創歷史新高！白銀沖上100美元

白銀價格沖上100美元。

1月23日，白銀現貨、期貨價格雙雙站上100美元，創歷史新高。截至收盤，Wind數據顯示，倫敦銀現報103.341美元/盎司，日內大漲7.48%，年初至今漲幅達44.38%；COMEX白銀報103.26美元/盎司，日內漲7.15%，年內漲幅達到45.48%。

黃金價格在周五盤中也漲破4990美元，再創歷史新高。Wind數據顯示，COMEX黃金漲至4991.4美元/盎司，日內漲近1.6%，倫敦金現漲至4990.17美元/盎司，日內漲近1.1%。本周期金錄得2020年3月以來最佳單周表現，全周漲超8%，年初至今漲超15%。

分析指出，美元走弱、投資者資金大規模流出貨幣和主權債券，特朗普抨擊美聯儲威脅央行獨立性、美歐關系惡化等地緣政治局勢動蕩，均加劇了避險情緒，共同推動金屬持續上漲。

華源證券表示，貴金屬行業前景樂觀，主要受益于全球通脹、地緣政治局勢以及央行持續購金等因素支撐，行業基本面穩健向好，龍頭企業憑借資源儲備優勢和技術創新能力有望持續受益于行業景氣度提升。

消息面上，據央視新聞報道，當地時間22日，美國總統特朗普在空軍一號上發表講話時表示，他的政府正在密切關注伊朗。他警告稱，美國有一支“龐大的艦隊”正朝伊朗駛來。當被記者問到對伊朗加征的“二級關稅”時，他表示，美國政府將對所有與伊朗進行貿易往來的國家加征25%的關稅，這項措施很快就會生效。

值得一提的是，白銀2025年的表現優于黃金，全年銀價累漲近150%，金價漲超60%，創1979年以來最高年度漲幅。這反映出部分投資者在黃金變得過于昂貴后轉向投資白銀。白銀還受益于強勁的工業需求，特別是來自太陽能行業的需求。

分析師認為，對白銀而言，100美元是一個所謂的“心理價位”。Britannia Global Markets金屬主管Neil Welsh在周五發布的報告中表示：“地緣政治秩序的動蕩以及（特朗普）對美聯儲的新攻擊正在引發避險需求。”

Saxo Bank的大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“動能顯然已成為影響價格走勢的重要因素，隨著價格突破歷史高位，‘害怕錯過’心理也發揮了顯著作用。然而，如果僅僅將此次上漲歸結為投機行為，那就大錯特錯了。”

而白銀的供需缺口仍在持續擴大。世界白銀協會最新發布的一份報告顯示，由于光伏、AI、電動汽車等領域需求激增，全球白銀工業需求未來五年將持續增長。數據顯示，2025年全球白銀供應量為3.21萬噸，全球白銀需求量為3.57萬噸，其中工業用銀在白銀總需求中的占比達到60%。

法興銀行分析師表示，“政策不確定性仍然很高”，政策方向仍有可能出現進一步的轉變。交易員們目前正密切關注下一系列全球經濟信號，以判斷利率和美元的未來走勢。白銀價格展現出更強勁的上漲勢頭，因此，短期走勢可能取決于市場風險情緒能否保持穩定，還是政策不確定性會再次出現。

花旗集團近期將未來0-3個月的白銀目標價從每盎司62美元大幅上調至100美元，主要是由于美國232條款關稅決定可能延遲，白銀的持續實物短缺問題在短期內可能會略有惡化。不過該行的基線情境假設未來6-12個月白銀目標價為每盎司70美元，顯示出對下半年市場波動性的謹慎態度。

國投期貨貴金屬分析師吳江認為，白銀漲勢處于海外投行再次上調預期目標位的尾部階段，由于以極快速度兌現預期目標， 短期價格頂部雙向波動的風險極大。目前，COMEX金銀比已經跌至50水平，前期基于金銀比修復交易的驅動基本結束。現階段銀價波動較大，建議市場參與者保持理性，謹慎操作，嚴格控制持倉比例，切實做好風險防控工作。

來源：澎湃新聞 編輯 | 周娜 責編 | 曾義峻 審核 | 黃海

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