更好理解投資于物和投資于人緊密結(jié)合

我國固定資產(chǎn)投資發(fā)展到高級階段，對于高等級人力資本的需求更加迫切。2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出“必須堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合”，這是我國對新形勢下經(jīng)濟(jì)工作的新認(rèn)識，表明實現(xiàn)物質(zhì)資本與人力資本的協(xié)同升級，是突破當(dāng)前投資增長瓶頸的關(guān)鍵。

圖/中經(jīng)視覺

投資增長受限于人力資本積累不足

隨著科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的加速演進(jìn)，固定資產(chǎn)投資的內(nèi)涵與外延不斷拓展，技術(shù)密集型、知識密集型特征日益明顯，其增長越來越離不開高質(zhì)量人力資本的支撐，人力資本不足已成為固定資產(chǎn)投資效益提升的重要瓶頸。

投資所形成資產(chǎn)的技術(shù)含量越高，對資產(chǎn)使用者的專業(yè)能力要求越高。如今，固定資產(chǎn)投資已從傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域逐步延伸至新型基礎(chǔ)設(shè)施、高端裝備制造等高技術(shù)領(lǐng)域，投資形成的資產(chǎn)技術(shù)含量大幅提升。從單列時速450公里的CR450中國標(biāo)準(zhǔn)高速動車組到全球最大26兆瓦級海上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，從第三代自主超導(dǎo)量子計算機(jī)到集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)突破，這些高附加值的資產(chǎn)對使用者的專業(yè)能力和綜合素質(zhì)提出了前所未有的要求。以上海特斯拉超級工廠為例，其通過全流程智能化改造實現(xiàn)生產(chǎn)自動化率超95%，而這一高效生產(chǎn)模式的維系，離不開掌握智能設(shè)備運維、數(shù)字流程管控等技能的專業(yè)人才支撐。若缺乏具備相應(yīng)操作技能、維護(hù)能力和創(chuàng)新思維的專業(yè)人才，即便投入巨資建成的先進(jìn)設(shè)施，也難以充分發(fā)揮其應(yīng)有效能，甚至可能出現(xiàn)“重建設(shè)、輕運營”的資源浪費現(xiàn)象，制約投資效益的實現(xiàn)。

投資新產(chǎn)能制造的終端產(chǎn)品和服務(wù)，對消費者科技素養(yǎng)要求提升。固定資產(chǎn)投資形成的產(chǎn)能最終需要通過市場消費得以消化，而隨著投資導(dǎo)向的升級，終端產(chǎn)品和服務(wù)的科技屬性不斷增強(qiáng)，對消費者的科技素養(yǎng)提出了更高要求。近年來，新能源汽車、智能家居、人工智能服務(wù)等高科技產(chǎn)品加速普及。2025年前11個月我國新能源汽車銷量達(dá)1478萬輛，這些產(chǎn)品的使用體驗與功能發(fā)揮，依賴于消費者對智能技術(shù)的理解與運用能力。如果消費者科技素養(yǎng)不足，不僅難以充分享受高科技產(chǎn)品帶來的便利，還會抑制相關(guān)消費需求的釋放，導(dǎo)致部分高科技產(chǎn)能無法有效消化，進(jìn)而影響固定資產(chǎn)投資的循環(huán)效率，制約內(nèi)需潛力的激發(fā)。

投資活動本身對人力資本的需求更高。具有長期價值的投資活動，尤其是新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)投資項目和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資項目，從早期策劃、可行性論證到中期實施、技術(shù)攻關(guān)，再到后期投產(chǎn)、運營管理，每個環(huán)節(jié)都需要專業(yè)技術(shù)人才的深度參與。以商業(yè)航天、生物醫(yī)藥、量子計算等新興產(chǎn)業(yè)投資為例，其涉及多學(xué)科交叉融合，對參與者的前沿技術(shù)認(rèn)知、系統(tǒng)規(guī)劃能力和風(fēng)險預(yù)判水平均提出了極高要求。新增固定資產(chǎn)與技能勞動力具有顯著的互補(bǔ)性，而與非技能勞動力的互補(bǔ)性并不顯著。廣東省財稅大數(shù)據(jù)重點實驗室的有關(guān)研究就指出，蘊含新技術(shù)的新增固定資產(chǎn)對技能勞動力的相對需求更高，缺乏高素質(zhì)專業(yè)人才支撐，固定資產(chǎn)投資的質(zhì)量和長期回報將大打折扣，甚至可能導(dǎo)致投資項目失敗。

