從3年300億到跌破百億，朱雀基金面臨的考驗(yàn)不止是規(guī)模

朱雀基金旗下8只成立滿3年的產(chǎn)品，過去3年收益率全部跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員余順安

曾在3年內(nèi)將公募規(guī)模做到近300億元的朱雀基金，如今卻在行業(yè)規(guī)模不斷邁上新臺(tái)階的背景下，跌出百億行列。

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2025年公募基金行業(yè)管理規(guī)模不斷刷新高點(diǎn)，截至2025年12月底達(dá)到37.71萬億元，較2024年底的32.83萬億元大增近5萬億元。而據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年朱雀基金公募管理規(guī)模卻呈下降態(tài)勢(shì)，2025年末為89.61億元，較2024年末下降13.53億元。

朱雀基金是一家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司，于2018年9月獲批設(shè)立，2019年二季度成立首只公募產(chǎn)品。成立之初，該公司公募管理規(guī)模增長(zhǎng)迅速，2020年四季度便突破百億元大關(guān)，并在2021年四季度末攀升至294.29億元。但“高光”時(shí)刻并不持久，自2022年起，朱雀基金公募管理規(guī)模不斷下降，2022年末、2023年末、2024年末該公司公募管理規(guī)模分別為200.40億元、138.12億元、103.14億元，2025年末直接退出“百億俱樂部”。

規(guī)模逆勢(shì)縮水背后，是業(yè)績(jī)的考驗(yàn)。

當(dāng)前，朱雀基金旗下有9只（只統(tǒng)計(jì)主代碼基金，下同）公募產(chǎn)品，包括6只偏股混合型基金、2只普通股票型基金和1只混合債券型二級(jí)基金，產(chǎn)品構(gòu)成以主動(dòng)權(quán)益類基金為主。其中8只基金成立滿3年（截至2025年末），而這8只產(chǎn)品過去3年（截至2025年末，下同）收益率全部跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

具體來看，朱雀匠心一年持有（010922）、朱雀恒心一年持有（011531）、朱雀企業(yè)優(yōu)選A（010141）、朱雀產(chǎn)業(yè)臻選A（007493）、朱雀產(chǎn)業(yè)智選A（007880）共5只基金過去3年均錄得負(fù)收益，分別跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)27.58個(gè)百分點(diǎn)、25.00個(gè)百分點(diǎn)、22.93個(gè)百分點(diǎn)、20.44個(gè)百分點(diǎn)、18.70個(gè)百分點(diǎn)；朱雀企業(yè)優(yōu)勝A（008294）、朱雀安鑫回報(bào)A（008469）、朱雀碳中和三年持有（015729）共3只基金過去3年雖然取得正收益，但也分別跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)13.18個(gè)百分點(diǎn)、8.39個(gè)百分點(diǎn)和5.07個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)公募基金而言，3年期業(yè)績(jī)是一個(gè)重要的衡量指標(biāo)。《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，對(duì)基金投資收益全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核機(jī)制，其中3年以上中長(zhǎng)期收益考核權(quán)重不低于80%；對(duì)3年以上產(chǎn)品業(yè)績(jī)低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過10個(gè)百分點(diǎn)的基金經(jīng)理，要求其績(jī)效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降，對(duì)3年以上產(chǎn)品業(yè)績(jī)顯著超過業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，可以合理適度提高其績(jī)效薪酬。

而成立未滿3年的朱雀產(chǎn)業(yè)精選A（018405），2025年收益率為14.39%，也跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.17個(gè)百分點(diǎn)。

朱雀基金旗下9只公募產(chǎn)品由7位基金經(jīng)理管理，其中該公司總經(jīng)理梁躍軍參與管理4只，均與其他基金經(jīng)理共管。投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員注意到，梁躍軍此前一度同時(shí)管理8只基金，2024年、2025年相繼卸任4只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。這位投資老將的公募投資業(yè)績(jī)并不亮眼，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，其在已經(jīng)卸任的4只基金上的任職回報(bào)為兩正兩負(fù)。

朱雀基金官網(wǎng)信息顯示，該公司核心投研人員平均證券基金從業(yè)年限超8年，投研團(tuán)隊(duì)占公司總?cè)藬?shù)約40%。對(duì)朱雀基金而言，如何把投研力量轉(zhuǎn)化為讓投資者滿意的中長(zhǎng)期產(chǎn)品業(yè)績(jī)，也許仍需進(jìn)一步探索。

朱雀基金旗下8只產(chǎn)品3年期業(yè)績(jī)跑輸基準(zhǔn)

數(shù)據(jù)來源：Wind、基金季報(bào)，數(shù)據(jù)截至2025年12月31日