消費(fèi)貼息全面擴(kuò)容：機(jī)構(gòu)比拼模式與風(fēng)控

2026年伊始，消費(fèi)金融市場(chǎng)迎來“貼息賽跑”。

隨著財(cái)政部等三部門發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化實(shí)施個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（財(cái)金〔2026〕1號(hào)），對(duì)優(yōu)化消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策經(jīng)辦機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)容，原本僅限于頭部試點(diǎn)的利好政策，如今已覆蓋至監(jiān)管評(píng)級(jí)在3A及以上的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、外資銀行、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者了解到，作為專營消費(fèi)信貸的金融機(jī)構(gòu)，各家消費(fèi)金融公司正在加緊研究貼息產(chǎn)品，通過技術(shù)升級(jí)與場(chǎng)景覆蓋，打響惠民促消費(fèi)接力賽。

利率比拼轉(zhuǎn)向綜合效能較量

當(dāng)前行業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)正從單純的利率比拼轉(zhuǎn)向流程便捷與場(chǎng)景穿透力的綜合效能較量。

調(diào)研顯示，當(dāng)前消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)貼息的路徑大致可以分為三種：

第一種是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)模式，以重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司、天津京東消費(fèi)金融有限公司為代表，其核心邏輯在于“自動(dòng)化”與“疊加態(tài)”，系統(tǒng)自動(dòng)測(cè)算貼息，支付環(huán)節(jié)直接抵扣（即立減），無須人工干預(yù)或申請(qǐng)，提升了用戶體驗(yàn)的流暢度。

舉例來看，京東平臺(tái)原價(jià)3299元AR眼鏡，在2026年國補(bǔ)政策將智能眼鏡納入補(bǔ)貼范圍后，先享15%國補(bǔ)立減，再疊加設(shè)備首購補(bǔ)貼，如果通過京東白條24期分期（1%年化貼息），最終節(jié)省700余元，相當(dāng)于以原價(jià)八折完成交易。

第二種是自營團(tuán)隊(duì)模式。據(jù)南銀法巴消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南銀法巴”）透露，這一模式下，貸前依托線下自營客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)主動(dòng)宣導(dǎo)，強(qiáng)化資金用途審核及正規(guī)辦理渠道宣導(dǎo)；貸中在審核及簽約放款環(huán)節(jié)，再次向客戶明確資金消費(fèi)用途并進(jìn)行貼息政策宣導(dǎo)；貸后依托外部數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)資金流向，結(jié)合憑證回收、客戶回訪，確保資金流向真實(shí)消費(fèi)場(chǎng)景。

區(qū)別于上述自主支付模式，第三種是受托支付模式貼息側(cè)重于垂直細(xì)分領(lǐng)域的深度經(jīng)營。據(jù)中郵消費(fèi)金融有限公司透露，計(jì)劃推出受托支付模式貼息，重點(diǎn)支持裝修、家電、旅游、教育等領(lǐng)域消費(fèi)，并將逐步拓展自主支付業(yè)務(wù)貼息，覆蓋更多消費(fèi)場(chǎng)景。

素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮建議，銀行系消費(fèi)金融公司的思路需揚(yáng)長避短，“揚(yáng)長”層面可將信貸成本優(yōu)勢(shì)作為自身穩(wěn)固消費(fèi)貸業(yè)務(wù)的“壓艙石”；“避短”層面可通過外部場(chǎng)景生態(tài)直連（如銀行與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，用開放API模式嵌入收銀臺(tái)）、打通支付清算鏈路等手段快速破局，輔以自建場(chǎng)景、夯實(shí)底層技術(shù)架構(gòu)等長期路線來謀求消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的合規(guī)、高質(zhì)量發(fā)展。

在博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博看來，銀行系消費(fèi)金融公司可依托信貸成本優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合外部科技公司搭建自動(dòng)化審批和支付抵扣系統(tǒng)，同時(shí)與各類場(chǎng)景方合作，將貼息抵扣環(huán)節(jié)嵌入場(chǎng)景支付流程實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)抵扣，還可整合內(nèi)部數(shù)據(jù)構(gòu)建客戶評(píng)分模型，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶推出專屬低息產(chǎn)品并疊加場(chǎng)景權(quán)益，同時(shí)通過開放銀行模式嵌入第三方場(chǎng)景，打通數(shù)據(jù)流和資金流彌補(bǔ)場(chǎng)景端短板。

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)墻

多位受訪人士告訴記者，隨著貼息場(chǎng)景從線上閉環(huán)走向線下全領(lǐng)域，如何確保每一分補(bǔ)貼精準(zhǔn)滴灌至真實(shí)消費(fèi)土壤，成為消金機(jī)構(gòu)必答題，

