退出聯營公司數禾塵埃落定，分眾傳媒收7.91億元對價：計提25億元減值拖累2025年四季度業績，今年一季度凈利將增5.65億元

深圳商報·讀創客戶端記者 穆硯

1月23日晚間，分眾傳媒信息技術股份有限公司（以下簡稱“分眾傳媒”或“公司”）發布關于聯營公司回購公司所持全部股份的公告。公告稱，公司完成對聯營公司數禾54.97%股權的全部退出，獲7.91億元對價。因2025年10月互聯網助貸監管新規致數禾四季度凈虧6.84億元，分眾傳媒計提減值及虧損分攤合計25.29億元，但投資累計凈流入8.11億元，退出后資本公積將增厚2026年一季度凈利5.65億元，助力公司聚焦主業、優化資產結構。交易首付款已到賬，分眾傳媒不再持有數禾股權。

公告披露，公司于2026年1月22日召開第九屆董事會第八次(臨時)會議，審議通過了《公司關于聯營公司回購公司所持全部股份的議案》，同意公司全資子公司上海時眾信息技術有限公司(以下簡稱“上海時眾”)、Nova Compass Investment Limited(以下簡稱“Nova Compass”)(以下統稱“分眾持股主體”“分眾”)與上海數禾信息科技有限公司(以下簡稱“境內數禾”)、Dataseed Fintech Holdings Limited(以下簡稱“境外數禾”)(以下統稱“數禾”)及其他各方簽署《股權退出框架協議》，為優化數禾股權及治理結構，數禾將以合計人民幣791,497,220元的對價，通過境內定向減資及境外股權返還的形式，按照《框架協議》約定的條款和條件，實現分眾持股主體退出數禾的投資。

公告稱，數禾依賴其先進的大數據和技術能力，與持牌金融機構合作，向其提供包含獲客、大數據風控、貸后管理等在內的智能零售金融綜合解決方案，為C端用戶提供現金分期以及基于場景的消費分期服務。數禾自成立之初就是一家保持獨立運營與決策的科技公司，其戰略制定、技術研發、產品運營與日常管理均由數禾專業、穩定的核心團隊全權負責。公司作為其財務投資人，并未參與數禾的直接經營管理。

《國家金融監督管理總局關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》(金規〔2025〕9號，以下簡稱“9號文”)于2025年10月1日正式施行，9號文針對互聯網助貸業務的資質審核、合作模式和風險分擔機制等核心環節均提出了更為嚴格的監管要求，該監管要求直接對數禾核心經營領域產生不利影響，并且明顯體現在其2025年四季度的經營業績上，2025年四季度數禾凈虧損約6.84億元。

在此背景下，公司聘請了中聯資產評估咨詢(上海)有限公司對公司所持數禾全部股權涉及的該公司股東部分權益價值進行了評估并出具《資產評估報告》(中聯滬評字【2026】第007號)，此次評估采用市場法，得出被評估單位在評估基準日2025年12月31日的評估結論如下：公司持有的54.97%數禾股權的賬面值為294,383.96萬元(未經審計)，評估值78,162.84萬元，評估減值216,221.12萬元，減值率73.45%。

基于上述評估結果，經公司與交易各方友好協商，同意數禾以合計人民幣791,497,220元的對價，通過境內定向減資及境外股權返還的形式，實現分眾持股主體退出數禾的投資。

截至目前，上海時眾、Nova Compass已與數禾及其他各方簽署《框架協議》，并收到了本次交易的首付款人民幣403,663,582元，公司委派/提名的董事已辭去在數禾的董事職務并交付董事辭任函；公司確認已從數禾退出，不再享有相應股東權利，已滿足《框架協議》交割條件，數禾不再是公司的聯營公司。

2016年，公司對數禾的初始投資成本為1億元；2017年，公司以1.2億元對價轉讓所持數禾部分股權；本次交易對價為7.91億元，前述各項交易累計為公司帶來現金凈流入8.11億元。

公告披露了數禾主要財務數據。截至2024年12月31日，資產總額為人民幣1,304,542.14萬元，歸母凈資產為人民幣442,112.74萬元；2024年度實現營業收入為人民幣968,134.84萬元，

凈利潤為人民幣94,160.60萬元；截至2025年9月30日，資產總額為人民幣1,676,482.56萬元，歸母凈資產為人民幣519,996.19萬元；2025年1月1日至2025年9月30日實現營業收入為人民幣1,065,488.98萬元，凈利潤為人民幣78,471.47萬元。

關于交易的目的和對公司的影響，公告稱，鑒于數禾所處行業及相關領域正經歷重大變化，9號文正式實施以來，對數禾核心業務領域產生了重大影響，且相關產業政策的后續調整仍存在重大不確定性，故本次交易是公司為應對行業變化、主動退出公司非主營業務、回籠資金并聚焦主營發展戰略的重要舉措。

2025年四季度數禾凈虧損約6.84億元，公司擬按權益法計提數禾的虧損金額約為3.76億元；同時參考本次交易的交易對價，公司擬計提長期股權投資減值損失約為21.53億元，兩者合計將減少2025年四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約25.29億元。

截至目前，公司已收到本次交易的首付款人民幣403,663,582元；公司委派/提名的董事已辭去在數禾的董事職務并交付董事辭任函；公司確認已從數禾退出，不再享有相應股東權利，已滿足《框架協議》交割條件，數禾不再是公司的聯營公司。根據《企業會計準則第2號——長期股權投資》應用指南的規定，投資方全部處置權益法核算的長期股權投資時，因被投資單位除凈損益、其他綜合收益和利潤分配以外的其他所有者權益變動而確認的所有者權益(其他權益變動)，應當在終止采用權益法核算時全部轉入當期投資收益，而該項投資相關的資本公積金額為5.65億元，因此2026年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤將相應增加5.65億元。

公告表示，從長期來看，本次交易的完成有助于公司優化資產結構，提升資產整體質量，增強主營業務的核心競爭力與抗風險能力。上述交易不會對公司經營狀況、現金流情況產生不利影響，不影響公司的獨立性，不存在損害公司及全體股東利益的情形。

審讀：喬會青