北京，一家融到F+輪的公司要IPO了

一家融到F+輪的公司沖向港股。

在90后胥昕和王豪邁的帶領下，獨立分布式AI存儲解決方案提供商星辰天合，于2015年在北京起步，并在近日來到港交所門前。

憑借AI數據湖存儲與AI訓推存儲解決方案，他們能支持AI訓推、機器學習、高性能計算等應用場景，并累計獲得超1500家企業客戶的認可。

隨著存儲市場迎來超級周期，一批存儲企業也踏上IPO之路。近期，兆易創新、瀾起科技已經成功上市。除了星辰天合，聚辰股份、宏芯宇、芯天下、長鑫存儲等也已申請上市。

在AI算力強勁需求驅動下，存儲行業正加速開啟一波新的造富運動。

兩位90后，干出一家北京明星公司

星辰天合的故事，得從兩位90后講起。

2012年，胥昕在武漢東湖學院拿到電子商務學士學位后，便加入新浪成為技術經理。在新浪工作8個月后，他選擇以首席技術官的身份在一家云計算技術服務企業參與創業。

正是在這家云計算技術服務企業，胥昕遇到了日后的創業伙伴王豪邁。從西南交通大學畢業后，拿到信息管理與信息系統學士學位的王豪邁，于2014年開始與胥昕共事。

隨著云計算、AI、產業互聯網等持續深入發展，胥昕和王豪邁判斷國內IT基礎設施將加速全面云計算化。當時，傳統存儲設備無法應對持續產生的海量數據，導致用戶對存儲的需求發生了變化。

萌生創業念頭的兩人沒有放過這個難得的機遇，并于2015年5月在北京創立星辰天合。通過專注于數據存儲賽道，星辰天合成為國內最早將軟件定義存儲這項技術工程化、產品化落地的創業公司。

簡單來說，軟件定義存儲就是利用統一軟件對存儲硬件進行管理和控制，雖然存儲由分布式通用硬件完成，但功能和性能都是由軟件來決定，從而能在保證數據長期安全的同時打破存儲規模和地域限制。

雖然面臨華為、IBM等大廠帶來的壓力，但星辰天合并不懼怕競爭。在胥昕看來，競爭核心在于客戶而不是競爭本身，“我們只要保持了專業，同時在單一場景下擁有更大的專業，實際上總是有價值的。”

于是，他們從私有云與虛擬化市場切入，推出了塊存儲產品和對象存儲解決方案。此后，星辰天合通過推出統一數據平臺，成功打破數據孤島。到了2022年7月，這家公司全面轉向構建端到端AI數據基礎設施。

憑借AI數據湖存儲與AI訓推存儲解決方案，星辰天合能支持AI訓推、機器學習、高性能計算等應用場景。通過交付一體機和純軟件，他們的客戶包括智能制造商、金融機構、電信運營商、互聯網及科技公司等。

在超1500家企業的認可中，這家公司從2023年算起的33個月，收入超過5.32億元。與此同時，星辰天合的凈虧損也從2023年的1.81億元，收窄至2024年的0.84億元。在2025年前9個月，他們成功盈利811萬元。

經過上十年發展，從北京起步的星辰天合，不僅成長為中國知名的獨立分布式AI存儲解決方案提供商，還來到了港交所門前。

博裕、騰訊出手，一路融到F+輪

在眾多投資人的支持中，星辰天合一路融到F+輪。

成立僅2個月，這家公司便獲得北極光創投青睞。到了2016年5月，他們又在紅點創投和北極光創投的支持下，完成B輪融資。

“星辰天合的創始人具備豐富的互聯網運維經驗和對企業市場的深刻認識。”當時，在北極光創投創始管理合伙人鄧鋒看來，這家公司的技術路線能完成一個云計算和硬件生態系統可以廣泛接受且能大規模復制的產品。

令胥昕印象深刻的是，在星辰天合創業不到一年時，鄧鋒便告訴他，在公司很小的時候要逐步聚焦，只解決一個事情，“你就想好打造一個有價值的產品就夠了，其他事都會好起來的。”

到了2017年5月，他們的軟件存儲產品在行業內已經有許多成功案例和良好的用戶口碑。在判斷軟件定義存儲是新一代存儲技術的必然發展方向后，啟明創投出手投資了星辰天合，而北極光創投和紅點創投選擇跟投。

