影視股集體跌停！《飛馳3》撐不起“最長春節檔”：定檔晚、宣發急、缺爆款？

來源：BUG

　　文 | 《BUG》欄目 徐苑蕾

　　為期9天的“史上最長春節檔”正式收官。

　　作為全年電影市場的風向標，今年春節檔以435萬場的放映場次創下歷史新高，展現出影院端的強勁供給意愿，但卻未能換來票房的同步增長。據國家電影局數據，2026年春節檔票房同比縮水近4成，觀影人次也退回至2018年水平。

　　值得注意的是，今年春節檔，全國平均票價降至47.8元，創近六年新低，但多地縣域影院票價卻逼近百元，引發網友吐槽“比一線城市還貴”。

　　有業內人士表示，今年春節檔影片定檔明顯晚于往年，宣傳物料遲遲未到位。盡管《飛馳人生3》以29.27億元奪冠，《鏢人》憑借口碑逆襲成為黑馬，但整體缺乏爆款支撐，最終難挽大盤頹勢。

　　市場表現的不及預期，直接引發節后首個交易日影視股集體重挫，光線傳媒、萬達電影等多股跌停，港股貓眼娛樂、大麥娛樂亦跟跌。

　　場次新高、票價新低，市場與資本遇冷

　　據國家電影局統計，截至2月24日9時，2026年春節檔總票房達57.52億元，總觀影人次1.2億，而放映總場次突破435萬場，刷新中國影史春節檔總場次最高紀錄。

　　看似繁榮的場次數據背后，是票房與觀影人次的雙雙斷崖式下滑。受益于《哪吒2》的拉動，2025年春節檔票房為95.1億元，總觀影人次為1.87億，今年總票房同比大幅下滑39.5%，觀影人次同比下滑35.8%，倒退至2018年的水平。

　　此外，《BUG》欄目此前報道過，春節期間，多地網友反映縣城影院票價偏高，遠超當地日常票價水平，有網友吐槽“縣城電影票比一線城市還貴”，部分縣域影院最高票價接近100元，引發廣泛爭議。

　　但貓眼專業版數據顯示，從全國范圍來看，今年春節檔平均票價降至47.8元，為近六年最低水平，其中三四線城市票價下滑幅度更為明顯，同比下降超6%。

　　一位行業人士認為，當前春節檔票價分化本質上是行業發展不均衡的體現，縣域影院的高票價并非個例，而是成本壓力下的無奈選擇，而全國均價的下調，反映出頭部影院對市場需求的理性判斷，也凸顯出行業競爭的加劇。

　　除了市場數據不及預期，本次春節檔的定檔與宣發節奏也呈現異常態勢。往年春節檔影片定檔多集中在節前1-2個月，而2026年春節檔多部核心影片均在節前1個月內集中定檔，部分影片宣發周期不足20天，導致宣發效果大打折扣，觀眾認知度未能充分提升。

　　前述行業人士指出，《哪吒2》拿到超150億元的票房體量之后，春節檔已經成為頭部電影的必爭之地，但是2025年《蛟龍行動》等大制作影片票房撲街，使得行業對檔期的信心受挫，若想在春節檔拿到好成績，必須要有足夠體量、足夠品質的項目，而今年春節檔影片較遲定檔，可見出品方對影片的信心不足。

　　市場表現的不理想，直接傳導至資本市場。春節假期后首個交易日，A股影視板塊集體下挫，截至收盤，光線傳媒、博納影業、中國電影、萬達電影、橫店影視、上海電影等個股跌停，幸福藍海、金逸影視等個股跟跌。港股影視娛樂板塊同樣表現疲軟，大麥娛樂跌5.62%，貓眼娛樂跌8.03%。

　　針對股價下挫，《BUG》欄目以投資者身份咨詢多家上市公司投關部門。光線傳媒表示，目前公司不存在未披露的相關信息，二級市場股價波動受多種綜合因素影響，包括市場熱情、投資者偏好等。

　　博納影業表示，公司目前經營一切正常，無應當披露而未披露的信息。節前影視板塊股價曾出現上漲，今日股價回調初步推測與春節檔表現未達預期有關，市場情緒出現調整。由于公司對春節檔相關影片的參投比例有限，單部影片投資不會對公司生產經營及財務表現產生較大影響。

