多家券商，調整組織架構！成立業務分公司、裁撤網點……是何趨勢？

組織架構的調整、分支機構的裁撤與新設，不僅關乎業務發展，更是公司戰略的體現。

券商中國記者注意到，近期有大型券商對總部的組織架構進行調整，對投行、研究等核心業務設置專門的分公司，引發行業關注。縱觀業內，無論是總部還是具體業務層面，集約化運營與區域深耕兩大趨勢仍在并行。

券商組織架構變革迭起

近日，中泰證券公告，根據業務發展需要，擬設立承銷保薦、自營、研究咨詢三家分公司，并將在其取得許可后，撤銷公司原有的投資銀行業務委員會、金融市場委員會及研究院下設的一級部門。

一次性拆分三項主營業務至專業化的分公司，也將券商架構變革推向市場焦點。

對此，一位券商非銀分析師向券商中國記者解讀稱，在當前環境下，券商設立分公司有其內在動力。相較于傳統的部門或委員會，分公司在機制、薪酬、激勵等各方面可以更加靈活，有助于激發業務單元的活力，適應快速變化的市場需求。另有分析人士稱，獨立核算的分公司模式，促使各業務線權、責、利更加清晰。投行、自營、研究三者業務模式迥異，獨立運作有利于各自聚焦核心能力建設，實行專業化、精細化管理。

無獨有偶，國聯民生證券（原國聯證券）與民生證券的整合路徑也清晰地體現了業務板塊的歸集與專業化分工。2025年4月，國聯民生證券將子公司“華英證券”更名為“國聯民生承銷保薦”，并在去年9月下旬將民生證券的投行項目遷移并入國聯民生承銷保薦。近期，該券商明確子公司民生證券的定位，民生證券將專注承擔財富管理子公司的職能，并擬在今年上半年更名為“國聯民生財富”。這也意味著，國聯民生在投行、資管、財富領域都有對應的子公司。

就在2月8日晚間，國聯民生宣布再次對財富管理業務進行加碼。根據公告，公司擬向民生證券增資2億元，增資后公司對民生證券持股比例不變。增資資金來源于國聯民生證券向特定對象發行股票募集的配套資金，將用于民生證券財富管理業務發展和信息技術投入。

有業內人士指出，此類分拆與歸并，旨在打造專業化的業務子公司/分公司，實現投行、財富管理等核心業務的獨立運營和深度發展，是行業打造細分領域競爭力的重要舉措。不過，也有非銀分析師告訴記者，分拆之后，業務協同的收入確認是券商一大挑戰。

此外，國泰海通也在去年4月份啟動公司組織架構重構，設立財富管理委員會、研究與機構業務委員會、投資銀行業務委員會等七個實體化運作的委員會，構建強大前臺、專業中臺、集約后臺的組織體系，實現資源的深度整合，全面提升公司客戶服務能力和綜合實力。

線下網點“瘦身”仍在進行時

在業務線層面，財富管理是業內分支機構裁撤與新設最頻繁的部分。記者注意到，在財富管理業務條線，持續呈現“線下網點做減法，總部架構及服務體系重塑”趨勢。

一方面，各地營業網點的“精簡瘦身”仍是大勢所趨。據券商中國記者統計，2025年42家上市券商合計裁撤營業部近300家。2026年以來，包括長城證券、中郵證券、西部證券等機構陸續公告撤銷旗下部分營業部。

例如，2月2日，長城證券公告，擬撤銷其鄭州隴海路證券營業部，并將按照監管要求妥善安置客戶資產及相關業務。此前在1月，中郵證券宣布撤銷包括武漢新華路證券營業部、九江潯陽路證券營業部在內的4家營業部；西部證券也公告，決定撤銷渭南東風街第二證券營業部。

“現在大部分業務都能線上辦理，來營業部辦理業務的也多是年紀比較大的客戶。裁撤營業部是行業應對傭金下滑、運營成本高企的必然選擇，券商也能將資源重新配置到效率更高的領域。”一家大型券商的營業部總經理告訴記者。

集約化運營與區域深耕成趨勢

另一方面，各券商財富管理總部的職能也在經歷重塑，從業務部門/分公司的新設來看，客戶分層走向精細化、優化區域市場布局漸成主流。

去年4月，中信建投將“經紀業務管理委員會”調整為“財富管理委員會”。公司近期在接受投資者調研時表示，此次調整旨在推動財富管理業務深度轉型，構建“以客戶為中心”的服務體系。新設立的財富管理委員會下設零售客群與高凈值客群兩大發展中心，分別負責標準化服務落地與高凈值客戶定制化綜合服務；并設有產品及創新業務中心，以提升資產配置與買方投顧能力，賦能分支機構；運營管理中心則依托金融科技，為綜合金融服務提供數據支持，推動業務協同發展。

東方證券也在近期公告的投資者關系活動記錄表中披露，2025年以來，公司財富管理業務持續堅持ROE經營導向，優化組織架構，打造“總－分－營”的經營架構。順利設立上海、北京、福建、深圳四地分公司，并積極推進其他分公司的籌備工作，強化區域市場布局，為優化分類分層客戶服務體系、構建數字化與智能化核心經營能力、有效服務長尾基礎客群筑牢了堅實根基。據悉，2025年以來，東方證券裁撤了十余家營業部，同時逆勢新設及升格7家分公司。

另有券商財富管理業務人士告訴記者，在本輪組織架構調整潮中，數字化轉型直接驅動了財富管理運營模式的革新，支撐著集約化運營與區域深耕兩大趨勢。當下，全行業普遍面臨對海量長尾客戶服務覆蓋難、成本高的痛點，因此近年來多家券商將長尾客戶收歸進行集約化運營，國泰海通青浦分公司、東吳證券數智分公司便承擔了這種職能。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：李凌鋒

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