段永平出手！加倉巨頭超1110%

【導讀】段永平四季度持倉曝光

中國基金報記者 莫琳

根據13F持倉披露情況，和巴菲特旗下的伯克希爾一樣，段永平管理的H&H International Investment在2025年第四季度也減持了蘋果。

此外，值得一提的是，段永平正大舉押注AI。其不僅大幅加倉英偉達，還建倉買入了CoreWeave、Credo和Tempu三只AI產業鏈股票。

大手筆減持蘋果

13F持倉披露顯示，2025年四季度，段永平減持了蘋果、西方石油、阿里巴巴、迪士尼、阿斯麥。

其中，蘋果雖然仍是段永平的頭號重倉股，但是減持幅度超過持倉的7%，共計減持247.06萬股。

綜合來看，段永平早在2011年就買入并長期重倉持有蘋果。當時他列出了喜歡蘋果的五大理由，包括極致的用戶體驗、成熟的平臺生態、單一產品模式、高效營銷以及巨大的市場潛力。??他認為，蘋果的生意模式比可口可樂更好?，因為用戶忠誠度高，提價后用戶仍會購買，這構成了強大的“護城河”。??

不過，去年一季度，段永平就大幅減倉蘋果，賣出664萬股；二季度小幅加倉89.44萬股；三季度減持28.95萬股；四季度再次大手筆減倉。

有意思的是，最新披露的文件顯示，在巴菲特卸任CEO前的最后一個季度，伯克希爾·哈撒韋公司對科技股的持倉進行了大幅調整，也大舉減持了蘋果。

英偉達持倉激增1110%

在2025年第一季度建倉英偉達之后，段永平在第四季度突然再度出手，大舉增持663.93萬股，持倉數量激增1110.62%，總持股數達到723.71萬股，持倉市值躍升至13.5億美元，成為其投資組合中的第三大重倉股（占比為7.72%，前一季度僅為0.76%）。

在2025年與雪球創始人方三文對話中，段永平表示：“英偉達確實厲害，我看了黃仁勛很多視頻，這個人我也很欣賞，他十多年前講的東西和今天講的東西是一樣的，他早就看到了，一直在朝那個方向做。所以現在就不得不去想，他現在講的東西依然是對未來的認同。所以我覺得投一點看看吧，AI這個東西我覺得至少摻和一下，不要錯過了。”

此外，段永平還建倉買入了CoreWeave、Credo和Tempus，覆蓋了AI產業鏈的算力、連接與應用三個關鍵節點，新進數量分別為29.99萬股、14.13萬股、11萬股。

其中，CRWV是一家專注于AI與高性能計算的專用云服務商，在納斯達克上市，該公司同英偉達深度綁定，主營業務是出租英偉達高端GPU算力，服務AI訓練/推理、高性能計算、渲染等。

CRDO是一家AI數據中心高速連接解決方案的龍頭半導體公司，在納斯達克上市，核心業務是做有源電纜與高速芯片，是AI算力網絡的“血管”供應商。

TEM是一家AI驅動的精準醫療龍頭公司，在納斯達克上市，主打腫瘤精準診療+醫療大數據+AI應用，被視為醫療AI領域的標桿企業。

今年1月初，在新年展望中，段永平表示，新的一年里，需要認真學習一下怎么使用AI，希望能讓自己能理解AI到“敢下重注”的地步。

“這玩意兒真是越用越覺得有意思，感覺世界有點不一樣了。很難想象10年后這個世界會變成什么樣子，但非常可能變化會比過去10年，20年甚至40年還大。”段永平說。

校對：紀元

制作：小茉

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