大金重工市值440億，兩次“關(guān)鍵戰(zhàn)”成就全球風(fēng)電巨頭

文 | 劉振濤

2026年以來，投資機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司調(diào)研頗為活躍，wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，年內(nèi)共計(jì)有853家上市企業(yè)被投資機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，一家風(fēng)電企業(yè)成為機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量最多的企業(yè)，不到2個(gè)月時(shí)間，公司接受了機(jī)構(gòu)投資者兩次調(diào)研，參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)318家。

它就是大金重工。

資料顯示，大金重工是一家風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)，主要從事生產(chǎn)銷售海上風(fēng)電單樁基礎(chǔ)、過渡段、導(dǎo)管架、浮式基礎(chǔ)以及塔筒產(chǎn)品，為客戶提供海上風(fēng)電裝備的“建造+運(yùn)輸+交付”一站式綜合解決方案。

20多年前，東北遼寧營口人金鑫創(chuàng)立了大金重工，從建筑行業(yè)鋼結(jié)構(gòu)廠出發(fā)，敏銳地嗅到國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，轉(zhuǎn)型風(fēng)電設(shè)備賽道，逐步成長為風(fēng)電行業(yè)的上市巨頭。

近日，大金重工二級(jí)市場迎來高光時(shí)刻，公司的股價(jià)不斷創(chuàng)新高，近一年來漲幅超過200%，公司的總市值達(dá)到449億。300多家機(jī)構(gòu)投資者參與調(diào)研也成為公司高光時(shí)刻的注腳。

大金重工二級(jí)市場價(jià)值的增長，一部分來看是公司業(yè)績的提升，大金重工預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤增長超過120%；更重要的是創(chuàng)始人金鑫前瞻的目光，通過發(fā)力海風(fēng)市場、出海全球化兩次“關(guān)鍵戰(zhàn)”，打造了如今大金重工的底蘊(yùn)，借勢行業(yè)的發(fā)展，被重新審視。

鋼構(gòu)廠起家，打造上市百億風(fēng)電企業(yè)

大金重工的老板金鑫出生于東北遼寧營口。1987年，金鑫進(jìn)入遼寧營口紡織廠工作，成為了一名紡織工人，由于工作努力，金鑫一度成為該廠干部。

然而，擁有穩(wěn)定工作的金鑫決定出去闖一闖。他辭掉了紡織廠的工作，在1993年來到遼寧盼盼旗下子公司阜新盼盼銷售服務(wù)有限公司工作，擔(dān)任總經(jīng)理。

在遼寧盼盼下屬的銷售服務(wù)企業(yè)擔(dān)任總經(jīng)理一段時(shí)間后，金鑫萌生了自己創(chuàng)業(yè)的想法。于是，2001年，金鑫與盼盼集團(tuán)合作以480萬元購買生產(chǎn)線設(shè)備，并以800萬元的實(shí)物出資，共同設(shè)立了遼寧盼盼三維鋼結(jié)構(gòu)工程有限公司。

時(shí)隔1年，2002年，金鑫以700萬元的價(jià)格通過MBO（管理者收購）的方式收購了盼盼集團(tuán)持有的三維鋼構(gòu)80%股權(quán)。通過這次收購，金鑫從過去的職業(yè)經(jīng)理人轉(zhuǎn)身為公司老板。

2003年，金鑫將三維鋼構(gòu)公司改名為大金鋼構(gòu)，這便是后來的大金重工。由于金鑫在盼盼集團(tuán)曾工作多年，最開始大金重工從事的是建筑鋼構(gòu)業(yè)務(wù)。

不過，隨著建筑行業(yè)逐漸從發(fā)展上升期走向成熟平穩(wěn)，市場的需求在逐步下降，加之行業(yè)的競爭加大，盈利效應(yīng)下滑。面對(duì)建筑行業(yè)的趨勢，金鑫決定在2004年切換到火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)賽道。就這樣建筑、火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)成為了大金重工前期發(fā)展站穩(wěn)市場的基礎(chǔ)。

時(shí)間來到2006年，這是大金重工成立發(fā)展以來的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也是大金重工向風(fēng)電賽道進(jìn)軍的時(shí)刻。隨著中國風(fēng)電裝機(jī)潮的興起，清潔能源領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大的潛力。金鑫敏銳洞察到國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的態(tài)勢，謀劃向風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍。

2007年，國家發(fā)改委發(fā)布了《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃明確到2020年可再生能源消費(fèi)占比達(dá)15%的核心目標(biāo)，確立優(yōu)先發(fā)展水能、生物質(zhì)能、風(fēng)能和太陽能的戰(zhàn)略路徑。

