上春晚+沖IPO！可控核聚變又火了，科創家們正在改寫全球能源格局

“可控核聚變”又火了！

2026年央視春晚合肥分會場，萬元熙院士和中國科學院核聚變大科學團隊持著“東方超環”模型登場。

可控核聚變，這項曾被調侃為“永遠還有50年”的終極能源技術，正從實驗室的概念，正式叩響資本市場的大門。加拿大General Fusion估值近百億擬登陸納斯達克，有望成為全球首家純核聚變上市公司；另一邊，在中國的中科院系、中科大系、清華系、北大系等科研院所、高校科學家創業者們也紛紛下場，中國聚變、聚變新能、東昇聚變、星環聚能、能量奇點、零點聚能等企業多點開花。

當下最火的說法莫過于“AI的盡頭是能源，能源的盡頭是可控核聚變”，當資本瘋狂涌入、賽道熱度飆升，一群帶著實驗室溫度的科學家，正用不同于普通創業者的堅守，走著一條最難卻也最有價值的路。他們的獨特之處，正是這場能源革命最堅實的底氣。

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IPO槍響：核聚變從“概念”到“可落地”的信號

2026年的開年，核聚變賽道就拋出了一枚重磅炸彈。1月22日，加拿大核聚變技術公司General Fusion宣布，將通過SPAC（特殊目的收購公司）模式與Spring Valley Acquisition Corp. III合并，整體估值約10億美元，預計年中完成交割，登陸納斯達克。這意味著，人類歷史上首家純核聚變上市公司，即將誕生。

General Fusion團隊

General Fusion首席執行官Greg Twinney

General Fusion創始人&首席科學家Michel Laberge

不同于特朗普旗下DJT與TAE Technologies的合并（后者業務并非純聚變），General Fusion的所有布局都圍繞核聚變本身展開，其采用的磁化靶聚變（MTF）技術，更是避開了傳統托卡馬克路線“高投入、長周期”的痛點——如果說托卡馬克是用昂貴的超導磁體“溫柔穩住”高溫等離子體，MTF就像是用機械活塞“精準擠壓”，通過液態鋰襯套瞬時壓縮等離子體，大幅降低了系統復雜度和成本。

更讓人振奮的是，2026年初，General Fusion剛創下一項世界紀錄：其聚變實驗峰值時刻每秒產生約6億個聚變中子，這一成果經國際權威評審發表，直接驗證了MTF技術的可行性。而支撐這一切的，正是其背后由科學家組成的核心團隊——公司創始人米歇爾·拉貝熱博士本身就是物理學家，二十多年來帶領團隊完成了20萬次等離子體實驗，手握210多項專利，一步步將“人造太陽”從理論推向示范裝置。

General Fusion的IPO，與其說是一家公司的上市，不如說是整個核聚變行業的“破冰信號”。過去五年，全球核聚變領域總投資額從19億美元暴漲至97億美元，企業數量翻倍增長，而2026年開始，或許將成為全球核聚變企業登陸資本市場的“元年”。

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中國力量：科創家們撐起本土聚變賽道

當國外核聚變企業忙著沖刺IPO，中國的科學家創業者們也沒有缺席。2025年，中核集團牽頭組建的中國聚變公司（籌）正式揭牌，標志著"國家隊"在可控核聚變領域的系統化布局進入新階段。除了國家隊持續發力之外，中國商業核聚變領域更呈現出鮮明的"科學家創業"特征，尤其以中科大系、清華系和北大系等為代表的學術派創業者最為活躍。

（1）國家隊雙雄：中國聚變公司與聚變新能

在中國的"國家隊"布局中，中國聚變公司（籌）與聚變新能是兩大核心主體。2025年底，中核集團牽頭組建的中國聚變公司（籌）正式揭牌，聯合25家央企、科研院所和高校成立可控核聚變創新聯合體，系統推進未來能源關鍵技術攻關。

聚變新能則是中國科學院體系推動聚變商業化的重要實施主體，成立于2023年5月，注冊資本已增至145億元。該公司按照"緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）-聚變工程示范堆（CFEDR）-首個商業聚變堆"三步走戰略推進。2025年11月，中國科學院"燃燒等離子體"國際科學計劃在合肥啟動，BEST研究計劃面向全球發布，聚變新能作為BEST裝置建設主體單位，與中國科學院合肥物質科學研究院簽署戰略合作協議共建協同創新聯合體。BEST裝置預計2027年底建成，力爭實現人類歷史上首次聚變發電演示。

