連續6季盈利，網易有道首次實現全年經營利潤及現金流雙正

2月11日，網易有道（NYSE：DAO）公布了2025年第四季度及全年未經審計財務報告。 財報顯示，公司全年凈收入59.1億元，同比增長5.0%；經營利潤達2.2億元，同比增長48.7%。公司首次實現全年經營性現金凈流入，共計5520萬元，標志著財務健康度與自我“造血能力”進一步提升，成功實現了年初設定的財務目標。

2025年四季度，有道延續了穩健的盈利態勢，凈收入達15.6億元，同比增長16.8%，連續第六個季度實現盈利。當季經營利潤為6020萬元，其同比變化主要源于公司主動加大了對有道領世及廣告業務等高增長賽道的戰略性投入。同期，經營性現金凈流入達1.8億，同比增長16.4% 。

網易有道CEO周楓表示：“從2025年全年來看，我們首次實現了年度經營性現金凈流入。同時，我們在學習服務、在線營銷服務以及AI訂閱服務領域均取得了穩健增長，彰顯了公司業務的韌性日益增強。”

AI應用商業化效果顯著，學習業務全面向好

在AI原生戰略引領下，有道聚焦“學習”與“廣告”兩大高價值賽道，通過AI技術深度驅動業務效率與服務體驗的革新，率先跑通了大模型場景落地和持續性盈利的可能性。2025年，有道作為“學習與廣告AI應用服務提供商”的全新定位日益清晰，并深入推動各項業務指標全面向好。

在學習服務方面，AI的賦能效應全面顯現，推動業務回歸增長并激發了產品創新。四季度，學習服務凈收入達7.3億元，同比增長17.7%，標志著業務調整后已重回增長軌道。作為核心增長引擎，有道領世凈收入同比提升逾40%，實現規模與口碑雙突破。繼中文AI作文批改后，公司透露即將推出由“子曰”大模型支持的英文AI作文批改工具。小圖靈課程四季度銷售額同比增長超50%，全年助力數百名學生在 NOIP（全國青少年信息學奧林匹克聯賽）和 CSP-J/S（中國計算機學會非專業級軟件能力認證）決賽中獲得最高獎項。

四季度，AI訂閱服務銷售額突破1億元，創下歷史新高，同比增長超80%；整個2025財年，該細分業務總銷售額已逼近4億元大關，年增長率超過50%。具體產品來看，一站式論文解決方案“學術猹”四季度與權威查重平臺 Turnitin 達成官方合作，成為國內唯一正版 Turnitin 查重、查AI 平臺。報告期內學術猹銷售額環比增長 100%，增長勢頭有望進一步延續。有道詞典AI同傳四季度的銷售額同比增長超過100%，其面向專業領域的翻譯精準度及識別精準度均達到行業領先水平，該產品已成為拉動有道詞典會員收入增長的關鍵動力。

在AI應用持續突破的同時，有道也正通過Agent產品進一步拓寬AI落地邊界。2月11日，有道正式發布桌面級 Agent“LobsterAI”（中文名：有道龍蝦），定位能“7×24 小時幫你干活的全場景個人助理 Agent”，目前已在官網開放內測申請。同時透露將于3月開學季上線有道詞典全新版本，圍繞學習、辦公等深度場景，實現核心能力Agent升級。

智能硬件在2025年業務健康度取得了明顯改善，四季度凈收入1.8億。AI答疑筆Space X在掃描和答疑上實現創新性突破——新增全景拼圖功能，并全新升級視頻答疑功能。其中，視頻答疑功能突破標志著AI學習輔助從提供靜態答案或預設視頻，邁入能夠實時生成、動態演繹解題思維過程的新階段。AI答疑筆品類上市不足一年銷售額即突破一億元。有道詞典筆在“雙十一”期間連續第六年穩居京東及天貓平臺銷售額榜首。

AI助力投放流程智能化，在線營銷服務穩健增長

第四季度，有道在線營銷服務業務凈收入為6.6億元，同比增長37.2%。增長動力一方面源于海外市場需求的攀升及網易集團的協同效應，另一方面則得益于AI技術對廣告投放全流程的智能化改造，驅動業務效率全面提升。

有道正以AI技術為核心，驅動營銷產業全鏈路變革。有道視覺魔盒iMagicBox革新內容生產，集成圖生視頻等能力并與投放系統直連，形成閉環；其“爆款解構”功能可智能分析熱門素材，并反向生成爆款腳本與視頻，極大提升了營銷效率。在達人營銷領域，InfunEase平臺實現全鏈路自動化，精準解決海外營銷中“找人難、匹配差”等痛點。目前，平臺已連接全球超3000萬創作者。此外，Youdao Ads的“網易智選-AI廣告優化師”基于深度認知實現策略自動執行，通過全周期數據積累達成“越投越準”的效果，從而深化客戶生態綁定。

得益于AI對廣告營銷全鏈路的深度賦能，有道在多個細分賽道及海外市場均收獲了顯著增長。根據財報信息，廣告業務覆蓋了多個高增長垂直領域。其中，游戲領域與AI應用領域的廣告凈收入同比增長雙雙超過50%。

國際市場表現同樣亮眼，得益于Youdao Ads海外KOL營銷在2025 年于 50 多個國家的項目成功交付，該領域凈收入亦同比提升50%以上。TikTok for Business 將Youdao Ads 列入了“2025 年度達人代理商游戲行業先鋒榜”，這進一步鞏固了Youdao Ads在全球數字營銷領域的領先地位。

“展望未來，我們將堅定執行‘AI原生’戰略，聚焦學習和廣告業務，通過深耕垂直領域大模型，并不斷擴大AI應用與智能體的布局，努力打造差異化的用戶體驗，從而驅動公司業務的長期可持續增長。”周楓表示。