200億女富豪推動公司二次上市，用“車燈”照亮華為問界前路

被業(yè)界稱為車燈女王的周曉萍，開啟了新一輪沖刺。

近日，其掌舵的常州星宇車燈股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，布局“A+H”雙資本平臺。此前，這家占據(jù)中國汽車照明市場11%份額的行業(yè)龍頭，已于2011年登陸上交所。

對于大多數(shù)企業(yè)家而言，花甲之年常被視作功成身退、享受成果之時。但64歲的周曉萍，卻選擇在此時開啟一段全新的旅程。

從三十年多前放棄衛(wèi)校教師的“鐵飯碗”，到如今領(lǐng)航年營收超百億的上市公司，她似乎永遠在挑戰(zhàn)下一個目標(biāo)。此次赴港上市，不僅是為了全球化布局融資，更像這位女掌舵人為企業(yè)注入的又一束“遠光”，意在照亮智能電動車時代更為激烈的全球競爭版圖。

從衛(wèi)校教師到“車燈女王”

在中國汽車工業(yè)的崛起畫卷中，周曉萍和她創(chuàng)立的星宇股份是其中一抹亮眼的光芒。

1990年，周曉萍從白求恩醫(yī)科大學(xué)畢業(yè)后回到家鄉(xiāng)，被分配到衛(wèi)生學(xué)校任教。

憑借出色的能力，她僅用三年時間就從普通教師升任教務(wù)處處長、副校長，擁有了一份令人羨慕的“鐵飯碗”和安穩(wěn)體面的生活。

然而，20世紀(jì)90年代初改革開放的春潮涌動，激發(fā)了無數(shù)人的創(chuàng)業(yè)夢想。周曉萍不甘于一眼能看到頭的生活，敏銳洞察到了隨著經(jīng)濟發(fā)展，“汽車終將走進千家萬戶”的巨大市場潛力。

1993年，她做出了改變一生的決定：放棄穩(wěn)定的教職，縱身躍入商海。

創(chuàng)業(yè)之初，條件極為艱苦。周曉萍與父親共同籌措了啟動資金，創(chuàng)辦了武進星宇車燈廠，并親自擔(dān)任廠長。

最初，工廠主要制作技術(shù)門檻相對較低的摩托車、拖拉機車燈產(chǎn)品，以此慢慢積累原始資本和生產(chǎn)經(jīng)驗。雖然起點不高，但周曉萍凡事親力親為，帶領(lǐng)團隊跑市場、搞研發(fā)，奠定了企業(yè)實干的基礎(chǔ)。

2000年，常州星宇車燈有限公司正式成立。

但那個時候，車燈常被認為是“沒有技術(shù)含量”的產(chǎn)品，可若想要達到國際品牌的標(biāo)準(zhǔn)卻又極其困難。因此，當(dāng)星宇試圖跨入乘用車市場，爭取一汽大眾這樣的大客戶時，卻因技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)遠未達到嚴(yán)苛的德系要求而屢屢碰壁。

面對困難，周曉萍沒有退縮，反而做出了一個在當(dāng)時看來近乎瘋狂的決策：孤注一擲地投入8000萬元進行專項技術(shù)攻關(guān)，單獨設(shè)計符合乘用車高標(biāo)準(zhǔn)要求的配套燈具方案。

這次破釜沉舟的投入取得了成功，星宇的產(chǎn)品質(zhì)量也獲得了認可。

2011年，星宇股份在上海證券交易所成功上市，成為中國車燈行業(yè)首家民營企業(yè)上市公司。

此后，隨著星宇股份不斷發(fā)展成為國內(nèi)車燈行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，周曉萍的身價也水漲船高，多次登上胡潤等權(quán)威榜單，成為了業(yè)界的“車燈女王”。

華為供應(yīng)鏈中的“御用車燈廠”

如果說首次創(chuàng)業(yè)的成功，得益于中國汽車工業(yè)的普及紅利，那么星宇股份的騰飛，則精準(zhǔn)地踩中了汽車智能化、電動化的浪潮。

周曉萍很早就意識到，車燈將從一個單純的照明部件，進化成汽車智能化交互的核心視覺系統(tǒng)。因此，星宇股份持續(xù)加大研發(fā)，建立了國家級企業(yè)技術(shù)中心、國家級工業(yè)設(shè)計中心等多個高水平研發(fā)平臺。

真正的轉(zhuǎn)折點與一個名字緊密相連——華為。

隨著華為深度介入汽車領(lǐng)域，其推出的問界、智界等系列車型，需要強大且獨特的智能化部件來塑造品牌辨識度。星宇股份憑借在智能車燈領(lǐng)域的前瞻布局和技術(shù)積累，成功躋身華為核心供應(yīng)鏈。

