藏在“雙碳”底座里的賽道 電網設備ETF如何聚焦“硬科技”龍頭？

《金證研》巽風/作者

2026年1月15日，國家電網正式宣布“十五五”期間（2026-2030年）固定資產投資總額將達4萬億元，較“十四五”時期增長40%，年均投資規模達8,000億元。而后，1月19日，南方電網也披露2026年固定資產投資安排1,800億元。

兩大電網加碼能源基建投資，有助于補齊傳統電網短板，構建智能高效的新型電力系統。在此背景下，電網設備ETF主要跟蹤電網設備相關企業的表現，這類企業通常涉及能源系統升級轉型的關鍵環節，其業務范圍與電網現代化、技術創新及能源基礎設施保障等領域密切相關，其中或覆蓋“新質生產力”與“安全能源底座”領域。

一、“新型電力系統”建設提速，中證電網設備指數年內漲幅超17%

當前，電網設備已不是單純傳統意義上的電力基建，而是涵蓋特高壓輸電、智能電網、儲能等技術密集型的先進制造產業。

中證電網設備主題指數是從A股市場中選取80只業務涉及特高壓產業、智能電網建設等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映電網設備主題上市公司證券的整體表現，并體現國內新型電力系統建設與運行情況。

“十五五”規劃建議明確了新型能源體系的地位。要求加快經濟社會發展全面綠色轉型，加快建設新型能源體系，著力構建新型電力系統，建設能源強國。統籌就地消納和外送，促進清潔能源高質量發展。全面提升電力系統互補互濟和安全韌性水平，加快智能電網和微電網建設。

能源，是經濟社會運轉的“血液”；電網，則是配置能源的“動脈血管”。電網設備作為發電端與終端需求的橋梁，主要涵蓋輸變電和配用電兩大領域。

其中，輸電環節需要長距離、大容量、低損耗送電。特高壓作為其核心技術，是推動電網設備發展的重要因素。變電環節負責電壓等級轉換、電能分配與安全控制，集中于變電站。而變壓器作為關鍵設備，是算力基礎設施的核心。

配電環節則負責電能分配與供電。當前，電動車、數據中心等多元化用電終端占比提升，其波動性和不可預測性對電網提出了更高的要求。

根據國家能源局數據，2025年全社會用電量同比增長5.0%。第三產業用電量19,942億千瓦時，同比增長8.2%。充換電服務業以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業用電量增速分別達到48.8%、17.0%，是拉動第三產業用電量增長的重要動能。

當前，電網設備行業熱度持續，與人工智能下游數據用電需求密切相關。全球AI算力建設進入爆發期，算力需求的爆發式增長是電網設備行業發展的驅動力之一。2025年9月《關于推進“人工智能+”能源高質量發展的實施意見》提出，到2027年，能源與人工智能融合創新體系初步構建，算力和電力協同發展，人工智能賦能能源核心技術取得顯著突破。

與此同時，歐洲、北美電網老化帶來的更新需求，以及亞非、南美洲新興市場的能源轉型需求，為電網設備出海提供了廣闊市場增量空間。2025年1-9月國內電力設備累計出口金額達655.96億元，同比增長36.33%

受產業鏈多重利好催化，電網設備主題相關基金表現強勁。截至2026年2月2日，中證電網設備主題指數年內漲幅達17.72%。

二、“全鏈條”覆蓋下，電網設備指數如何聚焦“硬科技”龍頭？

需要指出的是，中證電網設備主題指數作為一只一站式布局電網設備的高效便捷指數，一鍵覆蓋發電、輸電、配電及用電環節等全產業鏈。成分股納入了變電設備絕對龍頭特變電工、變電+配電環節核心設備商思源電氣以及電網自動化與控制設備龍頭國電南瑞。

截至2026年2月2日，該指數前十大權重分別為特變電工、思源電氣、國電南瑞、亨通光電、中天科技、中國西電、正泰電器、宏發股份、金盤科技、精達股份，合計占比55.22%。

其次，行業分布呈現出較高集中度特征。參照申萬一級行業分布，電網設備、通信設備權重分別為78.9%、11.41%，合計占比超90%。同時，包含少量計算機（2.56%）與基礎化工（2.4%），共同構成電網設備的關鍵支柱。

總的來說，近期電網設備的持續表現或是全球電氣化加速、AI 用電激增、國內新型電力系統建設等多重因素的共振。電網設備更新有望助力建成新型能源體系，推進實現全社會碳達峰目標。