歐洲正式開(kāi)啟“去美元化”，全球金融體系或?qū)⑼频怪貋?lái)

布魯塞爾當(dāng)日，歐洲中央銀行貨幣政策委員會(huì)成員馬丁·科赫爾公開(kāi)發(fā)表重磅表態(tài)，引發(fā)全球金融市場(chǎng)高度關(guān)注。

他明確指出，當(dāng)前美元持續(xù)貶值的態(tài)勢(shì)已成為全球金融格局調(diào)整的重要信號(hào)。

在此背景下，歐洲必須做好充分準(zhǔn)備，在全球金融領(lǐng)域主動(dòng)發(fā)力、發(fā)揮更大作用，而這一舉措的核心目標(biāo)，便是強(qiáng)化歐洲自身金融結(jié)構(gòu)，推動(dòng)歐元在全球市場(chǎng)搶占更大份額，打破現(xiàn)有金融格局的失衡狀態(tài)。

歐洲去美元化的進(jìn)程，最先由頭部金融機(jī)構(gòu)率先啟動(dòng)，其中歐洲最大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)東方匯理的動(dòng)作最為引人關(guān)注。

該機(jī)構(gòu)明確表示，將持續(xù)減少美元資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，轉(zhuǎn)向布局歐洲及新興市場(chǎng)資產(chǎn)。

東方匯理首席執(zhí)行官公開(kāi)表態(tài)，未來(lái)一年，機(jī)構(gòu)將繼續(xù)建議客戶減持美元資產(chǎn)。她警告稱，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策維持現(xiàn)狀，美元走弱的趨勢(shì)將難以逆轉(zhuǎn)，提前調(diào)整資產(chǎn)布局是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

事實(shí)上，過(guò)去12至15個(gè)月里，東方匯理已在大力推動(dòng)投資多元化，引導(dǎo)客戶分散資產(chǎn)配置。

這一舉措并非個(gè)例，目前已有多家歐洲大型投資機(jī)構(gòu)跟進(jìn)，紛紛削減或?qū)_美國(guó)資產(chǎn)的持有風(fēng)險(xiǎn)。

除了資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，歐洲各國(guó)的養(yǎng)老基金也加入了拋售美元資產(chǎn)的行列，成為去美元化的重要力量。

作為長(zhǎng)期資金的代表，養(yǎng)老基金的資產(chǎn)調(diào)整，往往意味著對(duì)一種貨幣長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷。

瑞典最大私人養(yǎng)老基金阿萊克塔養(yǎng)老基金，在2026年1月公開(kāi)了其去美元化動(dòng)作。

該基金管理著約1433億美元的資產(chǎn)，因擔(dān)憂美國(guó)政府的不可預(yù)測(cè)性及不斷攀升的美國(guó)債務(wù)，已在一年內(nèi)出售了大部分美國(guó)國(guó)債。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，該基金在2024年底持有美債規(guī)模約110.2億美元，目前已減持77億至88億美元的美債頭寸，減持比例超過(guò)70%，減持力度堪稱激進(jìn)。

丹麥的養(yǎng)老基金緊隨其后，采取了更為果斷的行動(dòng)。丹麥“學(xué)界養(yǎng)老基金”已宣布清倉(cāng)所持有的1億美元美債，明確理由是美國(guó)現(xiàn)任政府的財(cái)政狀況持續(xù)惡化，美債的投資風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。

另一家丹麥養(yǎng)老基金PBU也同步推進(jìn)美債拋售計(jì)劃，其負(fù)責(zé)人表示，此舉的核心目的是擺脫對(duì)美國(guó)金融體系的依賴，防范美國(guó)政府對(duì)丹麥金融業(yè)實(shí)施不必要的制裁，保障基金資產(chǎn)的安全。

歐洲此次密集推進(jìn)去美元化，與美歐之間的地緣政治及經(jīng)濟(jì)分歧密切相關(guān)。美國(guó)現(xiàn)任政府的一系列舉措，徹底激怒歐洲，促使歐洲將拋售美元資產(chǎn)作為核心反制手段。

據(jù)悉，美國(guó)現(xiàn)任政府覬覦格陵蘭島的稀土、礦產(chǎn)資源及戰(zhàn)略地位，多次揚(yáng)言要“購(gòu)買”該島，甚至不排除使用武力手段強(qiáng)行奪取，這一行為引發(fā)歐洲各國(guó)的強(qiáng)烈不滿。

2026年1月中旬，美國(guó)更是宣布對(duì)8個(gè)反對(duì)“購(gòu)島”的歐洲國(guó)家加征關(guān)稅，進(jìn)一步加劇了美歐之間的矛盾。面對(duì)美國(guó)的無(wú)理施壓，歐洲選擇以金融反制作為回應(yīng)，精準(zhǔn)打擊美國(guó)的金融優(yōu)勢(shì)。

