行業競合難？三大央企罕見重組整合！

行業競合難？三大央企罕見重組整合！

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一、中國礦產行業正被三家央企的密集重組整合動作“點燃”

2025年12月至2026年1月，中國有色礦業集團有限公司（下稱“中國有色集團”）旗下中國有色礦業以8900萬美元收購哈薩克斯坦SMMinerals55%股權，鎖定本卡拉銅礦158萬噸銅資源；中國有色集團旗下中色股份的全資子公司以1.06億美元收購秘魯Raura鋅礦，獲鋅金屬量106.85萬噸。

劃重點，中國有色系的海外收購亦接連落地。

2026年1月14日，五礦發展公告稱，擬置出低毛利貿易資產，注入五礦礦業、魯中礦業100%股權，一舉掌控超過40億噸鐵礦資源，轉型為“中國鐵礦第一股”。復牌后4個交易日，其股價累計漲幅超20%。

劃重點，重組完成后該公司將徹底轉型為以鐵礦采選為核心業務的資源型企業。

同期，中國稀土集團通過無償劃轉方式，合計持有廣晟有色（現股票簡稱為“中稀有色”）38.45%股份，實現對這家南方稀土龍頭企業的實際控制。

劃重點：標志著南方稀土整合基本完成，中國稀土集團與北方稀土形成的“南北互補、無同質化競爭”的央企協同格局。

至此，五礦發展披露預案擬注入五礦礦業、魯中礦業等優質鐵礦資產，直指國內鐵礦約75%對外依存度的短板；中國稀土集團通過控股廣東稀土集團實現對廣晟有色的實際控制，推動南方稀土整合取得關鍵進展，強化中重稀土資源掌控力；中國有色通過海外收購鎖定低成本銅鋅資源，對沖國際價格波動——三家企業的動作，均緊扣國資委提出的關鍵礦產資源安全、自主可控核心戰略定位。

三家央企，在短短一個多月時間里，于鐵礦、銅鋅、稀土三大關鍵礦產領域落子，為近年央企重組整合的罕見之舉。

二、中國五礦、中國稀土、中國有色都是央企，存在同業競爭

中國五礦集團有限公司（簡稱中國五礦或公司）成立于1950年，是以金屬礦產為核心主業、由中央直接管理的國有重要骨干企業，國有資本投資公司試點企業。目前，公司現有職工總數18萬人，在全球60多個國家和地區開展業務；擁有9家上市公司，包括中國中冶（601618.SH、1618.HK）A+H兩地上市公司，鹽湖股份、株冶集團、中鎢高新、五礦發展、五礦新能、五礦資本六家內地上市公司，以及五礦資源、五礦地產兩家香港上市公司。

中國稀土集團有限公司（簡稱“中國稀土集團”）于2021年12月23日在江西省贛州市成立，是由中國鋁業集團有限公司、中國五礦集團有限公司、贛州稀土集團有限公司所屬稀土資產重組整合，并引入中國鋼研科技集團有限公司、中國有研科技集團有限公司兩家科技型企業組建而成，是國務院國有資產監督管理委員會直接監管的股權多元化中央企業。中國稀土集團主要從事稀土資源開發、冶煉分離、精深加工以及稀土產品進出口貿易等，業務范圍涵蓋科技研發、勘探開采、冶煉分離、精深加工、再生資源綜合利用、新材料研發制造、成套裝備、技術咨詢服務、進出口及貿易等稀土全業務領域、全產業鏈條，產業遍及江西、廣西、湖南、四川、江蘇、山東、云南、廣東和福建等地及東南亞有關國家和地區，擁有中國稀土、廣晟有色2家上市公司。

中國有色礦業集團有限公司（簡稱中國有色集團）成立于1983年，是國務院國資委管理的大型中央企業，主營業務為有色金屬礦產資源開發、建筑工程、相關貿易及服務。目前，集團資產總額1248億元，在境內外擁有控股企業171家，4家企業實現境內外上市。目前，集團業務遍布40多個國家，涉及30多種有色金屬品種，擁有境內外重有色金屬資源量2000萬噸，礦山銅產能30萬噸，銅冶煉產能170萬噸，在境外擁有12座礦山、13座冶煉廠，在非洲建立了中國第一個境外經濟貿易合作區，建成我國境外第一座銅礦山、第一座火法煉銅廠、第一座濕法煉銅廠、非洲第一座數字化礦山等一批標志性項目。

