中微公司市值2100億，曾讓美國公司“緊張”的男人干出科技巨頭

文 | 楊萬里

前段時間，A股一家公司的減持公告引起了市場關注，已經80多歲董事長減持了公司不超過29萬股，原因是本人已從美國國籍恢復為中國籍，為依法辦理相關稅務的需要。

這位80多歲的董事長就是中微公司的尹志堯。

古人云，“廉頗老矣，尚能飯否？” 對于82歲的尹志堯來說，他本應該進入退休階段，卻奮斗在經營一線，為中微公司的未來操心著。

尹志堯原本在美國擁有待遇優渥的工作，在校友動情地勸說下，年近六旬時毅然選擇回國創業，創辦中微公司。在企業發展過程中，尹志堯遭到過美國公司的刁難。尹志堯冷靜應對，渡過難關。

在尹志堯帶領下，中微公司不斷取得優異成績，從成功研制首臺國產高端蝕刻設備到突破5nm刻蝕技術，再到實現科創板上市，通過近22年的努力干出了一家千億市值科技巨頭，成為科技界的一段佳話。

目前，中微公司開發了以半導體前道生產的等離子體刻蝕設備、薄膜沉積設備等關鍵設備為主的產品，還開發了先進封裝、MEMS、藍綠光及紫外LED、Mini-LED、Micro-LED 等泛半導體設備產品。

中微公司的發展目標不僅限于此，它試圖更上一層樓，80多歲的尹志堯如何帶領公司繼續前進？

60歲回國創業，干出一家2100億市值半導體龍頭

尹志堯的回國創業故事源自中微公司，他本可以過著更舒適的生活，但選擇了一條“更苦”的創業之路。

尹志堯是一位學霸，他畢業于天才云集的中國科技大學。畢業后，他曾在蘭州煉油廠和中科院蘭州物理化學所待過十年。

后來，尹志堯繼續深造讀研，拿到了北京大學化學系碩士學位。1980年，尹志堯赴美國加州大學洛杉磯分校攻讀物理化學博士。

博士畢業后，尹志堯加入了美國國籍，并先后在英特爾、泛林、應用材料等美國科技公司工作。在硅谷工作期間，尹志堯個人擁有超過80項美國專利，被公認為等離子體刻蝕技術領域最有影響力的專家之一。

尹志堯的事業轉折點發生在與北京四中校友江上舟的不期而遇。

江上舟具有戰略眼光和實干精神，他較早就意識到半導體芯片是國之重器，還擔任過中芯國際的董事長。

當江上舟看到美國應用材料公司的設備后，他問尹志堯，“看來刻蝕機比原子彈還復雜，外國人用它來卡我們的脖子，我們能不能自己把它造出來？”

江上舟看到尹志堯有些猶豫后，接著說，“我是個癌癥病人，只剩下半條命，哪怕豁出命去也要為國家造出刻蝕機。我們一起干吧!”

就是這樣一句話，喚醒了尹志堯的報國情懷。當時，全球90%的芯片刻蝕機市場被國外巨頭壟斷。甚至，有外媒揚言稱“再給中方二十年也造不出來”。

就是在這樣的背景下，尹志堯毅然選擇回國創業。

2004年5月31日，中微半導體設備(上海)股份有限公司（中微公司）成立。那一年，1944年出生的尹志堯年近六旬，他放棄了百萬美元年薪與股票期權，帶領十余位硅谷人才打造中國自己的高端刻蝕設備。

中微公司剛成立初期缺少資金，江上舟積極為其協調。經過各方大力支持，中微公司逐步進入發展的“快車道”。

2007年6月，中微公司首臺雙反應臺CCP刻蝕設備研制成功，實現國產高端刻蝕設備從0到1的突破。

中微公司在刻蝕領域異軍突起，觸動了美國科技公司的敏感神經。幾個月后，美國應用材料向美國加州法院提起訴訟，告公司涉嫌竊密、專利侵權等，向中微公司發難。尹志堯耗費大量精力以及支付2500萬美元律師費，證明了自己的清白。

