奔馳2025財報：營收1322億歐元 現(xiàn)金流穩(wěn)?。麆萁裹c

汽勢Auto-First｜李德喆

2025年，梅賽德斯-奔馳以堅定的戰(zhàn)略定力，牢牢守住業(yè)績指引區(qū)間。2026年，恰逢品牌創(chuàng)立140周年，這家百年豪華車企將繼續(xù)以清晰的戰(zhàn)略藍圖與極具競爭力的產(chǎn)品陣容穩(wěn)健前行。

2月12日梅賽德斯-奔馳集團公布了2025財年業(yè)績報告。財報數(shù)據(jù)顯示，2025財年，集團營業(yè)收入達到1322億歐元，調(diào)整后息稅前利潤達82億歐元，工業(yè)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流保持在54億歐元，工業(yè)業(yè)務(wù)凈流動資產(chǎn)增至322億歐元。

細(xì)分業(yè)務(wù)中，乘用車業(yè)務(wù)調(diào)整后息稅前利潤48億歐元，調(diào)整后銷售利潤率5.0%，剔除關(guān)稅影響后達6.1%，穩(wěn)穩(wěn)守住指引區(qū)間；輕型商務(wù)車業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，連續(xù)第四年實現(xiàn)兩位數(shù)調(diào)整后銷售利潤率，以10.2%的成績略高于全年指引，即便在持續(xù)投入VAN.EA架構(gòu)及全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的情況下，仍實現(xiàn)17.5億歐元的調(diào)整后息稅前利潤。

能夠達成這一成績，離不開精細(xì)化的成本管控與高效的運營優(yōu)化。集團推行的“企業(yè)運營提升計劃”成效顯著，在材料成本降低、生產(chǎn)及銷售效率提升、一般性費用和行政費用優(yōu)化等方面多點發(fā)力，2025財年為息稅前利潤帶來超35億歐元的正向貢獻。

值得注意的是，2025年集團資本支出和研發(fā)投入達到峰值，后續(xù)將逐年下降，其中高端豪華及核心豪華車型的投資占比將提升至車型架構(gòu)投資總額的70%–80%，聚焦核心領(lǐng)域，實現(xiàn)資源高效配置。以MB.OS操作系統(tǒng)及駕駛輔助系統(tǒng)為核心的技術(shù)體系，將全面貫穿全產(chǎn)品陣容，覆蓋各細(xì)分市場的燃油與純電車型，構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)品層面，2025年，梅賽德斯-奔馳的高端化戰(zhàn)略成效凸顯，高端豪華車型占乘用車總銷量的15%，成為驅(qū)動業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的核心支柱。與此同時，公司加速推進產(chǎn)品攻勢，以全新純電CLA開啟全年序幕，年末再攜全新純電GLB SUV、全新純電GLC SUV圓滿收官，三款純電車型精準(zhǔn)覆蓋不同細(xì)分市場，既為消費者提供了高品質(zhì)的入門豪華之選，也為2027年發(fā)布逾40款新車的戰(zhàn)略目標(biāo)奠定了堅實基礎(chǔ)。

在全球布局中，中國市場的戰(zhàn)略地位持續(xù)凸顯。梅賽德斯-奔馳依托700萬中國客戶的堅實基礎(chǔ)，深入洞察本土需求，持續(xù)擴大本土科技合作、加速全供應(yīng)鏈本土化升級，推動中國專屬車型的研發(fā)與落地。目前，集團已與Momenta、字節(jié)跳動等本土領(lǐng)先科技企業(yè)展開深度合作，其中與Momenta聯(lián)合開發(fā)的城區(qū)及高速領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)，以奔馳嚴(yán)苛的安全標(biāo)準(zhǔn)樹立行業(yè)標(biāo)桿，為中國乃至全球客戶帶來純正的豪華智能出行體驗，讓根植中國的創(chuàng)新惠及全球。

展望2026財年，梅賽德斯-奔馳集團給出了清晰的發(fā)展預(yù)期：預(yù)計集團營業(yè)額將與上年持平，受2025年結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)費用的基數(shù)影響，息稅前利潤將顯著高于上年水平，工業(yè)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流預(yù)計略低于2025財年。

與此同時，集團的中期戰(zhàn)略目標(biāo)穩(wěn)步推進，乘用車全球銷量擬穩(wěn)定在約200萬輛水平，力爭實現(xiàn)高端豪華車型銷量增長超15%、新能源車型占比翻番，最終推動乘用車業(yè)務(wù)實現(xiàn)8%-10%的調(diào)整后銷售利潤率。生產(chǎn)端也將持續(xù)向精益高效升級，至2028年全球產(chǎn)能將調(diào)整至約220萬輛，通過降低能源成本、提升自動化水平、應(yīng)用人工智能、優(yōu)化物流路線等舉措，全面提升生產(chǎn)效率。