財(cái)金〔2026〕1號(hào)中也提到，財(cái)政部會(huì)同金融監(jiān)管總局酌情組織財(cái)政部各地監(jiān)管局、金融監(jiān)管總局各監(jiān)管局開展聯(lián)合抽查，如發(fā)現(xiàn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)違規(guī)貼息操作，嚴(yán)格追究責(zé)任，情節(jié)嚴(yán)重的不得繼續(xù)經(jīng)辦相關(guān)業(yè)務(wù)。

這也推動(dòng)機(jī)構(gòu)在發(fā)展中需要構(gòu)筑更為嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)墻。

2026年1月底，某腰部持牌消費(fèi)金融相關(guān)人士告訴記者，目前機(jī)構(gòu)層面上線貼息產(chǎn)品意愿迫切，業(yè)務(wù)推進(jìn)已進(jìn)入“快車道”。但客觀來看，公司當(dāng)前針對(duì)該業(yè)務(wù)的風(fēng)控手段及產(chǎn)品細(xì)節(jié)方案尚未成型，為配合下一步推進(jìn)，產(chǎn)品與風(fēng)控端都急需在最短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)從無到有的突破。

蘇筱芮表示，在金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏全領(lǐng)域反欺詐模型積累的現(xiàn)狀下，短期內(nèi)的策略可聚焦于場(chǎng)景風(fēng)控，一方面，獲得消費(fèi)貸貼息資質(zhì)的持牌機(jī)構(gòu)可強(qiáng)化支付鏈路自動(dòng)核驗(yàn)，與第三方支付機(jī)構(gòu)協(xié)作的同時(shí)做好場(chǎng)景類商戶真實(shí)性與經(jīng)營類別的核實(shí)；另一方面，也可從稅務(wù)與發(fā)票數(shù)據(jù)切入，核驗(yàn)增值稅普通發(fā)票的真?zhèn)渭瓣P(guān)鍵信息，如金額、時(shí)間、購銷方是否與支付記錄匹配等。此外，亦可推動(dòng)此類問題的行業(yè)共治，借助行業(yè)協(xié)會(huì)、機(jī)構(gòu)聯(lián)盟等形式，共享來自投訴、拒貸、貸后調(diào)查發(fā)現(xiàn)的可疑中介信息、代辦模式、集中申請(qǐng)?jiān)O(shè)備/IP/地理位置等風(fēng)險(xiǎn)特征。

蘇筱芮認(rèn)為，在平衡“審批速度”與“真實(shí)性核驗(yàn)”之間需要抓大放小，對(duì)于與機(jī)構(gòu)之間存在深度合作、數(shù)據(jù)直連的大型電商平臺(tái)、知名連鎖商戶等可設(shè)置“白名單”快速通過，結(jié)合部分機(jī)構(gòu)當(dāng)下做法，推行“承諾+抽查”與事后嚴(yán)懲機(jī)制正逐步鋪開。

南銀法巴方面透露，正全力推動(dòng)系統(tǒng)自動(dòng)核驗(yàn)功能開發(fā)。在系統(tǒng)開發(fā)完成前，主要采用“數(shù)據(jù)校驗(yàn)+人工核驗(yàn)”的方式，保障業(yè)務(wù)順利開展。

在王蓬博看來，短期內(nèi)可快速對(duì)接核心商戶及稅務(wù)發(fā)票核驗(yàn)數(shù)據(jù)做交叉驗(yàn)證，引入第三方反欺詐數(shù)據(jù)搭建簡(jiǎn)易風(fēng)控模型，同時(shí)推行客戶分層核驗(yàn)機(jī)制，優(yōu)質(zhì)客戶簡(jiǎn)化流程僅系統(tǒng)自動(dòng)校驗(yàn)，高風(fēng)險(xiǎn)客戶觸發(fā)人工復(fù)核，以此平衡審批速度和真實(shí)性核驗(yàn)的矛盾。

王蓬博認(rèn)為，從監(jiān)管和合規(guī)角度，受托支付模式符合消費(fèi)貸款資金全流程監(jiān)控要求，能防范資金挪用和套取貼息問題。在他看來，受托支付將會(huì)成為裝修、家電等大額消費(fèi)場(chǎng)景的主流模式，該模式從支付環(huán)節(jié)把控資金流向，降低合規(guī)和信貸風(fēng)險(xiǎn)；但小額消費(fèi)場(chǎng)景因操作成本高難以推行，會(huì)與自主支付模式形成互補(bǔ)。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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