歐洲本身持有數(shù)萬(wàn)億美元的美債和美股，大規(guī)模拋售足以引發(fā)美國(guó)金融市場(chǎng)的震蕩。

丹麥、瑞典養(yǎng)老基金的率先減持，正是歐洲這一反制思路的具體落地，后續(xù)或有更多歐洲國(guó)家跟進(jìn)。

歐洲機(jī)構(gòu)大規(guī)模減持美元資產(chǎn)后，大量資本開(kāi)始尋找新的投資方向，歐洲本土及新興市場(chǎng)成為主要流入地，涵蓋債券、股票等多個(gè)領(lǐng)域，形成了明顯的資本重構(gòu)趨勢(shì)。

東方匯理方面表示，過(guò)去一年，國(guó)際投資者最初通過(guò)購(gòu)買黃金對(duì)沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，這也是同期金價(jià)大幅上漲的重要原因。

隨后，投資者的需求逐漸轉(zhuǎn)向資產(chǎn)多元化，規(guī)避美元資產(chǎn)過(guò)度投資的隱患。

這種資本流向的轉(zhuǎn)變，不僅推動(dòng)了歐洲本土資產(chǎn)的估值提升，也為新興市場(chǎng)帶來(lái)了更多資金支持。

越來(lái)越多的歐洲資本開(kāi)始關(guān)注新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，進(jìn)一步弱化了美元在全球資本流動(dòng)中的主導(dǎo)作用。

歐洲也在推動(dòng)內(nèi)部金融市場(chǎng)的整合，提升歐元資產(chǎn)的吸引力，為資本回流提供更好的承接載體，逐步構(gòu)建起不依賴美元的內(nèi)部資本循環(huán)體系。

歐洲的去美元化，并非單純的減持美元資產(chǎn)，更核心的目標(biāo)是提升歐元的國(guó)際地位，推動(dòng)歐元成為能夠與美元相抗衡的全球儲(chǔ)備貨幣，爭(zhēng)奪國(guó)際貨幣話語(yǔ)權(quán)。

此前，歐洲多位官員已多次表態(tài)，希望強(qiáng)化歐元的國(guó)際作用。

歐盟相關(guān)負(fù)責(zé)人曾指出，歐元已成為全世界使用范圍第二廣泛的貨幣，有60個(gè)國(guó)家以不同方式將本國(guó)貨幣與歐元掛鉤，具備提升國(guó)際地位的基礎(chǔ)。

事實(shí)上，歐洲早已開(kāi)始行動(dòng)，德法等核心國(guó)家曾醞釀打造一套全新的歐洲支付系統(tǒng)，脫離被美國(guó)控制的SWIFT支付體系，以此打破美國(guó)在國(guó)際結(jié)算領(lǐng)域的壟斷。

歐洲官員表示，目前歐洲80%的能源進(jìn)口都需要以美元支付，但大部分能源來(lái)自俄羅斯和海灣國(guó)家，僅有2%來(lái)自美國(guó)，這種結(jié)算模式既不合理也存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，亟需改變。

歐洲開(kāi)啟去美元化進(jìn)程后，進(jìn)一步推動(dòng)了全球去美元化浪潮的蔓延。目前，全球已有多個(gè)地區(qū)和國(guó)家加入這一行列，從南美到中東再到東南亞，形成了跨區(qū)域的協(xié)同行動(dòng)。

國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際貨幣和儲(chǔ)備體系正在發(fā)生深刻變化，美元在各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中的比例逐漸下降，過(guò)去20年間美元的影響力持續(xù)走弱。

越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始在國(guó)際貿(mào)易中尋求使用非美元貨幣進(jìn)行結(jié)算，規(guī)避美元“武器化”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這種趨勢(shì)不僅體現(xiàn)在新興市場(chǎng)國(guó)家，也開(kāi)始影響到發(fā)達(dá)國(guó)家，歐洲的行動(dòng)就是最明顯的信號(hào)。

值得注意的是，去美元化并非要徹底廢除美元的國(guó)際貨幣地位，而是推動(dòng)全球貨幣體系向多元化發(fā)展，打破單一貨幣主導(dǎo)的格局，降低全球金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲作為全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的重要集群，其正式開(kāi)啟去美元化，對(duì)全球金融體系的影響深遠(yuǎn)，或?qū)⑼苿?dòng)現(xiàn)有金融體系的重構(gòu)，改變?nèi)蛸Y本流動(dòng)、貿(mào)易結(jié)算的原有格局。

長(zhǎng)期以來(lái)，美元在全球貿(mào)易結(jié)算、國(guó)際金融交易、外匯儲(chǔ)備中占據(jù)主導(dǎo)地位，這種格局是二戰(zhàn)后形成的，支撐了全球金融體系的運(yùn)行，但也帶來(lái)了諸多隱患。

美國(guó)濫用美元霸權(quán)，通過(guò)利率調(diào)整轉(zhuǎn)嫁自身經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，利用SWIFT體系實(shí)施單邊制裁，不僅損害了其他國(guó)家的利益，也動(dòng)搖了全球金融體系的穩(wěn)定性，這也是各國(guó)推動(dòng)去美元化的核心原因。

隨著歐洲的加入，去美元化進(jìn)程將進(jìn)一步加速，全球貨幣體系將逐漸向多元化演進(jìn)。雖然美元的主導(dǎo)地位短期內(nèi)難以被徹底撼動(dòng)，但其影響力的下降已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。