　　金逸影視表示，目前無應披露而未披露的重大事項，此次股價下跌并非公司個體問題，而是整個影視院線板塊的共性現象。春節檔票房表現對公司業績的具體影響暫無法確定，需等待一季度報告披露。

　　缺爆款！影片分化明顯，IP價值喜憂參半

　　2026年春節檔共有8部影片上映，其中6部核心影片于大年初一（2月17日）同步上映，分別為《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》《熊出沒·年年有熊》《星河入夢》《熊貓計劃之部落奇遇記》，《消失的我》于大年初三（2月19日）上映，《夜王》于大年初四（2月20日）在兩廣地區限定上映，影片覆蓋喜劇、武俠、科幻、動畫等類型。

　　票房排名方面，《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》分列前三，三部影片累計票房達45.92億元，占檔期總票房的80%以上，形成了明顯的頭部聚集效應。其中，《飛馳人生3》作為韓寒執導、沈騰領銜主演的系列終章，意料之內斬獲票房冠軍，檔期累計票房達29.27億元，占檔期總票房的50.9%。

　　一位行業人士坦言，今年春節檔影片整體質量合格，沒有出現口碑崩盤的作品，但也缺乏口碑炸裂、能夠帶動全民觀影熱潮的爆款影片。《飛馳人生3》的體量在往年僅屬第二梯隊，不足以撐起今年整個檔期的票房天花板。而且二號位種子影片嚴重缺失，《驚蟄無聲》難以補位，這也是春節檔大幅下滑的重要原因。

　　《鏢人：風起大漠》則成為本次春節檔最大的黑馬，前期因演員問題引發較大爭議，上映初期票房表現平淡，首日票房排名僅第四，但憑借扎實的口碑實現連續4天票房逆跌，從檔期中期開始連續四天拿下單日票房亞軍，最終累計票房達8.06億元，躋身票房前三，同時成為中國影史武俠片票房冠軍。

　　作為春節檔“常青樹”，《熊出沒·年年有熊》（以下簡稱“《熊出沒12》”）檔期累計票房達7.14億元，排名第四。不過，截至發稿，AI預測總票房約12.58億元，較2023年和2024年的前作均有所倒退。

　　業內觀點分析認為，隨著親子觀眾審美水平的提升，單純依靠IP情懷的合家歡影片已難以滿足市場需求，IP創新升級成為必然趨勢，否則將逐漸被市場淘汰，這也是《熊出沒》系列面臨的核心挑戰，如何在保持IP辨識度的同時，實現劇情與內容的突破。

　　科幻奇幻片《星河入夢》則被視為本次春節檔的“遺珠”，豆瓣開分6.9分，口碑不差，但檔期累計票房僅8057.96萬元，未能實現破億，與頭部影片差距懸殊。

　　導演韓延在路演時哽咽懇請院線多給有效排片，坦言有人曾告訴他，《星河入夢》在春節檔上映就是來當“炮灰”，他無奈表示，定檔期的事情受多種因素影響，并非主創能夠左右，即便作為“炮灰”，也希望能讓更多觀眾看到優質內容。不過有影院經理坦言，該片賣票情況不理想，“一天三場就賣了一張票，當天就改排片了，后面就不再排了。”

　　此外，粵語喜劇《夜王》的發行問題也在春節檔期間引發關注。該片最開始僅面向兩廣地區發行并斬獲超高排片，年初七起才全國放映，最終累計票房達7245.4萬元。而在開放全國放映前，部分非兩廣地區的影院未獲得密鑰，但卻錯誤地提前排片，導致不少觀眾吐槽買票后遭到退票。

　　貓眼娛樂市場分析師賴力表示，2026年春節檔整體表現喜憂參半。一方面，頭部IP的持續發力與優質作品的口碑逆襲并存，下沉市場的消費潛力進一步釋放，展現出中國電影市場的堅實基礎和超強韌性。另一方面，“冰火兩重天”的最終格局以及檔期票房表現也帶來了警示，行業需要對春節檔的生態、不同影片的抗壓能力，以及“定檔晚”“過度依賴流量”等現象重新評估審視。