水貝黃金平臺“杰我睿”兌付危機：40倍杠桿對賭，金價越漲平臺越虧

來源：每日經濟新聞

黃金大漲之際，深圳水貝黃金平臺再現兌付問題。

近日，來自全國多個省份的網友向《每日經濟新聞》記者表示，自己平時買賣黃金的杰我睿平臺微信小程序無法提現，于是來到深圳水貝杰我睿總部維權，要求公司退回資金。

記者注意到，部分人士是受杰我睿“零工費”吸引，將自己的黃金飾品郵寄至該公司，以免費換取等重金飾；也有投資者通過“預訂價”模式鎖定黃金、白銀價格以期獲利，但如今二者均面臨黃金與資金無法收回的困境。

值得注意的是，目前杰我睿已經給出賠付方案，但現場一位投資者稱，大多數人都不同意簽署協議。“本金直接打兩折，這讓人沒有辦法接受。”

深圳水貝市場杰我睿珠寶樓下 每經記者 趙景致 攝

現況：出現大規模兌付問題

“我是去年11月份加入的。”在杰我睿深圳水貝總部，一家黃金經營者王強（化名）告訴記者，他當時看到杰我睿的網上宣傳，覺得只需支付少量定金就能鎖定金價，十分便捷，于是不斷投入，目前已投入18萬元。

也有投資者表示，杰我睿平臺提供免換金手工費服務。“平臺會在特定時段免費兌換，比如寄20克黃金過去，就可以免費換一個20克的手鐲。”將自己金飾寄往杰我睿，希望換取新金飾卻至今無法取金的客戶蔣舒（化名）說道。

多名人士告訴記者，他們在1月20日左右發現杰我睿線上平臺無法兌現，隨后社交平臺便出現了杰我睿爆雷的消息。同時也有人力挺杰我睿，認為平臺只是短期資金困難，但“無論怎樣，現在無法提現是事實。”

記者注意到，目前打開“杰我睿珠寶”小程序，會顯示“近期已被大量用戶投訴，可能涉嫌交易糾紛，請注意甄別信息真偽”的提示字樣。小程序內黃金回收業務仍可操作，但“買板料”業務顯示“由于小程序違規，該功能暫時無法使用”。

圖源：杰我睿小程序。圖片來源：界面新聞

天眼查信息顯示，杰我睿全稱為深圳市杰我睿珠寶有限公司，法定代表人、實控人為張志騰（持股90.9%），成立于2014年6月，主要經營范圍為黃金制品、白銀制品、鉆石、珠寶等國內貿易，以及首飾回收、修理服務。

記者來到杰我睿總部，發現現場已有警方在場，未經允許無法進入。張志騰于27日在杰我睿平臺發布聲明，稱自己“人還在深圳”。

“我們昨天差不多有五六百人去報案了，現在去還有很多人。”王強表示。記者以投資者身份聯系深圳市公安局羅湖分局經偵大隊，工作人員表示正在收集材料，報案需將相關材料送至經偵部門，包括報案登記表、損失情況申報表、相關合同、截圖以及身份證復印件，但能否立案現在并不確定。

深圳水貝市場杰我睿珠寶樓下 每經記者 趙景致 攝

方案：兩折賠付

對于后續賠付方案，記者了解到，在官方指導下，杰我睿在深圳羅湖體育館設立了專門的協商區域，杰我睿客戶憑相關合同有序進入，商議解決方案。下午兩點，現場人數眾多，工作人員每隔15分鐘左右叫號，安排新一批投資者進入協商。

“得在杰我睿有真實賬號和投資記錄，出示賬號和身份證預約后，才能在這里排隊。”現場一位已等待超四小時的客戶說，自己家里人從親戚處湊來黃金，寄給杰我睿換新飾品，同時也想賺取金價上漲的收益，如今血本無歸，無法向親屬交代。

現場除了客戶，也有杰我睿工作人員在協調排隊。對于公司爆雷，該工作人員稱自己也毫不知情。“本來正常上班領工資，突然公司就出了事，現在也見不到老板。”

