港股“子”曰 | 人形機(jī)器人 徹底無感了！

春節(jié)一過，人形機(jī)器人概念股陷入集體低迷。

今天，消息面本來是有利好的。小鵬人形機(jī)器人基地即將落地，何小鵬說，要在2026年“把夢(mèng)想量產(chǎn)”，全新一代 IRON 機(jī)器人將在年底啟動(dòng)量產(chǎn)， 要成為“全球第一個(gè)規(guī)模量產(chǎn)的高階人形機(jī)器人”。

然而，這樣一個(gè)好消息，不但沒有令小鵬汽車股價(jià)上漲，盤中反而還跌了超過3%。而從港股機(jī)器人概念股來看，去年多次爆出“大單”的優(yōu)必選，節(jié)后也表現(xiàn)不佳，前天跌了8%，今天盤中有跌超5%。

毫無疑問，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于人形機(jī)器人這個(gè)概念徹底無感了。不僅僅是無感，甚至是無語。

我分析了一下，主要原因有以下幾方面。

首先，短期來看，“春晚”提前透支了市場(chǎng)情緒，此前預(yù)期過高，但正所謂利好出盡是利空，節(jié)后的下跌也在情理之中。

其次，人形機(jī)器人概念股行情的啟動(dòng)，時(shí)間比AI行情要早差不多一年時(shí)間。但相比AI大模型已經(jīng)全面滲透到日常生活中不同，人形機(jī)器人直到現(xiàn)在依然處于講概念階段。盡管部分企業(yè)也已經(jīng)拿到所謂“大單”，小鵬人形機(jī)器人基地即將落地，有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。但“實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)”，和最終實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，并且在日常生活中實(shí)現(xiàn)普及，依然存在遙遠(yuǎn)的距離。所以，在經(jīng)過這幾年的炒作之后，大家對(duì)于機(jī)器人的“唱跳才藝”明顯審美疲勞了。

第三，特斯拉的Optimus都還沒真正玩明白，馬斯克直言：“人類手部結(jié)構(gòu)的精密性遠(yuǎn)超想象，制造難度超過機(jī)器人其他部件總和”，這是 Optimus 推遲的最根本原因。那么對(duì)國內(nèi)企業(yè)而言，要實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地，可能需要更長(zhǎng)時(shí)間。

綜上所述，近期人形機(jī)器人概念幾乎徹底失去吸引力。但往后走，也并非完全沒有催化劑。今年一個(gè)比較值得期待的積極因素，可能還是只有等待宇樹科技上市進(jìn)展順利了。宇樹始終是當(dāng)下人形機(jī)器人領(lǐng)域的龍頭，不管其在A股還是港股上市（更大可能是A股），都將成為市場(chǎng)新的焦點(diǎn)。但具體什么時(shí)候能發(fā)招股書，誰也不知道。所以，個(gè)人認(rèn)為近期作為“非主流”概念，還是暫時(shí)回避為好。

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