印尼煤炭出口風波再起？國際煤價上漲 國內現貨價格傳導較慢

財聯社2月4日訊（記者 張良德）今日，一則關于“印尼將暫停煤炭出口”的消息在能源市場迅速發酵，印尼能源與礦產資源部官員對外表示，由于印尼政府提出減產計劃，該國礦商已暫停現貨煤炭出口，印尼上月向主要礦商下達的產量配額較2025年下降40%至70%。這一消息引發市場關注，焦煤期貨及煤炭概念股今日出現較大漲幅。

長期跟蹤國際煤炭貿易的煤炭江湖負責人趙陽對財聯社記者表示，部分媒體所謂“暫停出口”實為市場誤讀，印尼并非全面禁止出口，而是部分大型煤礦因2026年度生產計劃(RKAB)配額尚未確定，暫時無法對外報價和執行現貨交易。受上述消息影響，國際煤炭價格出現上漲，而國內煤炭產區價格傳導較慢，煤價相對保持穩定。

印尼擬削減出口配額，國際煤價應聲上漲

據海外媒體消息，印尼此次提出削減出口配額的背景，源于其國內電力需求持續攀升與能源安全考量。近年來，隨著東南亞經濟快速發展，印尼自身對煤炭等基礎能源的依賴度顯著提高。而長期以來，該國煤炭出口價格遠高于內銷指導價，煤企出口意愿較強，加劇了國內電廠供煤緊張。

印尼煤炭出口占其總產量比例常年維持在高位，2025年出口量約4.8億噸，其中對中國出口約2億噸，主要為熱值3800–5000大卡的動力煤，廣泛用于華南、華東沿海電廠。若真如上述消息所言削減40%–70%出口，理論上將減少7000萬至1.4億噸出口量，或對我國南方電煤供應構成一定沖擊。

趙陽對財聯社記者表示：“受印尼消息影響，印尼3800大卡動力煤FOB報價已從一周前的51美元/噸飆升至59美元/噸，漲幅近16%。同期，澳洲5500大卡煤價也從75美元漲至83美元。”

“目前受影響最明顯的是巴彥（Bayan）和BIB兩家大礦。”趙陽在接受財聯社記者采訪時表示。“巴彥原計劃年產量約8000萬噸，但今年初僅獲批2500萬噸配額；BIB亦面臨大約3000萬噸的配額缺口。其余主要礦區雖也存在配額調整，但整體影響相對有限。”

印尼政府通常在每年3月底正式公布上半年配額，而年中（6-7月）還可能進行二次調整。“現在所有說法都只是階段性狀態，不是最終政策。”

這意味著當前市場所擔憂的“出口銳減”仍存在一定不確定性。

趙陽表示：“新總統普拉博沃上臺后，對資源管控更為嚴格，其核心目的并非限制出口，而是通過控制供應量來穩定煤炭價格、保障國家稅收。”

國內補庫結束供需兩弱 價格傳導相對較慢

從地理結構看，印尼煤主要流向我國山東以南地區，尤其是廣東、廣西、福建、浙江等沿海省份。北方地區因自有產能充足，基本不依賴進口動力煤。國內煤炭價格尤其是北方地區煤炭價格受上述消息影響傳導相對較慢。

趙陽稱：“受印尼市場RKAB事件的影響，今日粵電投標價從上周的440元漲到了本周的458元，上漲約2美元。”而北方地區由于國內春節臨近、市場交投相對清淡，今日CCI價格基本持平。山西某煤炭貿易商負責人郗經理（抖音：“煤不白”）告訴財聯社記者：“山西高硫動力煤5000大卡原煤含稅價穩定在360–400元/噸區間，4500大卡報價約350元/噸，價格與前兩日相比保持穩定。”

當前正值冬儲尾聲與春節假期前夕，下游電廠、焦化廠庫存普遍處于15–20天的合理水平，補庫需求已基本釋放完畢。中煤華利淘煤網商情中心薛經理對財聯社記者表示：“大家現在怕節后掉價，貿易商持貨意愿很低，終端也按需采購，市場整體處于‘供需雙弱’狀態。”

“現在有貨的想賣高價，但下游根本不接。只有剛需合同在履約，比如鐵路運費下浮帶來的套利空間，才有人拉貨。”郗經理透露，“印尼出口暫停的消息傳到北方現貨市場，傳導很慢，影響微乎其微。”

“貿易商不敢拿貨，電廠怕成本過高不愿接單，導致現貨流動性驟降。”趙陽分析稱，這種“觀望—惜售—漲價”的正反饋循環，極可能傳導至3-4月的實際到港量。他認為，真正的影響將在春節后顯現。“2月底復工復產+全國兩會召開，安全監管趨嚴，疊加進口煤補充不足，3月煤炭供應可能偏緊。環渤海港口雖庫存看似充裕，但可流通的市場煤比例偏低。一旦進口缺口兌現，哪怕只是短期擾動，也可能觸發價格快速上行。”

（財聯社記者 張良德）