美國發出警告：中國不還100年前的舊債，美國絕不承認欠中國的錢

見過手持清末作廢債券，硬要債主“倒貼現金”的荒誕戲碼嗎？

美國媒體公然宣稱：若中國不履行清朝時期的債務義務，美方將不再承認當前雙邊財政安排！

這究竟是財政枯竭下的病急亂投醫，還是單極霸權走向解構前的非理性反撲？

截至2026年初，中國人民銀行正系統性優化其海外資產結構。過去二十四個月間，我國所持美國國債規模已由峰值1.3萬億美元穩步回落，目前穩定在7600億至8000億美元區間。

與此同時，黃金儲備連續14個月保持凈增持節奏，實物貴金屬正加速替代美元債券，成為國家外匯資產中最具確定性的價值錨點。

這一戰略調倉絕非臨時起意，而是對美國政壇近期異常動向的直接回應——部分議員翻出塵封百余年的歷史文件，要求中方清償1901年《辛丑條約》賠款及1911年湖廣鐵路外債，并以復利滾動計算方式，試圖用這筆虛擬賬目對沖中國持有的數千億美元美債頭寸。

該主張并非坊間調侃，而是于2026年第一季度正式進入國會聽證議程。在美國政客的財務模型中，疊加百年復利后的所謂“債權”，不僅足以抵銷中方持倉，甚至可能形成反向索償空間。

但此舉遠超常規債務協商范疇，實為美國在財政壓力持續加劇背景下的策略性脫責嘗試，本質是以法理偽裝掩蓋信用違約實質。

美國財政失衡狀況，在2025財年決算數據中顯露無遺。當年聯邦政府國債利息支出飆升至1.2萬億美元，首次歷史性超越年度國防預算總額。

這意味著美國納稅人全年繳納的稅款，尚不足以支付國債產生的利息成本。這個坐擁11艘核動力航母、在全球部署近800處軍事設施的超級經濟體，如今連基礎債務利息都難以足額覆蓋，財政可持續性警報持續拉響。

若直接宣布拒付中國所持美債，將引發美元信用體系的鏈式崩塌：各國央行勢必大規模減持美元資產，離岸清算系統可能加速去美元化，整個國際貨幣秩序面臨重構風險。因此，“舊債抵新債”成為折中路徑，借歷史敘事包裝技術性違約，披上“民眾正當訴求”的輿論外衣。

這套話術主要面向中西部工業衰退帶選民，將結構性赤字歸因于百年前的封建政權，實為轉移國內治理失效的焦點。

此類主張在法理與道義層面均無法成立，更嚴重動搖美國自身確立的國際規則根基。早在1979年，就有美國公民依據湖廣鐵路債券起訴中華人民共和國，阿拉巴馬州地方法院曾作出缺席判決，要求中方兌付款項。

但該案經上訴至聯邦最高法院后，于1984年終審裁定：根據《外國主權豁免法》，中國享有完全司法豁免權；且該筆債務屬殖民壓迫性質的“惡債”，不具備法律可執行性，全案撤銷并確立具有約束力的判例先例。

外交實踐中的既成事實同樣不可逆轉。1943年太平洋戰爭關鍵階段，美國為鞏固同盟關系，與國民政府簽署《中美新約》，明確廢止包括庚子賠款在內的全部不平等條約債務，相關債權在當時即告終結。

如今時隔八十余年重新激活并追加天文數字復利，是對現代契約文明的根本性背棄，形同雙方早已完成結賬交割，一方卻因自身經營惡化而強行重啟賬本重算。

湖廣鐵路債券本身早已喪失金融功能。1911年清廷為籌措鐵路建設資金，向英法德美四國銀團舉借600萬英鎊，但實際到賬款項多數未投入工程，資金流向至今存疑。

當前該類債券在古董票據市場僅以數百美元單價流通，純屬歷史文物級收藏品，卻被某些政客刻意放大為對華施壓的政治籌碼。

依國際通行準則，新生政權對前朝遺留的“惡債”不負償還責任。新中國成立伊始即提出“另起爐灶、打掃干凈屋子再請客”方針，對舊政權依附列強所簽不平等債務一律不予承認。

此原則并非中國獨創，美國自身亦長期奉行同類標準：南北戰爭結束后，聯邦政府拒絕履行南方邦聯發行的所有債券；2003年推翻薩達姆政權后，亦明令伊拉克新政府無需承擔前政權遺留的數百億美元債務，唯獨對中國采取截然相反的雙重尺度。

面對美方公開釋放的違約信號，以及其反復推翻本國法院判決、違背既有國際條約的失信行為，中國并未陷入輿論口水戰，而是以扎實行動構筑金融安全屏障。當美元信用基礎出現松動跡象，繼續將巨額戰略資產深度綁定于單一信用貨幣，已構成顯著系統性風險。

持續增持黃金、有序減持美債，是一場無聲卻堅定的資產負債表重構，將配置重心從波動性信用資產轉向具備天然抗通脹屬性的實物硬通貨。

紐約曼哈頓第六大道懸掛的國債實時鐘，38萬億美元的數字以毫秒級速度躍升，遠超人類正常心率閾值；每名美國新生兒降生之際，便自動背負10.8萬美元聯邦債務。這組不斷膨脹的數值，正是其財政健康惡化的直觀顯影，而翻檢百年舊檔的舉動，不過是危機表象下的徒勞自救。

美元全球地位的底層支撐在于信用穩定性，而信用的生命線在于規則的一致性與可預期性。當一個國家開始援引被自身法律否定、被國際條約廢止、被歷史進程淘汰的舊賬來處理現實債務時，其貨幣可信度已然出現結構性裂痕。

全球資本正在靜默觀察：規則制定者親手砸碎規則之時，理性投資者必然加速配置黃金等非主權信用資產，主動調整風險敞口以應對潛在沖擊。

中國的資產結構優化，既是針對美方違約傾向的防御性部署，更是對國際金融格局深層演進的前瞻性判斷。不陷于情緒化論戰，專注夯實以黃金為代表的實物資產底座，這種沉穩務實的戰略選擇，比任何外交辭令更具現實穿透力。

美國企圖借歷史灰燼續燃信用火焰，反而加速侵蝕美元體系的合法性根基，這一趨勢已清晰映射在兩國資產變動軌跡與政策取向之中。

債務擴張遵循內在規律，信用坍塌往往始于自我瓦解。美方當前操作看似抓住一根浮木，實則持續抽離美元體系賴以維系的制度基石。

中國的穩健布局，既為本國金融安全筑牢防線，也預示著全球儲備資產配置范式的深刻變遷。這場沒有硝煙的金融博弈，其勝負手早已隱匿于國債鐘的每一次跳動與黃金儲備的每一克增長之間。