深夜，日本突發

【導讀】日本大選最新情況，對市場有多大影響？

中國基金報記者 泰勒

大家好，今晚簡單關注一下日本的消息。

2月8日晚間，日本首相早苗高市取得一場壓倒性的選舉勝利，這一結果也可能進一步加劇市場波動。

據日本公共廣播機構NHK報道，自民黨已確定超過過半數的233席（眾議院定數465席），并且與日本維新會組成的執政聯盟也確定將確保三分之二的310席。

盡管執政黨在參議院仍處于不過半的狀態，但若在眾議院達到相當于三分之二的310席，就可以對參議院否決的法案在眾議院進行再次表決并通過，使執政黨更容易主導推進國會審議。

市場人士也在密切關注眾議院選舉結果。瑞穗證券資深市場經濟學家松尾勇佑的報告中指出，若執政聯盟大勝，市場可能會在初期強化所謂“高市交易”——即股市上漲、收益率曲線變陡、日元走弱。

不過他也指出，近期債券市場也存在“不會走上過度財政擴張路線”的看法。高市政權最終會向哪一邊傾斜，在一定程度上也取決于市場反應，因此財政擴張力度的不確定性非常大。

Asset Management One的首席策略師淺岡均認為，選舉后買入日本股票、賣出日元與日本國債會是有效策略。他表示，穩健的企業業績與充足的股息率提供支撐，“今年對日本股市的確信度依然非常高”。一旦選舉不確定性消除，這類看多情景“將進一步增強”。

KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃塔勒表示，選舉結果為高市推動經濟刺激措施提供了明確的政治路徑，這對日經平均指數而言是利好因素。另一方面，他預計自民黨的財政刺激政策相當于獲得“綠燈”，外匯市場上日元可能面臨進一步的賣壓。

Eastspring Investments固收組合經理Rong Ren Goh表示：“這對自民黨來說是非常強勢的結果，雖然市場并非完全沒有預期。過去兩周，日債收益率與日元都在選舉前進行盤整，因此現在這個結果應當會讓市場重新回到原有趨勢上。”

日元走弱對日本是一把“雙刃劍”：一方面，會抬升出口企業利潤；另一方面，也會擠壓普通家庭預算。

自高市去年9月接任自民黨總裁以來，日元持續走弱，上月末曾一度因有跡象顯示美日可能聯手支撐匯率而短暫止跌。但近幾周，雙方釋放的信號不一，又把這種支撐效應“抵消”掉了。

在2月8日晚間的計票期間，高市稱外界對她關于“弱日元好處”的發言斷章取義，并重申她希望打造能夠承受匯率波動的經濟。

與此同時，日本國債——1月曾大跌并在全球市場掀起波瀾——仍面臨進一步被拋售的風險。

推動拋售的關鍵因素之一是高市提出的暫時把食品消費稅降至零的方案，以及市場對日本財政可持續性的再度擔憂。此外，市場流動性偏弱也加劇了賣壓。

盡管存在這些擔憂，上周債市表現相對好一些，收益率上行壓力有所緩解，尤其是超長期收益率。

不少投資者認為，所謂的“高市交易（Takaichi trades）”很可能在本周一成為市場焦點。與此同時，也有一種“反向觀點”將接受檢驗：高市贏得越漂亮，反而可能覺得自己沒那么大的壓力去推出刺激措施。

編輯：嘉穎

審校：許聞