曾經的千億房企，連續五年資不抵債

2月10日，奧園集團發布公告——

截至2026年1月31日，未能及時清償的到期債務本金累計額約為人民幣 419.67億元；

公司及子公司涉及多項重大未決訴訟，未完結涉訴金額約693.17 億元，其中融資相關涉訟金額約584.62億元，非融資相關涉訟金額約108.55億元；

公司及其重要子公司共存在172條失信被執行人信息，涉及金額共計43.74億元

奧園，這家曾經千億級的房企，財務報表很不好。

2025年中期報顯示

總資產1434.83億元；總負債1854.22億元

資產項中，貨幣資金20.27億元，存貨798.62億元

負債項中，合約負債229.26億元，其他應付款707.84億元，一年到期的非流負債501.82億元

母公司的資產負債表更不好——

貨幣資金僅603.9萬元，應交稅費高達15450.4萬元

2025年上半年奧園凈利潤-69.23億元，母公司凈利潤-6億元

2021-2024年度，奧園的凈利潤分別為-314.36億元/-42.48億元/-63.14億元/-249.55億元

四年半的時間，奧園的累計虧損達到738.76億元。

奧園的資不抵債，已經到了第五個年頭了。

早在2021年，奧園凈資產-75.3億元；2022年凈資產擴大至-176.37億元；2023年再擴大至-280.84億元；2024年到了-258.68億元；2025年中報顯示凈資產到了-419.39億元

奧園沒怎么發過業績公告，2025年中期報營收44.64億元

這個銷售額，加上處置資產的收益，根本補不上虧損的窟窿。

奧園的發展，是改開的成果。

1996年04月，郭梓文先生在香港注冊成立香港金業集團

1998年05月，廣東金業集團正式成立，立項“金業體育花園”，主打運動社區概念，業務由香港轉移至改開前沿的廣州

1998年06月，廣東金業集團向廣州番禺地名辦提出申請，將“金業體育花園”更名為“廣州奧林匹克花園”

2000年04月，時任國際奧委會主席薩馬蘭奇為廣州奧園題詞，奧園迎來了第一個高光時刻

2002年07月，廣東金業集團有限公司正式更名為廣東奧園置業集團有限公司

2007年，奧園開始全國性擴張，廣西重慶沈陽項目先后落地開發

2007年10月，中國奧園地產集團股份有限公司正式在香港聯交所主板上市

奧園的暴雷，是房地產供求關系逆轉的縮影。

2021年11月，一筆6600萬元信托貸款被指違約，奧園被傳“暴雷”；

2022年1月，奧園宣布無法支付其于2022年1月下旬至2024年6月間到期的總計10.88億美元的債務，正式“暴雷”；

2024年9月，奧園公告，宣布中東投資集團 Multi Gold Group Limited成為奧園新的戰略投資方，6.2億公司普通股股權轉讓事項完成后，Multi Gold持有16.48%的股份，成為奧園單一最大股東；

2024 年1月，奧園宣布完成了境外61億美元債的重組；

而企業預警通數據顯示，奧園境內16只公開債處于展期狀態，債券余額154.27億元。

沒錢的時候，大部分時候房企都會動些歪腦筋。奧園也不例外。

2026年1月13日，香港聯交所對星悅康旅股份有限公司（前稱奧園健康生活集團有限公司）及星悅康旅和中國奧園15名董事發出“紀律行動”——

起因是中國奧園因有大量未償還債務而面臨嚴重流動資金；在此情況下，于 2021年1月至 2022年3月期間，星悅集團透過147宗交易將33億元人民幣轉移予奧園集團，其中大部分為直接向奧園集團提供的短期墊款；或為能獲得銀行貸款而提供的銀行存款抵押，而借款人其后將貸款款項轉移予奧園集團

說白了，就是地產板塊向物業板塊要錢。

物業這個現金奶牛，成了地產的血包。

房企的化債，已經到了深水區；

中指院的數據說，2025年21家主要房企完成1.2萬億的債務重組；

有些房企，暫時擺脫危機，上岸！

而另一些房企，恐怕還要在債務泥沼中掙扎長久。