貴金屬市場巨震，北京：黃金價格劇烈波動，消費者觀望情緒濃厚

2026年1月底至2月初，全球貴金屬市場上演史詩級“過山車”行情：國際現貨黃金從逼近5600美元/盎司的歷史高位，單日暴跌超12%、最低下探4401美元/盎司，白銀更是重挫超36%，創下近40年最大單日跌幅。這一波極端波動快速傳導至北京終端市場，品牌金店足金零售價單日漲跌動輒數十元，投資金條與首飾價格同步劇烈震蕩。記者實地走訪菜百、老鳳祥、周大福等京城主流金店發現，消費者“買漲不買跌”心態凸顯，觀望情緒全面濃厚，購金客流明顯降溫，與此前金價沖高時的排隊搶購形成鮮明對比。

受國際盤巨震帶動，北京黃金零售價格出現罕見高頻波動。2月2日午間，天雅珠寶城等批發市場飾品金價兩小時內下跌近50元/克；周大福、老鳳祥、周大生等頭部品牌足金零售價，從高點的1600元/克以上快速回落，截至2月5日，老鳳祥報價1568元/克、周大福1555元/克，較前期高點回落超50元/克，單日漲跌幅普遍在0.5%-1%區間。

投資端更為敏感：工行如意金條、建行投資金條報價在1126-1143元/克區間窄幅拉鋸，黃金T+D當日收報1106元/克，單日下跌2.07%，盤面波動直接影響門店掛牌價實時調整。多位金店柜員表示，近期需每小時更新一次售價，消費者剛咨詢完價格就出現變動的情況屢見不鮮。

此前金價持續沖高時，北京菜百、西單商圈金店曾出現開門前排隊、購金需等候1-2小時的火爆場面，生肖金飾、投資金條成為搶手貨。而本輪劇烈下跌后，市場風向徹底反轉。

在菜百總店首飾區，多位市民表示“先等等看，怕今天買完明天又跌”；準備置辦婚嫁三金的消費者推遲下單，選擇持續跟蹤價格走勢；投資客群體同樣謹慎，即便金價回落，也未出現集中抄底現象，僅有少量客戶小幅加倉。與之形成對比的是，黃金回購區仍有少量客流，部分前期高位入場的投資者選擇“落袋為安”，擔心后續波動擴大損失。

金店工作人員坦言，近期到店咨詢量雖大，但成交轉化率明顯下降，“問的多、買的少”成為常態。消費者普遍反映，價格大起大落難以判斷趨勢，寧可持幣觀望，也不愿貿然入場承擔波動風險。

此輪貴金屬劇烈波動并非單一因素導致，而是多重利空集中發酵的結果：一是美聯儲政策預期突變，市場對貨幣寬松前景重估，觸發杠桿資金集中獲利了結；二是芝加哥商品交易所上調期貨保證金，引發保證金催繳“瀑布式”拋售；三是全球地緣風險階段性緩和，避險資金快速撤離，疊加技術面破位觸發程序化賣單，最終形成踩踏式下跌。

業內分析師指出，本輪調整屬于高位技術性回調，并非貴金屬基本面逆轉，央行購金、全球通脹韌性等長期支撐邏輯仍在，因此金價在暴跌后出現快速反彈，2月4日一度重回5000美元/盎司關口，呈現寬幅震蕩格局。

針對當前市場態勢，北京黃金行業協會與多位分析師給出消費與投資建議：

對于婚嫁、祝壽等剛性需求，可按需分批入手，不必過度糾結短期點位，優先選擇按克計價、工費透明的產品，避開高溢價一口價金飾；

對于投資需求，切忌盲目抄底，當前多空分歧劇烈、波動風險仍存，普通投資者可采用定投方式布局，控制單次倉位，優先選擇銀行投資金條、黃金ETF等低風險品種；

同時需警惕非法炒金、杠桿炒金陷阱，貴金屬價格波動劇烈時，杠桿交易極易引發大幅虧損。

隨著春節臨近，北京黃金消費將進入傳統旺季，但在價格未企穩前，消費者觀望心態難以快速扭轉。機構普遍預判，短期內貴金屬仍將維持寬幅震蕩，金價大概率在4800-5200美元/盎司區間拉鋸，國內零售價格也將同步跟隨波動。

對于京城消費者而言，當前市場更考驗理性決策能力：剛需消費回歸使用屬性，投資消費堅守風險底線，不追漲、不殺跌，方能在劇烈波動的貴金屬市場中守住自身權益。