中國五礦、中國稀土集團、中國有色金屬集團（簡稱“中國有色”）均為國務院國資委直接監管的中央企業，均以金屬與礦產資源為核心主業，在戰略定位上各有側重，但在部分業務領域確實存在交叉，從而引發市場對同業競爭問題的關注。

針對同業競爭，實際上國資委也在一直有要求，比如，國資委每年發布央企主業目錄，明確每家企業的“第一主業”與“培育主業”。例如，中國稀土集團主業僅為“稀土資源開發與冶煉分離”，不得擅自拓展至稀土永磁電機制造；中國五礦主業為“金屬礦產資源開發與貿易”，稀土僅作為“資源品類之一”而非獨立主業。

三家企業雖同屬資源類央企，但在國家戰略引導下，長期趨勢就是從“潛在同業競爭”轉向“差異化定位+功能性協同”。

三、同業競爭難題，迎來重組整合的解決終局。

2026年1月28日，國新辦發布會現場，國資委企業改革局局長林慶苗表示，將聚焦國有資本“三個集中”，以重組整合為抓手，扎實做好新央企組建和戰略性重組，更加突出中央企業在戰略安全等領域的支撐作用。

之前的同業競爭下，確實存在中國在關鍵礦產資源領域面臨“資源大國、定價弱國”的尷尬，本次三家央企的合并重組更將徹底解決同業競爭難題。比如，中國稀土集團必將通過配額管控、協同報價，進一步提升鏑、鋱等稀缺中重稀土元素的定價影響力，引導市場價格理性回歸。

業內人士普遍認為，三家央企近期在鐵礦、銅鋅、稀土領域的密集重組動作，不是孤立的資本運作，而是國家戰略引導下的“體系化重組”信號，通過央企平臺整合關鍵礦產資源，既解決行業長期存在的資源分散、效率偏低問題，又直指關鍵礦產自主可控與全球定價權提升兩大核心目標，這將成為未來3到5年行業的核心主線。

本次三家央企的合并重組在國內層面，五礦發展的鐵礦資源將直供寶武、鞍鋼等央企鋼企；中國稀土集團實現南方稀土標準統一，大幅提升了產業鏈內部的協同效率，降低內部交易成本，能夠有效應對國際市場可能出現的“斷供風險”，形成關鍵礦產的國內供應閉環；海外層面，中國有色在哈薩克斯坦、秘魯、贊比亞等地的資源布局，彌補了國內礦產資源稟賦的不足，為新能源、特高壓電網等國家戰略產業提供了較為穩定的原料供應保障。

本次案例是國資委戰略定調與司法規則護航下的標志性事件，而非每年的常態整合。政策上緊扣“三個集中”，法律上受益于司法解釋降風險，整合上實現“質變式重組”，資產質量、交易結構、時間窗口均具有特殊性。

值得注意的是，2026年2月1日，最高人民法院《關于審理礦業權糾紛案件適用法律若干問題的解釋》（法釋〔2026〕2號）正式施行。這部與新《礦產資源法》（2025年7月1日施行）配套的司法規則，為央企整合降低了法律風險、穩定了市場預期。

三家央企的密集整合，不僅改變了自身，更在行業層面激起連鎖反應，從資源定價、產業格局到投資邏輯，一個礦業“新世界”的圖景正逐漸清晰，那就是：“關鍵礦產自主可控、國有資本戰略集中、產業鏈安全升級”的國家戰略。

本次三家央企的重組整合釋放出明顯信號:存在同業競爭的行業，尤其是一個行業多家央企的，僅靠自律不能解決不了的，可通過央企平臺整合行業資源，解決行業長期存在的資源分散、效率偏低問題，實現自主可控、國有資本戰略集中、產業鏈安全升級的“體系化重組”或成為一條高效路徑。

你認為還有哪些是存在多家央企且同業競爭嚴重的行業？

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作者@好5G ：資深分析師｜特約撰稿人｜新媒體專欄作者｜手機評測專家

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