汽車(chē)光電領(lǐng)域“小巨人”，上汽通用五菱“小伙伴”今日申購(gòu)丨打新早知道

2月9日，可申購(gòu)北交所的通寶光電（920168.BJ）。該公司是汽車(chē)電子零部件制造商，主營(yíng)汽車(chē)照明系統(tǒng)、電子控制系統(tǒng)、能源管理系統(tǒng)等汽車(chē)電子零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)家級(jí)“專(zhuān)精特新”小巨人企業(yè)。

技術(shù)方面，通寶光電以EPS控制器為突破口，2022年成功進(jìn)入電子控制系統(tǒng)領(lǐng)域，且持續(xù)開(kāi)發(fā)、儲(chǔ)備了車(chē)身域控制器等新產(chǎn)品；在能源管理系統(tǒng)領(lǐng)域，公司重點(diǎn)研發(fā)的CDU充配電總成于2024年進(jìn)入量產(chǎn)階段，充電槍產(chǎn)品也已取得項(xiàng)目定點(diǎn)，后續(xù)將進(jìn)一步迭代優(yōu)化、豐富規(guī)格型號(hào)，提升業(yè)務(wù)規(guī)模。截至2025年6月底，公司共獲得79項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利18項(xiàng)，牽頭起草了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《汽車(chē)用1-1-73發(fā)光二極管（LED）及模組》（QC/T1038-2016）。

客戶(hù)方面，通寶光電的汽車(chē)照明產(chǎn)品已在上汽通用五菱、廣汽埃安、廣汽傳祺、東風(fēng)日產(chǎn)、上汽大眾等汽車(chē)品牌的多款熱門(mén)車(chē)型中應(yīng)用，樹(shù)立了良好的市場(chǎng)口碑和品牌形象。經(jīng)過(guò)數(shù)年的持續(xù)研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，公司憑借快速的研發(fā)能力以及配套供貨能力成為上汽通用五菱的戰(zhàn)略核心供應(yīng)商，并先后開(kāi)發(fā)了法雷奧、華域視覺(jué)等業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的總成廠(chǎng)客戶(hù)。2022年至2025年上半年，公司對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為94.65%、98.42%、96.57%和99.11%，客戶(hù)集中度相對(duì)較高，其中第一大客戶(hù)上汽通用五菱占比分別為66.83%、63.99%、83.35%和93.45%，公司業(yè)務(wù)在一定程度上依賴(lài)于上汽通用五菱。

故此，通寶光電提醒投資者，公司存在客戶(hù)集中度較高及單一客戶(hù)依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)。目前，公司客戶(hù)集中度較高的現(xiàn)狀還將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)，與上汽通用五菱的合作領(lǐng)域仍在進(jìn)一步拓展，現(xiàn)有產(chǎn)能仍然有限。如果未來(lái)因產(chǎn)品、服務(wù)等方面的競(jìng)爭(zhēng)力下降導(dǎo)致與上汽通用五菱的合作關(guān)系穩(wěn)定性發(fā)生不利變化，或公司在車(chē)燈總成、充配電總成等方向的產(chǎn)品層級(jí)提升進(jìn)展不順利，抑或上汽通用五菱因自身經(jīng)營(yíng)惡化等原因減少對(duì)公司的產(chǎn)品采購(gòu)，而公司又無(wú)法及時(shí)拓展其他新客戶(hù)、新產(chǎn)品，將會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

此外，通寶光電還存在市場(chǎng)景氣度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。該公司主要從事汽車(chē)照明系統(tǒng)、電子控制系統(tǒng)、能源管理系統(tǒng)等汽車(chē)電子零部件業(yè)務(wù)，與汽車(chē)行業(yè)整體景氣度關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)。目前汽車(chē)市場(chǎng)整體需求呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但未來(lái)若因宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、消費(fèi)需求低迷等因素導(dǎo)致汽車(chē)行業(yè)景氣度下降，整車(chē)廠(chǎng)對(duì)汽車(chē)電子零部件的需求也將下降，將可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）