岳陽林紙去年業績爆冷虧損超2億 2750萬畝林碳簽約項目突然終止|財報解讀

財聯社1月27日訊（記者 羅祎辰）股價在低位徘徊已久，岳陽林紙（600963.SH）今日公告2025年預計虧損超2億元，為2016年以來最差業績。與此同時，公司近年發力的林業碳匯業務也出現變故，規模多達2750萬畝的西藏日喀則碳匯項目突然被迫終止。

作為文化紙廠商，岳陽林紙將虧損歸咎于行業內卷及子公司拖累。公司身處的文化紙市場近年產能投放較為集中，2025年產能亦保持增勢，主要為規模紙企產能擴張，市場競爭進一步加劇。在此背景下，公司產品售價和毛利率同比下滑，拖累業績表現。

卓創資訊數據顯示，2025年文化紙價格整體持續走低，進入8月以后，明顯跑輸2024年同期紙價，而且差距不斷擴大。在此背景下，岳陽林紙在去年前三季度實現歸母凈利潤1.62億元后，進入Q4最后一個季度業績應該有所惡化。

主營業務承壓，岳陽林紙涉足的園林行業也持續低迷。其在業績預告中表示，子公司誠通凱勝生態建設有限公司(下稱誠通凱勝) 存量項目合同資產逐步進入清算期，收入及歸母凈利潤較上年同期下降。對此，公司對誠通凱勝商譽計提減值準備，但未提及具體計提規模。

財聯社記者注意到，岳陽林紙的造紙、園林等傳統業務承壓已久，上市公司為推動業務轉型，近年發力林業碳匯領域，頻頻公告在全國各地簽約碳匯開發項目，亦作為該領域的頭部廠商受到市場關注。

但就在市場期待公司布局已久的碳匯業務能加速商業化時，岳陽林紙突然公告多年前簽約的碳匯項目被迫終止。據悉，上市公司旗下子公司誠通碳匯經營管理(湖南)有限責任公司 （下稱誠通碳匯）于2022年7月和與西藏自治區日喀則市人民政府、西藏國有資產管理有限公司簽訂了《溫室氣體自愿減排項目林業碳匯開發合作合同》 ，約定對日喀則市約 2750萬畝森林/林地進行碳匯開發，合作期限共計22年。

今日晚間，岳陽林紙公告，因西藏自治區關于林草碳匯資源開發及交易政策調整，原三方簽訂的《合同》無法繼續履行，被迫終止該合同。

公開資料顯示，岳陽林紙自2021年開始公告林業碳匯項目開發合同，僅從公告數量來看，2024年和2025年，公司簽約林業碳匯項目的節奏明顯加快。此次西藏日喀則項目突然終止是個別現象還是行業遇冷信號，或將影響市場信心，還有待上市公司進一步披露。