人民幣逼近6.9關口，如何影響股市？港股為何不是很強

人民幣升職不斷，年初還是6.99，如今已經升破6.91關口。本文簡單說下人民幣為何升值，如何影響你我生活？

首先，人民幣為何升值？尤其1月。

一是美元走弱，也是推升人民幣的直接推動力，去年美元暴跌10%，今年繼續走弱，美元信用下滑也直接帶動了一月金銀暴漲。

二是企業結匯剛性需求。招商銀行金融市場部指出，每年11月至次年1月是人民幣傳統走強期，企業需要結匯發放工資和年終獎，導致剛需結匯盤集中涌現。

三是經濟方面的復蘇、各大國際機構看好中國經濟以及a股走強，人民幣需求旺盛。

中信證券表示，中國企業海外賺錢能力不斷提高后的結匯需求、全球資金對美元的不信任及對實物資產背后支撐貨幣的需求、中國政策對外“征稅”補貼內需的頂層設計是本輪人民幣升值的底層邏輯，而美元走勢、美聯儲主席更換、外資流向等因素不會徹底扭轉升值趨勢。

展望未來，中國銀河首席經濟學家章俊認為，基準情形之下，中國名義經濟增速呈現回升、美聯儲降息幅度高于人民銀行，中國出口增速保持韌性，人民銀行匯率政策為保持匯率基本穩定，人民幣將呈現穩健的溫和升值，美元兌人民幣匯率年末將升至6.7。

如何影響你我生活？人民幣升值對有留學、海外購物或出國旅游需求的人來說，對外購買力提升。 相比2026年初，現在換1萬美元能省下近1000元人民幣，若從去年4月算，能省下3000多元。

對于股市來說，一般人民幣升值利好人民幣資產，尤其港股，還有和外資關聯度較高的造紙、航空、地產等板塊。

章俊認為，人民幣升值使中國股票受益。人民幣穩健升值有助于減輕國際資本的擔憂，降低股票風險溢價，吸引外資流入中國股市。從在岸和離岸股票的維度來看，港股更加受益于人民幣升值。

對人民幣敏感的港股為何沒有那么強？中信明明表示，在本輪人民幣升值周期中，港股權重股板塊的業績較差，且房地產、能源等重資產行業尚未企穩，人民幣升值對資產與利潤的放大效應有限；

此外，明明認為，歷史上交易“東升西落”的邏輯在本輪升值中并非主流，且港股持續低迷的賺錢效應疊加多家頭部互聯網企業、車企等2025年三季報業績不及預期，資金的交投熱情相對低迷。以上因素共同導致了本輪升值周期中港股表現低迷。