T0、套利、港股打新，號稱“覆蓋所有高彈性主流二級市場策略”，在國內私募界無人能及。為增強可信度，公司還聘請兩位大咖站臺：一位是全球頂級PE機構中國區董事總經理，另一位是曾出鏡財經電視節目的“高人氣股票投資人”，宣稱擅長捕捉十倍牛股。

但實際上，瑞豐達的核心團隊履歷不堪深挖。法定代表人劉力誠、副總經理謝雪飛曾就職于涉嫌非法吸收公眾存款的江蘇福信財富，合規風控負責人陳慶驥則來自涉嫌非法集資的錦安控股。公司13名員工中，投研人員不足5人，所謂“五大策略”僅為宣傳噱頭，實際投研能力幾乎為零。

更具迷惑性的是，瑞豐達通過偽造凈值曲線營造“穩賺不賠”的假象。其對外披露的產品凈值長期保持小幅上漲，最大回撤不超過3%，遠低于行業平均水平。但監管調查發現，這些凈值均為虛假數據，公司通過關聯方“對倒交易”“虛增估值”等方式操縱凈值，掩蓋實際虧損。

其次，瑞豐達違規“保本保收益”，通過關聯公司層層募資。

保本保收益是瑞豐達收割投資者的核心誘餌。多位投資者表示，認購產品前，瑞豐達通過關聯公司上海蒸冉投資、日贏控股等，與投資者簽訂“抽屜協議”，承諾年化收益不低于8%，高的甚至達12%-13%，虧損全額補足，優先劣后比例達1:4。

為擴大募資規模，瑞豐達構建了龐大的關聯募資網絡：日贏（實控人李敏，孫偉妻子）作為核心募資平臺，通過線下理財沙龍、銀行渠道、第三方理財公司等方式招攬客戶；上海蒸冉、常州放展、江蘇瑞竹等7家關聯私募，作為通道發行產品，再將資金外投至瑞豐達旗下產品，形成“嵌套式募資”。

據調查，2021年1月至2024年1月，僅上海日贏就管理14只基金產品，湖南北辰漁人管理4只產品，部分募集資金未按合同約定投資，而是直接轉入孫偉控制的個人賬戶。此外，瑞豐達銷售人員傭金高達4%，遠高于行業1%-2%的平均水平，高額傭金刺激銷售人員瘋狂拓展客戶，甚至將產品銷售給風險承受能力極低的退休老人。

最后，瑞豐達重倉新三板垃圾股，實控人套現離場。

財聯社記者調查曾顯示，新三板市場成為瑞豐達操縱獲利的核心陣地。據復盤，瑞豐達選取交易不活躍、流通股少、業績差的新三板公司，通過低位吸籌、拉升價格、虛假交易的套路操縱股價。

以賽融信為例，該公司2015年掛牌后交易清淡，2023年下半年起，瑞豐達及其關聯方江蘇瑞竹開始在低位吸籌，第三季度以每股0.18元的均價買入400萬股。隨后通過關聯賬戶對倒交易，逐步推高股價，至2024年5月7日，賽融信單日成交額激增至1.03億元，瑞豐達及關聯方以每股80元的高價完成部分減持。類似操作也出現在和嘉天健、農匠科技等個股上，農匠科技股價從0.14元飆升至60元，味福記股價更是創下8287%的驚人漲幅。

但這種增長純屬紙面富貴，由于新三板市場流動性極差，瑞豐達重倉的多只個股在高位后便陷入交易停滯。味福記自2023年11月后無任何二級市場交易，且連續兩年虧損，2023年營業收入僅30多萬元，瑞豐達及關聯方持有的4.47億元市值根本無法變現。

業內人士指出，瑞豐達的操作本質上是利用新三板“握手交易”機制，通過“老鼠倉”實現利益輸送，表面合法的點對點交易背后，暗藏資金轉移的非法目的。