順差萬億美元時刻：中國外貿(mào)的再思考

在中國海關(guān)總署公布的2025年前11個月貨物貿(mào)易數(shù)據(jù)中，一個數(shù)字格外引人注目：貿(mào)易順差達(dá)到約1.08萬億美元，相當(dāng)于荷蘭或沙特一年的GDP總量。這不僅刷新了中國外貿(mào)史上的所有紀(jì)錄，也超過了日本、韓國、德國等傳統(tǒng)貿(mào)易順差國家的年度總和。這樣一個龐大的數(shù)字背后，到底發(fā)生了什么？它是中國制造競爭力的自然釋放，還是全球經(jīng)濟(jì)失衡的又一次預(yù)警？要回答這些問題，需要我們跳出數(shù)字本身，去理解這場貿(mào)易格局劇變的深層邏輯。

順差的根本原因：

從勞動密集到技術(shù)密集

萬億美元順差的出現(xiàn)，首先讓我們看到的是中國出口結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷的深刻轉(zhuǎn)型。如果將時鐘撥回到2010年，那時中國的貿(mào)易順差主要來自服裝、鞋帽、玩具這些傳統(tǒng)制造業(yè)，出口企業(yè)賺的是辛苦錢，利潤率常常不到5%。但2025年的情況已經(jīng)完全不同。在順差貢獻(xiàn)度排名中，電動汽車、鋰電池、光伏組件這“新三樣”已經(jīng)躍居前列，它們不僅單價更高，技術(shù)含量也遠(yuǎn)超傳統(tǒng)產(chǎn)品。

這種轉(zhuǎn)變標(biāo)志著中國企業(yè)正在從全球價值鏈的低端向中高端攀升，從依賴廉價勞動力轉(zhuǎn)向依靠技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模效應(yīng)。以電動汽車為例，中國車企不僅掌握了電池、電機(jī)、電控等核心技術(shù)，更建立起從上游原材料到下游整車制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈。這種全鏈條掌控能力，使得中國企業(yè)能夠以遠(yuǎn)低于歐美競爭對手的成本，生產(chǎn)出性能相當(dāng)甚至更優(yōu)的產(chǎn)品。

與此同時，進(jìn)口端的變化也在推動順差擴(kuò)大。2025年國際大宗商品價格持續(xù)低迷，原油價格同比下降12.1%，鐵礦石、銅等工業(yè)原料也處于近年低位。這使得中國的進(jìn)口成本大幅下降，在出口保持強(qiáng)勁的同時，進(jìn)口金額的相對收縮自然推高了貿(mào)易順差。

更深層的變化來自全球需求格局的重構(gòu)。歐美經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷了疫情沖擊、通脹高企、貨幣緊縮之后，消費(fèi)能力明顯下降，但對物美價廉產(chǎn)品的需求卻在上升。中國制造憑借其穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和極具競爭力的價格，成為這些國家穩(wěn)定物價、維持基本消費(fèi)的重要支撐。從太陽能板到家用電器，從電動車零部件到日用消費(fèi)品，中國產(chǎn)品正在扮演全球“通脹緩沖器”的角色。

為何貿(mào)易順差在此時

出現(xiàn)歷史性突破

要理解順差為何在此時出現(xiàn)歷史性突破，需要將視野往后拉長。中國制造業(yè)的崛起并非一朝一夕，而是數(shù)十年持續(xù)投資、技術(shù)積累、人才培養(yǎng)的結(jié)果。當(dāng)這種積累達(dá)到一定臨界點(diǎn)，遇上全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的歷史機(jī)遇，便會產(chǎn)生爆發(fā)性的能量釋放。

中國是全球唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家。這意味著無論多么復(fù)雜的產(chǎn)品，中國企業(yè)都能在國內(nèi)找到所有必需的配套供應(yīng)商。從最基礎(chǔ)的原材料加工，到精密零部件制造，再到系統(tǒng)集成和最終組裝，整個產(chǎn)業(yè)鏈可以在一個國家內(nèi)部完成閉環(huán)。這種能力在全球供應(yīng)鏈頻繁受到?jīng)_擊的今天，顯得尤為珍貴。

以電動汽車產(chǎn)業(yè)為例，歐洲車企在面對能源價格飆升、芯片短缺、供應(yīng)鏈中斷時往往束手無策，而中國企業(yè)卻能在一年之內(nèi)完成從設(shè)計(jì)到量產(chǎn)的全過程，并迅速將產(chǎn)品推向全球市場。這背后不僅是單個企業(yè)的能力，更是整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同效率。從寧德時代的電池，到華為的智能駕駛系統(tǒng)，從比亞迪的電機(jī)到各類傳感器、芯片的本土化生產(chǎn)，中國企業(yè)構(gòu)建起的是一個高度集成、快速回應(yīng)的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