（2）中科大系：FRC路線的"五虎將"與球形環新軍

國內學術界和商業聚變的主流力量中，中科大校友背景的企業數量最多。在場反位形（FRC）這一技術路線上，已聚集五家由中科大校友創立的企業：星能玄光、諾瓦聚變、瀚海聚能、奧諾娜聚變、嘉龍聚變。

此外，2026年1月完成數億元天使輪融資的東昇聚變（創始人許敏教授本科階段在中國科學技術大學近代物理系學習）則選擇了托卡馬克位形+氘氦3燃料?的磁約束聚變方案。

（3）清華系：星環聚能深耕球形托卡馬克

星環聚能的核心團隊幾乎都來自清華大學工程物理系，創始人陳銳與首席科學家譚熠是1999級同班同學。不同于General Fusion的磁化靶聚變（MTF）路線，星環聚能聚焦于"球形托卡馬克+重復重聯加熱"技術，走的是"技術迭代+成本優化"的路子——既要繼承托卡馬克技術成熟的優勢，又要解決其"造價高昂、難以商業化"的痛點。2026年1月，星環聚能宣布完成10億元新一輪融資，刷新了民營核聚變企業單筆融資紀錄，力爭2032年左右建成可輸出電能的聚變反應示范堆。

（4）北大系：能量奇點領跑，零點聚能探路

能量奇點作為北大系的代表性企業。這家由楊釗于2021年創立的公司，聚焦于高溫超導托卡馬克技術路線，致力于研發可商業化的聚變能源技術。能量奇點的核心團隊來自北京大學、清華大學、斯坦福大學、普林斯頓大學等頂尖院校，以及國際可控核聚變一線研究機構，具備深厚的理論功底和豐富的實驗及工程經驗。

能量奇點采用全高溫超導磁體的球形托卡馬克技術方案，通過研發高性價比的磁約束聚變裝置，大幅降低聚變能源的成本。公司已建成全球首臺全高溫超導托卡馬克裝置"洪荒70"，于2024年6月18日成功實現等離子體放電，創造了全球超導托卡馬克裝置最快建造紀錄（從設計到建成僅用約2年時間）。該裝置所有磁體系統均采用高溫超導材料建造，磁場強度達2.5特斯拉，實現了全球最高的高溫超導托卡馬克磁場強度。

2025年1月，能量奇點宣布完成近5億元Pre-A輪融資，由紅杉中國種子基金和藍馳創投領投，資金將用于"洪荒170"裝置的研發。該裝置計劃2027年建成，目標是實現Q值>10（能量增益因子大于10）的聚變能量輸出。能量奇點的商業化路徑清晰，計劃通過技術迭代逐步降低裝置成本，最終實現聚變發電的平價上網。

而零點聚能則屬于探索新技術的"另辟蹊徑"者——這家由溪山天使匯和燕緣孵化器聯合孵化的企業，聚焦于"磁零點位形聚變"路線。這項技術源于北京大學肖池階團隊2006年通過衛星觀測發現的空間等離子體自然現象，相關成果多次發表于《Nature Physics》等國際頂刊。不同于傳統路線，磁零點位形能夠以更低成本實現等離子體的長期穩定約束，在同等溫度、密度參數下，約束時間高出一個數量級，裝置成本卻低一個數量級，未來有望將發電成本降至"一分錢一度電"。2025年12月，零點聚能完成超5000萬元天使輪融資，正式開啟了從實驗室到商業化的跨越。

（5）仿星器與其他技術路線

在仿星器方向，國內還有鴻鵠聚變、巖超聚能、藍星聚變等企業相繼崛起，分別依托中國科學院等離子體物理所、北大、上海交大和西南交大等學術資源。此外，安東聚變等企業的背后，也幾乎都有高校科研團隊或資深科學家的身影。

目前，中國已形成"國家隊+民營科學家企業"的協同布局，而"十五五"規劃首次將核聚變能列入"未來產業重點領域"，更為這些科學家創業者們提供了更廣闊的舞臺。從TAE Technologies（1998年成立，全球最早私營聚變企業之一）到中國的星環聚能、能量奇點、東昇聚變、零點聚能……全球核聚變產業正迎來從實驗室到商業化的關鍵轉折期。