破解人力資本制約的核心路徑

人力資本對固定資產(chǎn)投資的制約，突顯出二者緊密結(jié)合的必要性。投資于物為人力資本發(fā)揮作用提供物質(zhì)載體和實踐場景，投資于人則為固定資產(chǎn)投資提質(zhì)增效提供核心支撐，二者協(xié)同發(fā)力才能突破發(fā)展瓶頸，實現(xiàn)物質(zhì)資本與人力資本的良性互動，充分釋放投資效益和內(nèi)需潛力。

投資于人精準(zhǔn)匹配資產(chǎn)使用的專業(yè)能力需求。當(dāng)前固定資產(chǎn)投資形成的高技術(shù)資產(chǎn)，對使用者專業(yè)能力的高要求，表現(xiàn)出人力資本水平與物質(zhì)資本升級不同步。投資于人并非單純的民生保障，其核心目標(biāo)之一就是通過提升勞動者專業(yè)能力，精準(zhǔn)匹配高技術(shù)資產(chǎn)的使用需求。通過投資于人，強(qiáng)化職業(yè)教育的技能精準(zhǔn)培育和高等教育的專業(yè)深度提升，能夠定向培養(yǎng)出掌握智能設(shè)備運維、高端裝備操作等技能的專業(yè)人才，解決高技術(shù)資產(chǎn)“重建設(shè)、輕運營”的問題，讓物質(zhì)資本的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力。例如，針對智能制造領(lǐng)域資產(chǎn)對專業(yè)人才的需求，各地推進(jìn)的產(chǎn)教融合模式，正是通過投資于人實現(xiàn)與投資于物精準(zhǔn)匹配的有效實踐。

培育貼合消費升級的高素質(zhì)消費群體。投資形成的高科技產(chǎn)能能否消化，關(guān)鍵在于是否有具備相應(yīng)科技素養(yǎng)的消費群體。投資于人通過完善國民教育體系，從義務(wù)教育階段強(qiáng)化科學(xué)素養(yǎng)培育到高等教育階段深化科技認(rèn)知，能夠系統(tǒng)性提升全民科技素養(yǎng)，培育出貼合高科技產(chǎn)品消費的群體，破解高科技產(chǎn)能消化難題。國民教育體系是培育這類消費群體的主陣地：義務(wù)教育階段筑牢科學(xué)認(rèn)知基礎(chǔ)，讓公眾具備基本的科技理解能力；高等教育和職業(yè)教育階段強(qiáng)化科技應(yīng)用能力培養(yǎng)，讓消費者能夠熟練運用新能源汽車、智能家居等高科技產(chǎn)品。這種通過投資于人實現(xiàn)的消費群體素養(yǎng)升級，能夠有效激活高科技產(chǎn)品消費需求，形成“投資于物形成產(chǎn)能—投資于人培育消費群體—消費拉動產(chǎn)能循環(huán)”的良性鏈條，保障固定資產(chǎn)投資效益，釋放內(nèi)需潛力。

提高人力資本對于投資活動的專業(yè)貢獻(xiàn)。投資于人是提升投資活動整體質(zhì)量的核心支撐，二者形成“投入—賦能—增值”的正向循環(huán)關(guān)系。從本質(zhì)上看，投資活動的質(zhì)量效益并非單純?nèi)Q于資金投入規(guī)模，而是由決策科學(xué)性、執(zhí)行精準(zhǔn)度和風(fēng)險管控能力共同決定，而這些關(guān)鍵能力的提升均離不開人力資本的賦能。投資于人通過提升從業(yè)者的專業(yè)素養(yǎng)、創(chuàng)新能力和協(xié)同效率，為投資活動注入核心動能：在決策環(huán)節(jié)，高素質(zhì)人才能夠憑借對產(chǎn)業(yè)趨勢的精準(zhǔn)研判、對技術(shù)前景的深刻認(rèn)知，降低盲目投資風(fēng)險，提高項目選型與布局的科學(xué)性；在執(zhí)行環(huán)節(jié)，專業(yè)人才團(tuán)隊能夠高效推進(jìn)項目實施、攻克技術(shù)瓶頸，保障投資項目按質(zhì)按量落地，縮短投產(chǎn)周期；在運營管理環(huán)節(jié)，復(fù)合型人才能夠精準(zhǔn)把控市場動態(tài)，及時優(yōu)化運營策略，使投資項目的長期收益最大化。