新興市場的快速增長則為順差擴(kuò)大提供了另一個重要支撐。當(dāng)歐美不斷豎起貿(mào)易壁壘時，中國出口商迅速調(diào)整戰(zhàn)略，將目光投向東南亞、非洲、拉美等地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國對東盟出口增長13.7%，對非洲增長26.3%，對拉美增長7.1%。這些市場不僅在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工業(yè)化進(jìn)程中對中國產(chǎn)品有巨大需求，更重要的是，它們正在成為全球經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。

順差高企的三點(diǎn)隱憂

然而，巨大的貿(mào)易順差往往難以長期持續(xù)。首先，容易引發(fā)貿(mào)易摩擦。特朗普在第一任期就以美中之間存在巨大貿(mào)易逆差為由對中國發(fā)起“301調(diào)查”，自此中美之間的貿(mào)易摩擦不斷。根據(jù)皮特森國際經(jīng)濟(jì)研究所數(shù)據(jù)，美國對中國進(jìn)口商品的平均關(guān)稅稅率由2018年1月1日的3.1%升至2025年4月的135.4%后，震蕩回落至2025年11月10日的47.5%。但是，中國對美國的貿(mào)易順差并沒有出現(xiàn)大幅減少。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中國對美國的貿(mào)易順差由2017年的2758.1億美元增至2024年的3610.3億美元，2025年前11個月仍有2571.5億美元。事實(shí)證明，很多關(guān)鍵零部件和機(jī)電設(shè)備，美國短期內(nèi)難以找到替代方案，不過，從長期來看，美國勢必會逐漸尋找新的替代方案。

其次，不利于全球化的發(fā)展。各國在貿(mào)易的過程中互通有無，分工合作，通過不斷做大市場分享全球經(jīng)濟(jì)增長果實(shí)，從而實(shí)現(xiàn)雙贏局面。如果一國貿(mào)易順差過大，會導(dǎo)致全球貿(mào)易失衡，貿(mào)易逆差國家外匯不足，不僅難以償還國際債務(wù)，還難以使用外匯購買高科技產(chǎn)品促進(jìn)本國產(chǎn)業(yè)升級。長期來看，長期巨額貿(mào)易順差國面臨的外部阻力將會越來越大，不利于全球經(jīng)貿(mào)格局穩(wěn)定。這也是重商主義被摒棄的主要原因之一，英國和美國都曾經(jīng)由貿(mào)易順差國轉(zhuǎn)為貿(mào)易平衡國甚至是貿(mào)易逆差國。

最后，大量的貿(mào)易盈余會使得賺取的外匯流向收益高的全球資產(chǎn)，如果國內(nèi)投資回報率低，會導(dǎo)致本國民間投資低迷。事實(shí)上，美聯(lián)儲自2022年5月加息至2024年9月轉(zhuǎn)為降息至今，中國的民間投資增速持續(xù)處于低位，2025年前10個月，中國民間投資增速為-4.5%。貿(mào)易盈余資金的外流是導(dǎo)致中國民間投資增速不振的重要原因之一，長期來看，不利于激發(fā)中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在活力，也不利于國家財(cái)政的可持續(xù)性。

中國全球化的下一步

過面對順差高企帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，中國需要從戰(zhàn)略高度重新思考對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系。單純依靠出口增長來拉動經(jīng)濟(jì)，既不可持續(xù)，也會帶來越來越大的外部壓力。真正的出路在于推動更高水平的對外開放，實(shí)現(xiàn)從“貨物出口”到“產(chǎn)能出海”、從“貿(mào)易大國”到“投資強(qiáng)國”的轉(zhuǎn)變。

擴(kuò)大進(jìn)口是緩解順差壓力的最直接手段。中國已經(jīng)是全球第二大進(jìn)口市場，但進(jìn)口潛力遠(yuǎn)未充分釋放。通過降低關(guān)稅、簡化通關(guān)、加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，可以吸引更多優(yōu)質(zhì)進(jìn)口商品進(jìn)入中國市場。這不僅能緩解外部壓力，更能提升國內(nèi)消費(fèi)者福利、倒逼國內(nèi)企業(yè)提升競爭力。