其提供的HD/DLP智能投影大燈，成為問界M9/M8等車型智慧燈光系統(tǒng)的核心部件，能夠?qū)崿F(xiàn)高精度自適應(yīng)照明、動態(tài)光毯投影等先進功能。

憑借與華為的深度綁定，星宇股份被市場譽為華為的“御用車燈廠”。這一合作不僅帶來了大量訂單，更極大地提升了星宇股份在智能化賽道上的品牌聲望和技術(shù)地位。

翻開星宇股份的客戶名單，可以看到幾乎涵蓋全球主流車企的豪華陣容。在國內(nèi)，包括一汽、奇瑞、賽力斯、理想、蔚來等；國際則覆蓋寶馬、大眾、豐田等巨頭。而據(jù)星宇股份2024年年報，其客戶還包括戴姆勒、奔馳、通用、本田、日產(chǎn)等國際知名品牌。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按2024年銷售額計算，星宇股份在中國汽車照明市場的市占率達11%，排名第一；在全球市場位列第七，份額為4.2%。而在代表未來的智能車燈細分市場，其國內(nèi)市占率高達70.2%，在全球也排名第一。

64歲再出發(fā)

2026年1月，星宇股份正式遞表港交所。對于64歲的周曉萍而言，推動公司登陸港股，開啟“A+H”雙平臺運作背后，是星宇股份清晰而迫切的戰(zhàn)略需求。

一方面，是加速全球化布局。招股書顯示，募集資金將用于常州智能汽車電子項目、塞爾維亞生產(chǎn)基地二期、重慶生產(chǎn)基地等。

目前，星宇已在塞爾維亞運營工廠，并在德國和北美設(shè)立了研發(fā)中心，迫切需要國際資本助力其全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

另一方面，是應(yīng)對眼前的增長挑戰(zhàn)。盡管其營收從2023年的102.48億元強勁增長到了2024年的132.53億元，但毛利率卻從20.5%下滑到了19.1%。

此外，成本壓力與客戶依賴也緊緊限制星宇股份的發(fā)展。2023年、2024年及2025年前9個月，星宇股份的原材料及耗材分別為66.27億元、89.02億元、72.59億元，占總銷售成本從81.3%上升至84%。

同時，前五大客戶銷售占比長期超65%，其中兩家核心客戶貢獻了約40%的收入。這意味著利潤極易受到上游原材料價格和下游大客戶訂單波動的雙重擠壓。

為了找到新的增長曲線，周曉萍正帶領(lǐng)星宇股份進行著多元化的探索。生產(chǎn)控制器產(chǎn)品的業(yè)務(wù)在2024年毛利率高達37.6%，顯著高于車燈主業(yè)。同時，成立的星宇智能機器人公司，則由其子周宇恒負責(zé)，向具身智能領(lǐng)域進軍。

這無疑也展現(xiàn)了企業(yè)未來的傳承圖景。

周宇恒作為“創(chuàng)二代”，已擔(dān)任公司副董事長，開始執(zhí)掌新的業(yè)務(wù)板塊。而周曉萍本人，則依然以直接和間接方式控制著公司54.3% 的表決權(quán)，牢牢把握著這艘百億巨輪的前進方向。

結(jié)語

站在港交所的門前，周曉萍和她創(chuàng)立的星宇股份，眺望的是一個更加廣闊的未來。

智能車載光，已被業(yè)界普遍認為是繼智能駕駛、智能座艙之后，汽車智能化競爭的下一個關(guān)鍵賽道。

行業(yè)預(yù)測顯示，到2030年，全球汽車照明市場規(guī)模將增長至約4505億元。其中，智能車燈正從高端車型向主流市場快速滲透，預(yù)計在2026年將下探至20-30萬元的價格區(qū)間，市場需求將進一步爆發(fā)。

面對如此巨大的市場，星宇股份的核心競爭力便是其深厚的技術(shù)護城河。公司擁有的全球?qū)＠麛?shù)量已超過2800項，更牽頭制定了中國汽車燈光行業(yè)首個ISO國際標(biāo)準(zhǔn)。這不僅是研發(fā)實力的體現(xiàn)，更是參與全球競爭的重要籌碼。

而此次叩響港交所的大門，正是周曉萍為這場長遠戰(zhàn)役注入的關(guān)鍵動能。通過連接香港這一國際資本樞紐，她旨在為星宇股份的全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)與海外戰(zhàn)略布局，輸送更充沛的“燃料”，助力這束源自中國智造的光芒，照亮其在全球智能化浪潮中更為深遠和遼闊的航程。