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AI遇聚變：能源的盡頭，是科學家創業？

“AI的盡頭是能源，能源的盡頭是可控核聚變”這句話道出了此次技術革命的核心邏輯：AI的爆發式發展，離不開海量、穩定、清潔的能源支撐，而可控核聚變，正是能滿足這一需求的終極方案——按當前全球能源消費水平測算，核聚變燃料足以支撐人類使用數億年，且無碳排放、無核廢料污染。

但核聚變的商業化，從來不是一場“資本速戰速決”的游戲，它需要的是“十年磨一劍”的堅守，而這，正是科學家創業者最獨特的優勢。

不同于普通創業者追求“短期盈利、快速迭代”，科學家創業者的核心邏輯，是“技術可行優先于商業回報”，他們的創業，本質上是“實驗室研究的延伸”，而非“單純的商業冒險”。

這種獨特性，首先體現在“對技術的敬畏與堅守”上。

核聚變的研發周期動輒數十年，中間要經歷無數次失敗的實驗，General Fusion用了二十年才實現每秒6億中子的突破，眾多核聚變公司團隊已深耕相關領域十余年，甚至數十年，他們不會因為資本的催促而跳過關鍵技術節點，也不會因為短期資金壓力而放棄長期目標。

其次，科學家創業者具備“跨學科整合與落地能力”。可控核聚變是一項集物理、化學、工程、材料等多學科于一體的復雜技術，既要懂等離子體物理的核心原理，又要懂工程建造的細節，還要懂商業化落地的邏輯。

最后，科學家創業者的“長期主義”，剛好適配核聚變的行業特性。資本可以快進快出，技術卻無法跳躍式前進，2015—2016年半導體芯片熱潮中“一哄而上、一哄而散”的教訓，在核聚變賽道上不會重演——因為科學家創業者們的根基在實驗室，他們的目標不是“賺一筆就走”，而是“實現人類能源自由”。就像General Fusion的創始人米歇爾·拉貝熱，即便公司曾面臨資金壓力、裁員25%，也從未放棄LM26示范裝置的研發，因為他知道，每一次實驗的突破，都是在向終極目標靠近。

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熱潮之下：科學家創業，仍需踏穩每一步

不可否認，當前的核聚變賽道已經迎來“資本熱潮”，全球近40個國家推進聚變計劃，微軟、谷歌等科技巨頭紛紛簽署聚變電力購買協議，特朗普旗下企業也入局布局，似乎所有人都在押注這場能源革命。但熱潮之下，風險也同樣存在——業內人士提醒，當前核聚變投資的底層邏輯，仍高度依賴“假設一切順利”的技術沙盤，凈能量產出、設備可靠性、成本控制，仍是亟待突破的三大難關。

而對于科學家創業者來說，他們面臨的挑戰，不僅是技術上的突破，還有“從科學家到創業者”的角色轉變——既要做好實驗室里的研究，也要學會對接資本、搭建團隊、推進商業化落地。

但無論挑戰多大，這場由科學家引領的能源革命，已經開啟了全新的篇章。General Fusion即將登陸納斯達克，中國核聚變企業加速突圍，AI與聚變的深度融合讓商業化周期不斷縮短，或許用不了多久，“人造太陽”就將走出實驗室，照亮我們的日常生活。

當資本追逐熱度，科學家們在堅守初心；當行業渴望突破，科學家們在深耕細作。可控核聚變的賽道上，沒有“捷徑”可走，只有“堅守”可言。而這些帶著實驗室溫度的科學家創業者，正是這場革命中最可愛的人——他們用一生的堅守，追逐著人類最遙遠的能源夢想，也用自己的獨特方式，詮釋著“科技改變世界”的真正含義。

此刻我想和大家一起暢享一下未來，當我們的家庭、工廠、城市，都能用上來自“人造太陽”的清潔電力，當能源不再成為制約人類發展的瓶頸，當氣候變化的難題得到有效緩解時，我們一定會想起，在21世紀20年代，有一群帶著實驗室溫度的科學家，放棄了舒適的科研崗位，投身創業浪潮，用一生的堅守，扛起了人類終極能源的希望。

而這場由他們引領的能源革命，也終將載入人類文明的史冊，成為科技改變世界的最生動寫照。

主要信息來源：各大學、各企業官方新聞稿及官網信息；中國科學院、中核集團等官方發布；央視、新華社等主流媒體報道；《Nature Physics》等學術期刊； Fusion Industry Association等行業研究報告；36氪、投中網、甲子光年等科技財經媒體報道。