“買買買”！萬億黃金巨頭擬280億收購非洲三座大型金礦

2025年金價一路狂飆，A股黃金板塊萬億市值龍頭紫金礦業(yè)（601899.SH）宣布擬并購三座非洲大型金礦。

2026年1月26日晚間，紫金礦業(yè)發(fā)布《紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司關(guān)于擬收購Allied Gold Corporation 100%股權(quán)的公告》（下稱“公告”）。

具體來看，紫金礦業(yè)控股的紫金黃金國際有限公司（下稱“紫金黃金國際”或“買方”，公司持有其85%股權(quán)，股票代碼為2259.HK）與Allied Gold Corporation（下稱“聯(lián)合黃金”，多倫多證券交易所和紐約證券交易所兩地上市，股票代碼為AAUC）簽署《安排協(xié)議》，紫金黃金國際擬以44加元/股的現(xiàn)金價格，收購聯(lián)合黃金全部已發(fā)行的普通股，收購對價共計約55億加元（約合人民幣280億元）。

聯(lián)合黃金連虧兩年

公告披露，聯(lián)合黃金是一家總部位于加拿大的黃金礦業(yè)公司，于2023年9月在多倫多證券交易所上市，2025年6月在紐約證券交易所上市。聯(lián)合黃金核心資產(chǎn)包括在產(chǎn)的馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou金礦），及將于2026年下半年建成投產(chǎn)的埃塞俄比亞Kurmuk金礦。

其中，Sadiola為在產(chǎn)露天金礦，聯(lián)合黃金持有80%權(quán)益，馬里政府持有20%權(quán)益。聯(lián)合黃金同時持有臨近Korali-Sud金礦65%權(quán)益，但該金礦已近開采末期。

科特迪瓦金礦綜合體由Bonikro和Agbaou 2個在產(chǎn)露天金礦項目組成，其中：Bonikro項目包含Bonikro金礦和Hiré金礦，聯(lián)合黃金分別持有89.89%和89.80%權(quán)益，科特迪瓦政府均持有10%權(quán)益，其余股東分別持有0.11%和0.20%權(quán)益。聯(lián)合黃金持有Agbaou項目85%權(quán)益，科特迪瓦政府持有10%權(quán)益，其余股東持有5%權(quán)益。

埃塞俄比亞Kurmuk金礦為將于2026年下半年建成投產(chǎn)的露天金礦，聯(lián)合黃金持有100%權(quán)益。根據(jù)項目采礦協(xié)議約定，項目投產(chǎn)后埃塞俄比亞政府有權(quán)獲得7%權(quán)益，作為回報，埃塞俄比亞政府將負(fù)責(zé)修建從電網(wǎng)到礦山的輸電設(shè)施。

根據(jù)公開披露信息，截至2024年底，聯(lián)合黃金擁有金資源量533噸，平均品位1.48克/噸；聯(lián)合黃金2023、2024年分別產(chǎn)金10.7噸、11.1噸；預(yù)計2025年產(chǎn)金11.7～12.4噸；依托Sadiola項目改擴(kuò)建及Kurmuk項目建成投產(chǎn)，預(yù)計2029年產(chǎn)金將提升至25噸。

不過，公告顯示，聯(lián)合黃金存在連虧兩年的情況。2023年，聯(lián)合黃金凈利潤虧損1.92億美元；2024年，虧損額雖有收窄，但仍高達(dá)1.20億美元。直到2025年前三季度，聯(lián)合黃金業(yè)績開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)營業(yè)收入9.04億美元，凈利潤轉(zhuǎn)正為0.17億美元。

關(guān)于本次交易對公司的影響，紫金礦業(yè)表示，聯(lián)合黃金旗下項目均為在產(chǎn)或即將投產(chǎn)的大型露天開采金礦，并購當(dāng)年即可貢獻(xiàn)產(chǎn)量與利潤；項目資源儲量大、成礦條件好，找礦增儲潛力顯著，選礦工藝成熟、基礎(chǔ)設(shè)施完善；按照聯(lián)合黃金排產(chǎn)計劃，預(yù)計2029年產(chǎn)金將提升至25噸，依托公司強(qiáng)大的全流程自主技術(shù)與工程研發(fā)創(chuàng)新能力，其生產(chǎn)運營水平和產(chǎn)能水平或?qū)⑦€有進(jìn)一步提升空間，預(yù)期整體投資回報期短，經(jīng)濟(jì)效益顯著。

紫金礦業(yè)稱，本次收購將有效強(qiáng)化公司在非洲的資源聯(lián)動體系。馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體與加納阿基姆金礦相鄰，將形成強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，助力公司進(jìn)一步深耕西非重要黃金成礦帶；埃塞俄比亞Kurmuk項目與厄立特里亞碧沙鋅（銅）礦臨近，東非區(qū)位聯(lián)動優(yōu)勢顯現(xiàn)。本次收購將快速補(bǔ)強(qiáng)公司黃金板塊的非洲布局，持續(xù)優(yōu)化公司全球資源配置。

2025年業(yè)績預(yù)告暴漲

除了紫金礦業(yè)之外，國內(nèi)其他礦業(yè)公司也紛紛在全球開啟并購動作。

1月25日，洛陽鉬業(yè)發(fā)布公告稱，公司近日完成了對于加拿大Equinox Gold公司巴西三座金礦的收購交易。本次收購的金礦資產(chǎn)，包含黃金資源量約156噸，黃金儲量約120噸。該公司預(yù)計，該資產(chǎn)今年將實現(xiàn)6–8噸黃金的產(chǎn)量。

江西銅業(yè)（600362.SH）也曾發(fā)公告稱，公司于2025年12月24日通過全資子公司江銅香港投資，以每股28便士現(xiàn)金就收購索爾黃金（SolGold plc）全部已發(fā)行及將發(fā)行股本發(fā)出正式要約。正式要約價格對目標(biāo)公司已發(fā)行及將發(fā)行的全部普通股股本估值約為8.67億英鎊。

1月26日，倫敦現(xiàn)貨黃金連續(xù)沖破每盎司5000美元、5100美元兩道關(guān)口，最高觸及5111美元/盎司的歷史高位。

黃金價格大漲，2025年紫金礦業(yè)的營收與凈利雙雙暴漲。

2025年12月30日，紫金礦業(yè)發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告顯示，公司2025年度歸母凈利潤預(yù)計約510億—520億元，同比增長約59%—62%；扣非凈利潤預(yù)計約475億—485億元，同比增長約50%—53%。

紫金黃金國際自上市以來市值持續(xù)大幅攀升，現(xiàn)已成為全球前5大黃金上市企業(yè)之一。本次收購以紫金黃金國際為實施主體，交易完成后，其資產(chǎn)布局將拓展至12個國家的12座大型金礦。

紫金礦業(yè)表示，本次交易存在不確定性，交易的最終達(dá)成尚需滿足相關(guān)條件，包括但不限于聯(lián)合黃金股東大會批準(zhǔn)、加拿大安大略省高等法院批準(zhǔn)，中國、加拿大等地有關(guān)政府部門的審批、備案或豁免等。

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

資本市場部資深記者 主要關(guān)注債券、信托、銀行等領(lǐng)域的市場報道。