業績加速回暖，洽洽食品股價大漲

2月2日，洽洽食品股份有限公司（下稱“洽洽食品”）股價盤中大漲6.86%，成為A股食品飲料行業板塊漲幅最高的企業。

消息層面，洽洽食品上周末發布2025年業績預告，預計實現凈利潤3億元至3.2億元；預計實現扣非凈利潤2.3億元至2.5億元之間。

而廣大投資者的認可，不僅是對這份穿越周期的成績單的充分肯定，更是對洽洽食品未來發展看好的最好證明。

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成本回落，業績環比改善明顯

根據洽洽食品此前發布的2025年前三季度報告顯示，其凈利潤和扣非凈利潤分別為1.68億元和1.15億元。

據此推算，洽洽食品在2025年第四季度單季凈利潤在1.32億元至1.52億元之間；單季扣非凈利潤在1.15億元至1.35億元之間。

換而言之，洽洽食品在第四季度的盈利情況，已經趨近于前三個季度的總和，業績環比改善幅度明顯。

整個2025年，對于休閑零食行業而言都是充滿巨大挑戰的一年。而對于洽洽食品而言，葵花籽和核心堅果原料成本的波動帶來的影響更加明顯。

眾所周知，洽洽食品主要原材料葵花籽的采購季覆蓋9月至次年4月，但2025年采購及因雨水偏多，導致符合標準的葵花籽產量減少，直接推動了公司采購價格大幅上漲；公司巴旦木原料受供需關系影響、腰果原料受行業周期性及天氣的影響，采購價格均有所上漲，原料價格的上漲對公司毛利率影響較大。

以2025年上半年為例，洽洽食品的直接材料成本就同比上升了5.71%。

而隨著原材料成本回落，加速了洽洽食品的業績改善。據iFind，2025年12月26日葵花籽價格同比-6.2%，延續11月以來下降趨勢。

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多點開花，為高質量發展注入澎湃動力

如果說原料回落是洽洽食品業績回暖的外因，那么其內部卓有成效的多重舉措就是其真正內核。

渠道方面，截至2025年6月30日，洽洽食品渠道數字化平臺服務終端網點數量約56萬家。而隨著公司在渠道層面的持續滲透，這一數據又往進一步提升。

傳統分銷渠道之外，洽洽食品在新渠道增長較快，電商、零食量販、新場景、山姆、盒馬、小象超市等渠道均取得了不錯的增量。

據洽洽食品此前發布的數據，其中量販零食9月單月銷售額就突破了9000萬元，實現較快增長。1月31日，洽洽食品在投資者互動平臺表示，目前公司在零食量販渠道已上架30余個SKU，包括葵花籽、堅果、薯片、鮮切薯條等，公司將積極拓展該類渠道，不斷豐富SKU以及增加門店覆蓋。

而像山姆、盒馬等高勢能渠道，洽洽食品除了上架葵珍、琥珀核桃仁等新品外，還積極推進白堅果產品入駐，未來還有進一步的合作空間。目前，洽洽食品在這些渠道的動銷表現良好，為公司后續產品布局奠定基礎。

除了國內市場，洽洽食品在國際市場的拓展也是走在了行業前列。目前洽洽食品的產品除了主要出口到泰國、越南、馬來西亞、印度尼西亞、美國、加拿大等國家和地區外，還在積極拓展歐洲業務，目前已經進入荷蘭、德國、法國等國的部分市場進行銷售。

與此同時，洽洽食品泰國子公司還擬使用自有資金新建堅果廠房和生產線，投資規模約1億元，進一步強化海外市場供應能力。值得一提的是，在2025年，洽洽食品已經第三次入選“2025外國人喜愛的中國品牌”，其海外品牌影響力持續提升。

產品層面，除了優勢明顯的葵花籽和堅果系列，洽洽食品還在不斷的推動產品創新迭代，以滿足不同消費者的新需求。

2025年7月，洽洽食品隆重推出推出五大創新系列產品：“洽洽山野系列瓜子”甄選云貴川高山生態種植區優質原料，采用低溫慢焙工藝悉心烹制，完美鎖住瓜子的野性原香，引領消費者開啟一場穿梭山野的尋鮮之旅；洽洽全堅果系列堅持100%全堅果入料，每一顆都源自高標準甄選的“豪堅果”，0果干，高營養，低GI；洽洽魔芋公主-魔芋千層肚采用創新切花工藝與非遺古法紅油制作，在延續健康屬性的同時，打造令人欲罷不能的“成癮口感”；洽洽脆脆熊鮮切薯條，完美復刻童年記憶中的金黃酥脆，每一口都香甜蓬松；洽洽瓜子仁冰淇淋則大膽打破傳統品類邊界，將洽洽經典瓜子仁與冰爽冰淇淋巧妙融合，帶來香脆綿密的跨界夏日體驗。

尤其是魔芋公主，作為近兩年的熱門休食品類，洽洽食品已在國內線上渠道和部分重點城市全渠道推廣，并且還聯合成都正創老魔坊企業管理中心（有限合伙）成立云南洽洽老魔坊魔芋生物科技有限公司，通過雙方在資源儲備、生產技術、渠道網絡及經營管理上的核心競爭力，以消費者需求為導向，聚焦口感升級與營養留存，推出高品質魔芋產品，持續加碼潛力廣闊的健康食品賽道。

03

旺季催化，有望迎來“開門紅”

春節作為休閑零食行業的傳統旺季，洽洽食品作為國民品牌，是每家每戶的必備年貨。而今年的春節旺季，將為洽洽食品取得業績“開門紅”奠定堅實的基礎。

今年春節同比去年更晚，將整個備貨周期也后移。即在今年1月才進入春節備貨旺季，這也進一步催化洽洽食品新一年出貨契機。而今年的春節假期比往年更長，也就意味著在春節期間的消費需求更旺盛，為其終端動銷帶來更多空間。

針對春節旺季，洽洽食品年貨節已全面啟動，推出了新年大紅袋、新年限定堅果禮等更加匹配春節消費場景的產品。

渠道的持續滲透、產品的迭代創新，再加上消費需求的持續增長，都將成為洽洽食品業績回升帶來契機，為企業高質量發展蓄力。

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