75億美元！TI官宣收購Silicon Labs，圖啥？

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當地時間2月4日，德州儀器（TI）宣布已簽署一項最終協議，TI 將以美股231美元收購芯科科技(Silicon Labs)，代表企業總價值約75億美元。預計將于2027年上半年完成交易。這將是自2011年以來TI最大的一次收購，當時其以65億美元收購了美國國家半導體（NS）。

消息公布后，Silicon Labs 股價大漲 49%，觸及四年來最高水平。

收購詳情是什么？TI為啥要收購Silicon Labs？兩家業績表現如何？

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收購詳情

該并購傳聞最早由英國《金融時報》2月3日（當地時間）援引知情人士報道，預計交易有可能在未來幾天敲定。路透社無法立即核實該報道，兩家公司也并未回復路透社的置評請求。2月4日，TI和Silicon Labs在其官網正式官宣了這一消息。

TI 2月4日同意以約 75 億美元收購芯片設計公司 Silicon Labs，以擴大其在工業和消費電子應用中的無線連接芯片布局。

對TI而言，其核心優勢在于用于管理電子設備信號和電源的模擬芯片，此次收購將成為公司自 2011年以 65 億美元收購美國國家半導體以來規模最大的一筆交易。

不同于專注 AI 芯片的 Nvidia 和 AMD，TI主要聚焦于智能手機、汽車和醫療設備等日常設備所使用的基礎型芯片。這一定位使其擁有龐大的客戶基礎，其中包括 Apple、SpaceX和 Ford。

Silicon Labs曾于 2021 年以 27.5 億美元將部分汽車芯片資產及其他業務出售給 skyworks，以進一步聚焦智能家居、智能電表及工業設備等互聯設備相關芯片。

Stifel 的分析師表示，在TI持續建設基礎性內部產能的同時，Silicon Labs 提供的專業化連接層，有望共同打造出業內極具競爭力的無線一模擬芯片產品組合。

根據協議條款，雙方董事會一致通過，Silicon Labs股東在交易時持有的普通股每股可獲得231美元現金。TI預計將在交易前安排現金和債務融資相結合的方式為交易提供資金。該交易不受任何融資附帶條件約束。

該交易預計將在2027年上半年完成，并有望在交割后三年內帶來每年約 4.5 億美元的制造及運營成本節省，前提是獲得監管批準及其他慣常的成交條件，包括Silicon Labs股東的批準。

根據協議條款，若 Silicon Labs 放棄交易，需向TI支付 2.59 億美元的解約費；若TI終止交易則需向 Silicon Labs 支付 4.99 億美元。

預計此次交易將在交易結束后的第一個完整年度內，對TI每股收益（不含交易相關成本）產生累積效應。TI仍致力于其資本回報戰略，通過股息和股票回購，逐步將100%的自由現金流返還給股東。

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為什么收購？

公開資料顯示，TI是一家全球半導體公司，設計、制造并銷售模擬和嵌入式處理芯片，面向工業、汽車、數據中心、個人電子和通信設備等市場；Silicon Labs是低功耗連接領域的領先創新者，致力于打造連接設備并改善生活的嵌入式技術，將尖端技術融入全球高度集成的SoC中，為設備制造商提供打造先進邊緣連接應用所需的解決方案、支持和生態系統。

TI在新聞稿中總結了此次收購將為TI帶來的戰略和財務效益：

1. 提升嵌入式無線連接解決方案的全球領導地位

2. 利用TI行業領先的可靠低成本制造能力，更好地服務客戶

3. 通過TI在市場渠道和交叉銷售機會的覆蓋，深化客戶參與

4. 預計在完成交易后三年內，每年將帶來約4.5億美元的制造與運營協同效應

提升嵌入式無線連接解決方案的全球領導地位：合并后的公司定位為嵌入式無線連接解決方案的領先供應商，此次交易擴展了TI的產品線，新增約1200種支持多種無線連接標準和協議的產品。

TI的營收自2022年四季度開始出現明顯下滑，隨后在2023年和2024年持續承壓，低迷狀態延續了近兩年時間，從2025年開始逐步恢復。其2025年營收達到176.82 億美元，同比增長13%。TI 表示，半導體市場整體復蘇仍在持續推進中。

具體來看，2025年模擬業務收入 140.06 億美元（占比約79.2%，同比+15%），嵌入式處理業務 26.97 億美元（占比約15.3%，同比+6%），其他業務 9.79 億美元（占比約5.5%，同比+3%）。

TI董事長、總裁兼首席執行官哈維夫·伊蘭表示：“收購Silicon Labs是一個重要里程碑，強化了我們長期的嵌入式處理戰略。Silicon Labs領先的嵌入式無線連接產品組合提升了我們的技術和知識產權，實現更大規模，更好地服務客戶?！?/p>

來源：TI財報

Silicon Labs總裁兼首席執行官馬特·約翰遜表示，在過去十年里，隨著互聯設備需求的加速增長，Silicon Labs實現了兩位數的增長，未來機遇對雙方都意義重大。

2022年Silicon Labs一度突破10億美元營收大關，但隨著行業進入下行周期，業績逐步承壓。2024年營收降至5.8億美元，不及2021年的7.2億美元。2022-2024年毛利率分別為64.3%，58.9%，53.4%。

不過從2024四季度以來，Silicon Labs的情況開始好轉，2025年單季度財報同比環比均在增長。2025年營收為7.85億美元，同比增長34%，毛利率為58.2%。

從業務結構來看，Silicon Labs主要分為兩大板塊：工業與消費（占比56.7%）收入為4.45億美元，同比增長31%，家居與生活（占比43.3%）收入為3.4億美元，同比增長38%。

利用行業領先、可靠且低成本的制造能力，更好地服務客戶：本次交易將通過把Silicon Labs的制造從外部代工廠回流至自有體系，并充分利用TI行業領先、完全自有的制造產能，使合并后的公司具備從工藝、設計到制造的全流程一體化能力。

TI的制造布局包括位于美國的 300mm（12 英寸）晶圓廠，以及內部封裝與測試能力，可為Silicon Labs的產品提供具備規模優勢的低成本產能。此外，TI已成熟并規?；瘧玫闹瞥碳夹g（包括 28nm），與Silicon Labs的無線連接產品組合高度匹配，有助于提升未來制程技術設計周期的效率與速度。

通過市場渠道和交叉銷售機會深化客戶參與：TI憑借其與客戶建立的直接合作關系、經驗豐富的銷售團隊，以及完善的網站與電子商務能力，能夠進一步加速業務增長。自 2014 年以來，Silicon Labs實現了約 15% 的收入復合年增長率，這一表現得益于客戶觸達能力的提升、交叉銷售機會的擴大以及與現有客戶關系的持續深化。合并后公司的產品組合將得到顯著增強，從而更好地服務于雙方整合后的客戶群體。

顯著的協同效應：預計該項交易在完成后的三年內，可實現每年約 4.5 億美元的制造及運營協同效應。

業內人士指出，盡管 TI 在嵌入式處理領域已經建立了穩固基礎，但在面向 IoT 的半導體產品及相關軟件工具方面仍面臨諸多挑戰。而 Silicon Labs 則以其在無線連接與硬件安全半導體解決方案中配套的成熟軟件開發套件（SDK）與開發工具而廣受認可。

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參考資料：路透社、EE Times

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