更為關(guān)鍵的是，投資于人對投資活動質(zhì)量效益的提升具有乘數(shù)效應(yīng)。一方面，優(yōu)質(zhì)投資項目形成的物質(zhì)資本，需要與之匹配的人力資本才能充分發(fā)揮效能，而投資于人帶來的人才素質(zhì)提升，能讓物質(zhì)資本的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)能潛力得到充分釋放，放大投資回報；另一方面，投資活動中積累的實踐經(jīng)驗，又能反哺人才培養(yǎng)體系，推動人力資本進(jìn)一步升級，形成“投資于人提升人才質(zhì)量—人才賦能投資提質(zhì)增效—優(yōu)質(zhì)投資反哺人才培育”的良性循環(huán)。這種協(xié)同關(guān)系并非簡單的要素疊加，而是通過人力資本與物質(zhì)資本的深度融合，突破單一要素驅(qū)動的局限，實現(xiàn)投資活動質(zhì)量效益的系統(tǒng)性提升，從根本上破解投資活動本身的人力資本制約，為固定資產(chǎn)投資的高質(zhì)量增長提供可持續(xù)保障。

投資于人的重點任務(wù)

投資于人必須堅持以人民為中心的發(fā)展思想。當(dāng)前，落實投資于人的戰(zhàn)略，需聚焦教育、用人、產(chǎn)業(yè)政策三大關(guān)鍵領(lǐng)域，精準(zhǔn)發(fā)力、綜合施策，加快推動人力資本與物質(zhì)資本的深度融合。

教育領(lǐng)域：聚焦素養(yǎng)培育與產(chǎn)教融合。教育是投資于人的核心載體，當(dāng)前應(yīng)重點關(guān)注青少年文化素養(yǎng)和科學(xué)素養(yǎng)的培養(yǎng)，既要讓他們未來作為消費者能夠適應(yīng)消費升級的要求，更要讓他們作為生產(chǎn)者具備高素質(zhì)專才的基本條件。其中，推進(jìn)產(chǎn)教融合是解決當(dāng)前人力資本缺口的關(guān)鍵舉措。實踐中，山東某醫(yī)學(xué)專科學(xué)校探索“專業(yè)建在產(chǎn)業(yè)上、課程設(shè)在崗位上、人才育在實踐中”的培養(yǎng)模式，與醫(yī)藥企業(yè)共建實訓(xùn)基地，累計輸送高素質(zhì)技術(shù)技能人才17.6萬余名；寧波某職業(yè)技術(shù)院校與企業(yè)共同設(shè)立“人才訂單班”，構(gòu)建“鏈主企業(yè)牽引、技能增值評價”的培養(yǎng)模式，培育的“藍(lán)金領(lǐng)”畢業(yè)生平均年薪達(dá)15.6萬元，近20%躋身核心技術(shù)梯隊。這些案例證明，通過產(chǎn)教融合實現(xiàn)教學(xué)場景與生產(chǎn)現(xiàn)場的無縫對接，能夠快速培育適應(yīng)產(chǎn)業(yè)需求的技能人才，有效填補(bǔ)人力資本缺口，實現(xiàn)教育鏈、人才鏈與產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈的有機(jī)耦合。

用人領(lǐng)域：深化科研體制改革釋放創(chuàng)新活力。高校和科研院所是高素質(zhì)人才的聚集地，也是科技創(chuàng)新的重要源頭。當(dāng)前，需深化科研體制改革，破除束縛人才發(fā)展的體制機(jī)制障礙，讓科研力量遠(yuǎn)離無意義的“發(fā)明創(chuàng)造”和科研論文，聚焦產(chǎn)業(yè)需求和實際問題開展研究。要深入推進(jìn)科技人才分類評價改革，深化科技成果賦權(quán)改革，建立健全科技人才與產(chǎn)業(yè)、市場相結(jié)合的機(jī)制，加快科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。通過優(yōu)化科研資源配置、強(qiáng)化產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新，充分釋放科研人員的創(chuàng)新力和生產(chǎn)力，讓高端人才的智慧和成果能夠直接服務(wù)于投資質(zhì)量提升和產(chǎn)業(yè)升級，推動物質(zhì)資本與人力資本的高效結(jié)合。

產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域：精準(zhǔn)貼合人才供需促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。產(chǎn)業(yè)政策是引導(dǎo)人力資本與產(chǎn)業(yè)需求精準(zhǔn)對接的重要保障。一方面，要優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型支持政策，引導(dǎo)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快信息化、數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型；另一方面，增加高等級人力資本供給，推動企業(yè)與人才盡快結(jié)合，加速企業(yè)從量變到質(zhì)變的過程。通過產(chǎn)業(yè)政策的精準(zhǔn)引導(dǎo)，讓人力資本升級與產(chǎn)業(yè)升級同頻共振，既為固定資產(chǎn)投資提供高質(zhì)量人力資本支撐，又通過產(chǎn)業(yè)升級創(chuàng)造更多高質(zhì)量就業(yè)崗位，形成“投資于人—人力資本升級—產(chǎn)業(yè)升級—投資效益提升—擴(kuò)大內(nèi)需”的良性循環(huán)。

（中國社會科學(xué)院金融研究所資本市場研究室主任、研究員 張躍文）