光伏周價格 | 白銀硅片雙跌引發連鎖反應，電池組件價格2月下旬承壓

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周價格表

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周價格觀察

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多晶硅

供給端

當前行業硅料庫存總量維持在51萬噸以上，且仍呈小幅累庫趨勢。為緩解壓力，上游廠商已開啟大幅減產模式。1月份，以通威為代表的頭部企業實施大幅減停產，預計全月產出將收縮至8.5萬噸以內。這一調整使得當期新增產出與下游需求基本維持平衡，但龐大的庫存存量仍需時間消化。

需求端

下游需求表現持續弱化，拉晶廠目前的策略側重于消耗自身庫存硅料，由于硅片環節也在持續減產，導致對上游硅料的新增采購需求大幅萎縮，市場成交氛圍冷清。

價格趨勢

有價無市，短期承壓，市場呈現明顯的博弈僵局。盡管頭部料企試圖通過提價來穩市，報價已喊漲至60元/kg以上，但并未得到市場認可，目前無實際成交。受制于下游硅片價格持續下跌及需求低迷，硅料價格短期內缺乏上漲動力，面臨“有價無市”的局面。預計短期內實際成交價格仍將維持在50元/kg左右的底部區間。

02

硅片

供給與需求

當前硅片環節庫存水位已攀升至25GW左右的高位，市場供需延續過剩的格局。由于供給顯著大于需求，廠商面臨巨大的出貨壓力。短期內，本月市場的主要任務仍是消化庫存，供過于求的現狀迫使企業不得不面對激烈的競爭環境。

價格趨勢

受高庫存和出貨壓力驅動，硅片實際成交價格持續下行并刷新歷史低點。各主流規格價格全線回落：183N跌至1.1元/片，210RN跌至1.2元/片，210N跌至1.4元/片，反映出市場價格體系的極度疲軟。

展望后市，受持續的去庫壓力影響，硅片價格重心或將繼續下移以尋求底部支撐。然而，結合當前上游硅料價格與生產成本測算，硅片自身的下行空間已十分有限，已接近成本底線。未來的價格走勢將高度依賴上游硅料的動向，需密切警惕若硅料價格進一步下探，可能導致硅片成本支撐塌陷，從而引發跟跌風險。

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電池片

供給端

庫存微漲，節后復產加劇內卷；當前電池庫存維持在8-9天水平，呈小幅上升趨勢。盡管本月廠商持續減產以控量，但受原材料（白銀、硅片）價格下跌帶來的成本降低影響，節后行業復產預期強烈。一旦產能釋放，市場供應增加，預計將進一步加劇行業內的價格競爭與內卷態勢。

需求端

終端疲軟，下游壓價情緒濃厚；需求側表現疲軟。終端市場訂單匱乏，需求動力不足。下游組件廠受白銀價格下降預期的影響，采購策略轉為謹慎，觀望情緒加重，且壓價意愿強烈。在終端需求不振的背景下，預計后續對電池片的壓價強度將進一步提升。

價格趨勢

成本塌陷，節后面臨補跌風險；近期電池價格雖相對穩定，但節后下行風險顯著。主要驅動因素在于成本端的雙重塌陷：一是白銀期貨大幅下跌，鎖單價降至1.9萬/Kg左右；二是硅片價格跌幅超0.2元/W，導致硅成本持續下降。在成本支撐減弱、下游壓價及復產預期的多重夾擊下，電池價格大概率將迎來補跌行情。

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光伏組件

供給與需求

當前組件市場需求呈現顯著的“外熱內冷”分化格局。國內市場需求持續疲軟，動力不足；而海外市場受出口退稅政策影響，訂單拉貨積極性較高，成為當前成交的主要驅動力。供給端目前主要側重于執行已鎖定的短期訂單，生產與出貨節奏相對穩定。

價格趨勢

現貨價格分層明顯：一線大廠報價維持在0.8-0.85元/W，二三線廠商則在0.78元/W左右。盡管低價競爭激烈，但近期國內華電項目開標均價回升至0.88元/W，釋放出積極信號，對穩定市場價格預期起到了一定支撐作用。

但展望2月下旬，組件價格將面臨嚴峻考驗：一是需求端可能出現的季節性走弱，二是上游（硅片、電池）價格下行帶來的成本塌陷連鎖反應。后續走勢需密切關注海外拿貨節奏的持續性及白銀價格波動對成本的實際影響。

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