然而，更根本的解決之道在于推動“產(chǎn)能全球化”。這不僅是減少貿(mào)易摩擦的權(quán)宜之計(jì)，更是中國從“世界工廠”轉(zhuǎn)向“世界性大國”的必然選擇。電動汽車行業(yè)正在成為產(chǎn)能出海的先鋒，比亞迪在泰國、巴西、匈牙利建廠，寧德時代在德國、美國投資電池工廠。這些投資不僅能規(guī)避關(guān)稅壁壘，更能深度融入當(dāng)?shù)厥袌觯瑒?chuàng)造就業(yè)、帶動當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展，將潛在的貿(mào)易對手轉(zhuǎn)化為合作伙伴。

但產(chǎn)能出海絕不是簡單的“搬廠”，而是要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升。中國企業(yè)必須建立全球化的質(zhì)量管理體系，在環(huán)保、勞工、數(shù)據(jù)保護(hù)等方面達(dá)到國際最佳實(shí)踐。更具戰(zhàn)略意義的是，中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)從“標(biāo)準(zhǔn)接受者”轉(zhuǎn)向“標(biāo)準(zhǔn)制定者”，在電動汽車、5G通信、人工智能等新興領(lǐng)域主動參與國際標(biāo)準(zhǔn)的制定，將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為規(guī)則優(yōu)勢。

與產(chǎn)能全球化相輔相成的是“資本全球化”。目前中國對外直接投資存量約2.3萬億美元，相比中國的經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲備規(guī)模，仍有巨大提升空間。通過跨國并購，中國企業(yè)可以快速獲得關(guān)鍵技術(shù)、知名品牌、銷售管道等戰(zhàn)略資產(chǎn)。吉利收購沃爾沃、海爾收購GE家電業(yè)務(wù)等案例證明了通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的可行性。同時，資本出海還能推動人民幣國際化，減少對美元體系的依賴，增強(qiáng)中國在國際金融體系中的話語權(quán)。

在推動綠色轉(zhuǎn)型方面，中國需要從“成本領(lǐng)先”轉(zhuǎn)向“技術(shù)引領(lǐng)”。中國企業(yè)必須真正提升綠色生產(chǎn)能力，在碳排放、能源效率等方面達(dá)到國際領(lǐng)先水平。中國在光伏、風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域已經(jīng)形成全球領(lǐng)先優(yōu)勢，未來應(yīng)當(dāng)將這種優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定權(quán)，在全球氣候治理中發(fā)揮更大作用。

提升服務(wù)貿(mào)易能力則是縮小經(jīng)常賬戶失衡的長遠(yuǎn)之計(jì)。中國在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域已經(jīng)形成一定優(yōu)勢，電商平臺、數(shù)字支付、云計(jì)算等服務(wù)正在向海外擴(kuò)展。未來應(yīng)當(dāng)在跨境數(shù)字服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)、高端商務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域加大投入，實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易的協(xié)調(diào)發(fā)展。當(dāng)中國企業(yè)不僅能輸出產(chǎn)品，更能輸出資本、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)與服務(wù)時，貿(mào)易順差的結(jié)構(gòu)將更加健康，也更具可持續(xù)性。

回顧歷史，大國崛起的過程中都曾經(jīng)歷貿(mào)易順差快速擴(kuò)張的階段。19世紀(jì)的英國、20世紀(jì)的美國、1980年代的日本，都曾是全球最大的順差國。但它們的經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，順差本身不是目的，如何管理順差、如何將貿(mào)易優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為長期競爭力，才是真正的考驗(yàn)。

未來的競爭不是誰出口更多，而是誰能在全球范圍內(nèi)更有效地配置資源、更深入地參與產(chǎn)業(yè)分工、更主動地塑造游戲規(guī)則。當(dāng)中國企業(yè)不僅是“世界工廠”的生產(chǎn)者，更成為全球產(chǎn)業(yè)鏈的組織者和價值創(chuàng)造者；當(dāng)中國不僅向世界輸出產(chǎn)品，更輸出資本、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)與服務(wù)；當(dāng)中國不僅是貿(mào)易大國，更成為投資強(qiáng)國、創(chuàng)新強(qiáng)國時，順差數(shù)字的起落將不再那么重要。這場從貿(mào)易大國到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的跨越，注定充滿挑戰(zhàn)。但正是在應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的過程中，中國經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)真正的蛻變。

作者：朱兆一

北大匯豐商學(xué)院智庫中東研究所所長

鄒 欣

北大匯豐商學(xué)院智庫研究員

來源：香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報