上海
財(cái)聯(lián)社2月24日電，由哈佛商學(xué)院教授領(lǐng)導(dǎo)的一項(xiàng)最新學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，主動(dòng)型基金經(jīng)理的大部分行為都遵循機(jī)器可以學(xué)習(xí)的模式。研究人員利用一種名為“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”的機(jī)器學(xué)習(xí)算法可以預(yù)測(cè)到約71%的共同基金交易決策，即基金經(jīng)理在某一季度內(nèi)對(duì)特定股票是買入、賣出還是持有。該模型基于1990至2023年的五年滾動(dòng)窗口數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練，提取了包括基金規(guī)模、投資者資金流向、股票特性以及更廣泛經(jīng)濟(jì)狀況等信息。基于此，它能夠預(yù)判大部分的持倉(cāng)調(diào)整。吊詭之處在于該模型的局限性可能比它的成功更具啟發(fā)性。平均而言，系統(tǒng)未能預(yù)判的那部分交易（約29%）與基金超額收益的關(guān)系更為緊密。換言之，那些落在常規(guī)、可檢測(cè)的投資模式之外的交易活動(dòng)似乎才是真正創(chuàng)造價(jià)值所在。
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