為安撫投資者，杰我睿此前曾發布公告，稱可為投資者每日限額兌換1克黃金或等值500元人民幣的現金。但王強表示，并非所有人都能拿到這筆錢，“只有部分人拿到了”。

“本來說每天能領1克金子，現在也領不到了。”現場另一位客戶說道。針對這一情況，記者撥打了杰我睿公告上留存的三個線上聯系電話，均無法撥通。

關于現場協商情況，剛結束協商的蔣舒向《每日經濟新聞》記者透露，現場會有專人核算賬戶價值，“有律師，也有杰我睿的工作人員”。

“他們把客戶分為A類和B類，分別按本金價值和資產總值核算，但不清楚A、B類的界定標準。我是B類客戶，按資產總值算，給出的賠付方案就是本金打兩折。”蔣舒表示，很多人都不接受這個方案。“我們投入的都是自己的黃金，也沒有賺平臺的錢，直接打兩折根本無法接受，所以我暫時沒有簽署協議。”

記者從杰我睿客戶處獲取的合同顯示，上面并未寫明具體金額。現場一位客戶對記者表示：“大部分協商完的投資者，都沒有同意簽署合同。”

深圳水貝市場杰我睿珠寶樓下 每經記者 趙景致 攝

業內：或與預訂價模式有關

對于杰我睿的業務模式，上述工作人員介紹，主要分為兩種，一種是實物回收，一種是空約。實物回收即客戶寄來黃金、白銀等原料，杰我睿按約定價格回款；空約則是類似預訂價的業務，比如投資黃金，投資者只需30元保證金，就能鎖定1克金價，進行漲跌博弈，“沒有期限，可無限期延期”。

記者測算，目前國內大盤金價每克接近1200元，以此計算，投資者用30元鎖定1克金價，相當于加了約40倍杠桿。在行權過程中，若金價上漲，客戶一般會選擇“行權”賺取利潤；若金價下跌，部分客戶則會選擇“違約”，進而被平臺“拉黑”。

杰我睿旗下的三個小程序平臺，分別經營回收、買料定價、首飾等業務。圖片來源：藍鯨新聞

對于杰我睿此次出現兌付危機，水貝多位商家表示，大概率和其預訂價模式有關，“很多商家都開展這類對賭業務，客戶24小時都能下單，但商家并沒有對應的風險對沖，客戶賺了，商家拿什么賠付？金價越漲，這類平臺虧得越多，每年都會有大批平臺爆雷。”

此前有期貨從業者向記者表示，這類預訂價模式，類似于買入黃金看漲期權。該模式只需先付小額定金，后續可選擇是否交割實物黃金或結算獲利，定金支付與結算之間可能存在較長時間間隔，且定金門檻低，極易吸引消費者大量參與，潛藏巨大的兌付風險。

記者注意到，在杰我睿經營異常后，深圳市羅湖區工作專班發布公告，稱羅湖區第一時間組建工作專班介入，督促企業履行主體責任。

公告稱，目前杰我睿負責人及相關核心管理人員均在崗。正積極與投資人溝通、梳理資產并推進兌付工作。針對投資人反映的訴求，工作專班正在核查中。

此前已有多家類似商家出現兌付問題

記者梳理發現，水貝片區已多次出現采用“預訂價”模式的商家爆雷事件，早在去年7月份，記者就揭露了一家名為“世創鑫辰”凸顯兌付困難事件，其同樣涉及預訂價模式。

深圳市黃金珠寶首飾行業協會在去年10月份發布行業警示函，指出司法機關在水貝片區相繼查處了三家黃金珠寶公司。

“經查，這些公司以經營黃金為名，實際通過線上平臺開展‘非實物黃金對賭’業務，其行為已涉嫌構成開設賭場罪。目前，相關公司負責人及骨干成員已被依法采取刑事強制措施，涉案人員將面臨嚴重的法律后果。”

警示函指出，這些案件暴露出，個別企業為牟取非法利益，打著實物黃金交易的幌子，誘導客戶進行高杠桿的“買漲買跌”對賭交易，其業務實質已完全脫離黃金珠寶行業的正常經營范圍，嚴重擾亂市場秩序，玷污行業聲譽。

“黃金交易一定要依托實物交易，沒有實物支撐的預訂價模式，肯定是不可行的。”深圳市黃金珠寶首飾行業協會一位工作人員接受記者采訪時表示。不過對于開展此類“預訂價”模式的商家是否違規，該工作人員并未給出明確答復。