新《投資基金法》生效，澳門成為投資新沃土？

資料圖片 李晴雯/攝

澳門重新訂定的《投資基金法》

于今年1月1日起生效

有業內人士認為

新法充分借鑒

國際及鄰近地區做法

完善基金設立、運作及監管法律體系

特別就公募與私募基金

首次設立完整的法律框架

填補行業規范空白

為海內外投資者

及基金管理實體創造具吸引力的環境、

支持本澳穩健基金市場的建立、

促進澳門與國內國際金融市場的連接

以賦能澳門投資基金行業

高質量發展

在近日舉行的澳門證券基金年度高峰會上，澳門金融業界展開了一場關于澳門基金市場發展機遇的探討。時值本澳《投資基金法》于本月正式生效，澳門希望藉優化軟硬件配套，吸引更多外地機構參與本澳投資基金市場，提升本地財富管理領域的競爭力。

新法優化監管擴業務范圍

新的《投資基金法》允許在澳設立投資基金采取合同式基金、集體投資公司和有限合伙基金三種形式。按照基金募集方式，公募基金針對零售投資者，須取得澳門金融管理局許可，并符合嚴格的治理及信息披露標準，該類基金可通過公開渠道募集資金；私募基金通過非公開渠道，以合格投資者為對象，享受較寬松的監管制度，該類基金僅須向監管機構作出通知，且獲豁免委任托管人。

圖源：澳門經濟財政司

“此次修法，當局移除了可能對本澳基金行業發展產生窒礙之處。如公募基金首次募資時，刪除最低投資者數目及募資金額，亦刪除了征收監察費等；又如擴大了基金公司業務范圍，由過去的單一基金管理增加基金銷售、投資及財富咨詢等，獲許可后亦可進行其他資產管理業務等。”澳門金融管理局銀行監察廳高級主任賴文華指出。

取消募資硬性限制，將使中小型基金管理公司更容易發起公募基金，并直接降低基金設立與運營成本，提升資金使用效率；簡化監管流程，將能大幅縮短產品落地周期，吸引海內外基金機構快速布局澳門市場；拓展業務范圍，有助延伸基金公司業務鏈價值，提升盈利能力與客戶粘性，未來還可進一步拓展至家族信托、跨境資產配置等高端業務，契合澳門財富管理市場需求。

同時，為投資基金行業創造更理想的發展環境，澳門當局還從基金管理公司、基金本身、投資者三個維度，推出具吸引力的稅務優惠措施。基金管理公司從事基金相關活動獲得的回報適用所得補充稅率，當中私募基金管理公司表現回報無需計稅；基金本身不納入普通稅納稅對象；投資者投資基金獲得回報無需計稅。希望以此降低行業成本，提升本澳投資市場競爭力。

澳門律師公會理事會秘書長潘愛儀表示，根據新實施的《投資基金法》，本澳為基金設立方提供了不同類型、不同架構的產品，相信有助上市基金實現多元化發展；而簡化流程、減少限制，有利于提升基金運作靈活性；還建立了完整的基金中央登記注冊制度，保障交易可追溯與透明化；并疊加多維度稅務優惠政策及擴大適用范圍，可增強澳門投資基金市場的吸引力。

據了解到，現時已有3家澳門投資基金管理公司獲許可在澳設立，且已有投資基金管理公司設立澳門首只公募基金，另有2只私募基金完成報備。

澳門金融管理局行政管理委員會代主席黃善文 圖源：大文港澳在線

“新訂定的《投資基金法》的生效，將進一步優化澳門基金行業發展基礎和環境。當局正在推進建立政府引導基金，引導銀行、保險、私募股權基金等金融資源向產業鏈聚集，推動政府引導基金、產業和財政政策形成有效合力，并希望與金融業界共同推動澳門財富管理行業發展壯大。”澳門金融管理局行政管理委員會代主席黃善文稱。

促制度優勢轉化市場動能

當前，澳門財富管理規模可觀。“澳門財富管理賬戶超過55萬戶，高凈值產品管理賬戶在12萬戶以上，其中90%為本地居民，且高凈值賬戶按年增速達雙位數。”工銀澳門機構工銀澳投總經理劉磊表示。

但劉磊也指出，本澳居民整體投資風險偏好保守，投資組合中60%為存款、35%為證券和基金。“還有另外一個趨勢，年輕人正在逐漸成為財富管理的核心主體，他們的投資更加傾向于多元化和國際化，更喜好投資公募基金、ETF和結構性理財；公募基金中則更多選擇全球股票基金，這可能與近兩年股票市場回報較高有關；而亞洲債券基金和ESG主題基金等創新產品也在興起”。

“澳門財富管理還存有一塊很大的‘蛋糕’，就是一直在推動的公積金。現在基金公司管理的退休基金規模已經超過500億澳門元，未來亦將持續擴容。因此，澳門這片土壤是非常適合基金公司展業的。”劉磊續稱。

為了吸引海內外基金公司選擇澳門市場，在完善法規與管體系的基礎上，澳門亦在探討優化配套服務，包括完善設立法律、審計、托管等相關機構。

潘愛儀指出，過往本澳律師對于澳門債券發行、企業在港上市積累了一定經驗，當中也有部分同業獲得了在大灣區跨境執業資質，且能熟練運用葡萄牙語、英語，有助完善多語種合同、跨境法律仲裁等軟性基礎設施。

澳門會計專業聯會會長關可穎建議，專業會計從業者可以幫助投資者決策前細致分析財務報表，較為全面了解基金的財務健全度、整體表現、收益回報與費率等，以保障投資者的權益。

展望澳門基金市場發展，廣東橫琴金投創業投資基金管理有限公司副總經理趙亮建議，有必要建立一個屬地化的、足夠熟悉本地產業發展團隊。“初期可以借力外部優秀機構，包括引進更多外部優秀的基金管理人，來幫助本地業界快速成長”。

“基金需要布局本地所聚焦的‘國家所需、澳門所長’的產業方向，并且要‘長短搭配’，有利于形成相對完整的產業生態。”趙亮認為，這當中如果純粹是政府引導基金，會面臨很多挑戰，因此從產品設計角度出發，應該更多吸引社會資本。“澳門有眾多家族辦公室、高凈值個人，這些社會資本更多參與進來，才符合市場化的投資目標和方向”。

圖源：大公文匯

趙亮還指出，依托澳門“一國兩制”“中葡平臺”及“低稅制、自由港”的優勢，推進跨境產投融合，有利于吸引更多海內外資本投向本澳特色應用場景，以及結合現時興起的人工智能等新技術，將助力澳門新質生產力的發展，為多元產業建設注入強勁動能。

澳門透過新修訂的《投資基金法》正推進向“輕型監管、高效服務”的現代財富管理市場轉型。未來還需推動“制度優勢”轉化為“市場引擎”，以進一步激發社會資本活力、深化區域協同，從而在全球財富管理市場中占據屬于澳門的一席之地。

記者：吳爾珊

編輯：Thea、Kiki

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