福特2025年虧損82億：未來或許“不體面”卻還能“活著”？

在福特汽車2025年的財報信息中，一邊是“2025年全年凈虧損82億美元”的信息流推送，一邊是福特中國發布海報中表示“全年調整后息稅前利潤為68億美元”。里外近150億美元的缺口，讓福特汽車2025年的財報充滿了魔幻現實主義色彩。

但這150億美元的巨大缺口，不是財務造假，也不是經營崩盤，而是一場精心設計的“戰略大清算”。

在完整的財報文件中：福特的68億利潤，是靠燃油車和商用車“干活賺錢”的真實盈利，而那82億美元的虧損，是福特終于鼓起勇氣為過去五年的“決策錯誤”買單。而福特汽車計算的“成本”，是195億美元的資產減記。

在2025年底，福特宣布放棄多款開發中的大型純電SUV和皮卡項目，也就是說，曾經被寄予厚望的圖紙、模具、電池合同，在一夜之間失去了未來價值，必須在賬面上直接清零。

此前，埃隆·馬斯克還曾公開嘲諷，稱福特若不徹底砍掉巨虧的純電線，將難以度過 2026 年。但話又說回來，福特的資產減記，不是2025年一年賠光的，而是過去幾年盲目“電動化”的沉沒成本。在福特的財報中，這些錢正式被視作：打了水漂。

82億美元當“學費”：承認戰略盲區，純電夢碎

過去幾年，福特試圖在美國復刻特斯拉的路徑：全棧自研、自建電池廠、死磕純電平臺。但在2025年，現實給了福特一記“響亮的耳光”。規模效應完全沒跑出來，重金砸下的電池產能卻出現了嚴重過剩。

若是將視角放在全球新能源發展中，福特在美國固守純電路線的同時，中國的比亞迪、理想汽車正在通過插混和增程橫掃市場。到2025年底，看著庫存積壓，福特才緊急宣布將F-150Lightning停產，下一代調整為增程版。

從純電動到增程的轉身，福特自己都認為太晚了：我們花了幾百億研發的純電大車，市場根本不買賬，且成本根本降不下來。

如今的82億美元的虧損，就像福特對自己過去五年“不懂車市”的最高罰單。除了內部戰略失誤，還藏著地緣政治的無奈。

關稅壁壘下的“被動割裂”

在福特汽車2025年財報及隨后舉行的業績電話會議中，福特首席財務官（CFO）雪莉·豪斯（SherryHouse）明確指出：福特在2025年全年支付的關稅總額約為20億美元，其中有9億美元是在12月底臨時增加的。原因是 12 月底美國調整了針對北美自貿區零部件的貿易溯源與關稅豁免政策，疊加消費者稅收抵免條件的收緊，導致福特此前預期的“關稅抵免”落空，關稅賬單直接飆升至 20 億美元。

（福特首席財務官：SherryHouse）

而且在禁令中明確指出的“供應鏈禁中國化”，福特被迫調整了與寧德時代等中國電池企業的合作深度與綁定模式。這意味著，福特無法享受全球最高效、最低價的電池供應鏈，其2026年的生產成本將被特朗普政府推高，繼續在盈利線上掙扎。

在軟件層面，美國出臺了限制汽車使用部分中國軟件的規定，這導致福特在中國研發的駕駛系統和座艙生態，無法直接“反哺”美國市場，致使福特被迫維護兩套完全隔離的研發體系：一套給中國，一套給美國。

這種重復造輪子的行為，將嚴重攤薄研發效率，讓福特在智能化下半場步履維艱。

（福特總裁兼首席執行官：Jim Farley）

顯然，這種“拖慢腳步”的限制就像戴著鐐銬跳舞，而在如今全球車企陸續公布的財報中，都將“中國制造”設定成了未來發展的關鍵路徑。

一個“更中國也更不中國”的福特中國

據中國汽車工業協會的數據，如今中國汽車出口量連年攀升。而海內外車友都能接收到的信號是：中國市場內卷太嚴重，賺不到錢，但中國制造真的便宜。

福特已經意識到，在美國從零搞增程成本太高，但在中國，增程產業鏈極其成熟。未來的江鈴福特和長安福特，或許將肩負起更多作為福特全球出口基地的職責：把在中國生產的領睿（參數丨圖片）、烈馬等車型，大量銷往東南亞、中東和拉美。財報中提到的“閑置產能利用”，指的就是這個。

對此我們可以猜測：2026年福特極有可能在中國推出“中國特供版”增程動力系統，并率先搭載在銳界L或探險者上。這不僅是為了在華銷量，更是為了把中國當成“試驗田”，驗證其即將推向全球的通用電動平臺。

如今，福特在中國市場正逐步淡出15萬以下的入門級市場。在虧損82億美元后，福特已經玩不起價格戰，它必須保住每一臺車的利潤率。在去年的廣州車展中，福特面向中國市場立下了“放馬去野”的“人設”。福特中國的在華策略，顯然是通過烈馬（Bronco）、游騎俠（Ranger）這些帶有強烈美式基因的車型，去收割那些不愿隨大流的“硬核玩家”。

車友觀察：輕裝上陣的“雙面人”

如今福特用燃油車掙來的真金白銀，去填平轉型失敗的巨坑，但也正因為這筆巨額減記，福特在2026年得以“輕裝上陣”，不再受舊電動車平臺的財務拖累。

2026年，我們將看到一個“更中國也更不中國”的福特：它在制造和供應鏈上將前所未有地依賴中國，以求在成本上生存。但在品牌運營和技術架構上，它正努力與中國主流的純電“彩電冰箱大沙發”劃清界限，退回到它最擅長的野性領域。

這或許不是最體面的活法，但卻是福特此刻唯一的活路。