2018年，中微公司率先突破5nm刻蝕技術，引起業界轟動。一年后，2019年7月22日，中微公司登陸科創板，成為首批上市的25家公司之一。經過近7年的發展，中微公司在資本市場價值得到認可，不斷成長，成為了市值超過2100億的半導體巨頭。

抓投資并購擴規模，劍指半導體平臺化企業

中微公司自2019年科創板上市以來，股價累計上漲超11倍。股價走牛主要受益于業績增長，該公司的業績規模整體呈現上升趨勢。

2019年至2024年，中微公司的營收規模從19.47億元增長至90.65億元，歸屬凈利潤規模從1.886億元增長至16.16億元。

2025年度業績預告顯示，中微公司預計2025年實現營收123.85億元，同比增長36.62%；預計實現歸屬凈利潤20.80億元至21.80億元，同比增長28.74%-34.93%。凈利預增的原因包括營收與毛利增長、股權投資收益增加等。

粗略計算，過去7年，中微公司的營收規模增長約5.36倍，歸屬凈利潤規模增長約10倍。

以尹志堯為首的管理層并沒有沉浸于當前的業績成績，中微公司有更大的“野心”。

目前，中微公司的三十多種設備已經覆蓋半導體高端設備的25%-30%。中微公司的目標是：在今后5-10年，逐步覆蓋半導體高端設備的50%到60%，成為一個設備的大型平臺化公司，在規模上和競爭力上成為國際第一梯隊的微觀加工設備公司。

中微公司的戰略是三維立體發展戰略，第一維是聚焦集成電路設備，通過刻蝕，薄膜技術延伸到量檢測領域；第二維是擴展在泛半導體設備領域的應用；第三維是探索其他新興的非半導體領域。

戰略指明了方向，戰術則是具體執行落地。

回顧中微公司發展成長的歷程，尹志堯有兩個非常明確的打法：一個是內部的創新研發，不斷在半導體高端設備的突破，另一個則是外延式的并購，快速的擴張。

中微公司的經營計劃之一是通過投資、并購國內外高端的半導體設備及關鍵零部件廠商，使其能夠覆蓋更多的產品品類、占領更多細分市場。

近年來,上市的半導體公司背后頻頻出現中微公司的身影。比如，珂瑪科技、先鋒精科、成都超純、中欣晶圓、拓荊科技、神州半導體等，公司早年甚至還參與投資中芯國際。

在公司的財報中，公司的長期股權投資+非上市股權規模已從2020年的6.6億元增長到了2025Q3的35.42億元。2025年12月31日，中微公司公告擬收購杭州眾硅64.69%股權。杭州眾硅的主營業務為高端化學機械拋光（CMP）設備的研發、生產及銷售，產品已廣泛運用于集成電路、大硅片和第三代半導體等制造工藝，是半導體高端裝備領域重要的廠商。

這場并購并非臨時起意，背后藏著中微公司平臺化的野心。CMP賽道的潛力之巨大早已成為了行業的基本共識。根據頭豹研究院測算，隨著芯片制程逐漸向3nm以下挺進，CMP工藝在半導體設備投資中的占比也將從傳統的5%-8%上升至12%。

中微公司表示， 通過本次交易公司將成為具備“刻蝕+薄膜沉積+量檢測+濕法”四大前道核心工藝能力的廠商，成功實現從“干法”向“干法+濕法”整體解決方案的關鍵跨越。

不過，中微公司也提示了杭州眾硅尚未盈利的風險。公告顯示，2023年度、2024年度、2025年1月至11月，杭州眾硅的凈利潤分別虧損15048.88萬元、16150.37萬元、12378.85萬元。

杭州眾硅暫未扭虧的原因是該公司產品尚未完全進入大規模量產期，確認收入金額有限，且在研發、人才、市場推廣培育等方面存在持續高水平的投入。回顧國際半導體設備行業的發展歷史，內生增長與外延并購是大公司誕生的必經之路，比如泛林集團、應用材料等企業均通過并購整合實現業務拓展和規模提升，由單一設備公司轉型為平臺型設備公司。

中微公司在80多歲董事長尹志堯帶領下，能否憑借此次收購進一步提升競爭力以及打開業績上升空間，有待財報驗證。