2018年4月，星辰天合完成D輪融資，投資方為恩頤投資、北極光創投、紅點創投、啟明創投。到了2020年6月，中國國有資本風險投資基金、恩頤投資、啟明創投又投資了這家公司。

將戰略重心轉向AI技術開發2個月后，他們于2021年9月完成E輪融資，投資方包括博裕投資、君聯資本、中金甲子、博華資本、昆侖資本、恒生電子、蘇州毅商、北極光創投、啟明創投等。

緊接著，騰訊和長期關注產業數字化方面的源碼資本也來了，并于2021年10月投資了星辰天合。與此同時，云暉資本通過向胥昕和王豪邁等買老股，也成為星辰天合的股東。

當時間來到2022年12月，這家公司從國鑫創投手中拿到8000萬元。與此同時，他們在完成F+輪融資后，自身的投后估值也達到45.8億元。

上市前，胥昕和王豪邁分別持股超17.78%和7.43%，合計擁有約25.72%的表決權；博裕投資持股9.62%，為外部第一大股東；至于首輪融資投資方北極光創投，則持股7.18%。

如果按照45.8億元的估值粗略計算，意味著胥昕和王豪邁經過多年打拼，都已成為億萬富翁。而博裕投資和北極光創投的持股價值，則分別約為4.41億元和3.29億元。

存儲企業，批量IPO

在AI對算力的旺盛需求中，存儲市場迎來超級周期，也吸引了一批存儲企業踏上IPO之路。

近期，兆易創新、瀾起科技已經成功上市。除了星辰天合，聚辰股份、宏芯宇、芯天下、長鑫存儲等也已申請上市。

2月9日，“中國芯片海歸第一人”楊崇和與前Marvell高管戴光輝創立的瀾起科技，正式登陸港股。這家已在A股上市的公司，獲得了阿里巴巴、云鋒基金、摩根大通、瑞銀、霸菱、中郵理財、泰康人壽等17名全球基石投資者保駕護航。

至于由吳奕盛與吳嘉敏這對父女帶領的宏芯宇，則是于2018年在深圳成立。在群聯電子、深投控、深高新投、國耀資本、中芯聚源、海峽基金、合肥創新投資、合肥產投集團、昆橋資本、TCL創投、聯和資本、聯新資本等支持下，估值超過107億元。

再看通過預先審閱機制申報科創板的長鑫科技。這家中國大陸規模最大、技術最先進的DRAM（動態隨機存取存儲器）芯片研發設計制造一體化企業，估值超過1500億元。295億元的募集資金規模，使其將成為科創板開板以來募資規模第二大的IPO。

一路走來，長鑫科技可謂是資本的寵兒。合肥產投、安徽投資集團、國家集成電路產業投資基金、國調基金等央省市各級國有機構，還有中金資本、君聯資本、基石資本、云鋒基金、華登國際等知名市場化投資機構，以及阿里巴巴、騰訊、小米、兆易創新等產業巨頭，甚至人保資本等險資，都是他們的股東。

值得一提的是，不管是已經上市的兆易創新，亦或是推進IPO的長鑫科技，在其中扮演重要角色的都是行業大佬朱一明。

在2005年創辦兆易創新后，清華校友朱一明帶領公司主要從事Nor Flash存儲芯片的研發與生產。到了2016年，兆易創新成功在A股上市。同年，他們進軍適用于移動手機等電子設備的DRAM芯片，并發起了對矽成半導體的收購。

雖然這筆收購失敗，但朱一明選擇與積極布局半導體產業鏈的合肥合作，最終催生了長鑫科技這個超級獨角獸。

隨著行業進入超級周期，存儲市場也迎來了一波漲價潮，并讓眾多存儲企業的業績迎來爆發式增長。在業績暴漲后，部分企業“豪擲千金”，通過給員工發放高額獎金，開啟了一場年終獎盛宴。

據媒體報道，SK海力士宣布，將于1月30日和2月5日連發兩筆重磅獎金，總額高達212億元人民幣，人均到手約64萬元。此外，三星電子也宣布，半導體部門員工將獲得相當于年薪47%的績效獎金。

可以預見的是，隨著眾多存儲企業朝著IPO沖去，一波新的造富運動正在加速開啟。

參考資料：

1、《十年創業老兵：華為盯上了我的賽道，但我不怕》，中國企業家雜志