國家戰(zhàn)略規(guī)劃的出臺(tái)，更加讓金鑫有信心，同時(shí)多年在鋼結(jié)構(gòu)上的打拼也讓金鑫有底氣，于是大金重工開始向風(fēng)電設(shè)備中的風(fēng)電塔筒行業(yè)布局。

向風(fēng)電設(shè)備行業(yè)轉(zhuǎn)型并非易事，風(fēng)電塔筒對(duì)精度、強(qiáng)度和穩(wěn)定性有著極高的要求，不過大金重工憑借著在鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域多年的沉淀，成功攻克了技術(shù)難題，很快便交付了首個(gè)陸上風(fēng)電塔筒項(xiàng)目，開啟了在清潔能源裝備制造領(lǐng)域的新篇章。

風(fēng)電塔筒行業(yè)的延伸，讓大金重工有了更具成長潛力的支撐，在鋼結(jié)構(gòu)和風(fēng)電設(shè)備兩大業(yè)務(wù)的推進(jìn)下，大金重工不斷成長，也在向資本市場沖擊。

2010年，大金重工向深交所遞交招股書，向深交所中小板市場發(fā)起上市沖刺。根據(jù)當(dāng)時(shí)的招股書，大金重工的業(yè)績?cè)鲩L較快，2007年至2009年，公司的營收從1.78億元增長至4.16億元，歸母凈利潤從1589.26萬元增長至9447.57萬元。

同年10月，大金重工在深交所正式掛牌上市，成為風(fēng)電塔筒行業(yè)第一家上市公司。資本市場的上市，不僅為大金重工帶來了雄厚的資金支持，更提升了品牌知名度和行業(yè)影響力。依托東北老工業(yè)基地強(qiáng)大的制造基因，大金重工不斷優(yōu)化創(chuàng)新，奠定了在風(fēng)電塔筒行業(yè)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，成為國內(nèi)風(fēng)電塔筒制造的龍頭。

兩次“關(guān)鍵戰(zhàn)”，成就全球風(fēng)電巨頭

上市后的大金重工資本市場的價(jià)值不斷提升，特別是2025年以來，大金重工的股價(jià)漲幅超過了200%，總市值也突破了400億，成為了全球風(fēng)電行業(yè)的巨頭。大金重工目前是亞太區(qū)唯一實(shí)現(xiàn)海工產(chǎn)品交付歐洲市場的供應(yīng)商。

大金重工從上市風(fēng)電巨頭向全球風(fēng)電巨頭的邁進(jìn)，背后是創(chuàng)始人金鑫打響的兩次“關(guān)鍵戰(zhàn)”：發(fā)力海風(fēng)市場；出海全球化。

風(fēng)電大致可以分為陸風(fēng)和海風(fēng)。目前，全球陸風(fēng)市場已經(jīng)進(jìn)入到成熟期，從塔筒、葉片產(chǎn)品本身角度而言，制造工藝成熟，市場競爭激烈。海風(fēng)市場逐漸成為風(fēng)電行業(yè)競逐的新戰(zhàn)場。

金鑫在風(fēng)電行業(yè)始終保持著前瞻目光。2009年，當(dāng)時(shí)國內(nèi)海上風(fēng)電還處于萌芽起步階段，海外市場也尚未大規(guī)模開發(fā)時(shí)，就是這么個(gè)初始階段，金鑫卻帶領(lǐng)大金重工提出了“兩海戰(zhàn)略”，即聚焦海上風(fēng)電和海外市場。

發(fā)展海上風(fēng)電設(shè)備，需要較好的海上運(yùn)輸條件。為此，大金重工花重金在山東蓬萊投資建設(shè)了首個(gè)海工基地。“從某種意義上來說，打造蓬萊基地承載著我們落實(shí)‘世界大金’的愿景以及實(shí)施海外、海上戰(zhàn)略的重任。”金鑫曾公開表示。

然而，海工基地建設(shè)并非易事，當(dāng)時(shí)的條件比較艱苦。據(jù)媒體報(bào)道，金鑫曾回憶，“當(dāng)時(shí)連路都沒有，我們最后是通過一條村里的路進(jìn)來的，然后大家站在一個(gè)山包上看到的是一片荒地和茫茫大海”。

與地形基礎(chǔ)條件相比，更難的是沒有經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。大金重工此前都是從事陸地風(fēng)電設(shè)備的生產(chǎn)制造，對(duì)于海上風(fēng)電設(shè)備可以說是“一竅不通”。

為此，金鑫帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)多次赴丹麥、英國、德國，調(diào)研埃斯比約港、不萊梅哈芬港、赫爾港等海上風(fēng)電母港以及相關(guān)企業(yè)，將成熟的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)引入到蓬萊基地的建設(shè)中。

2012年，大金重工在蓬萊的工廠制造基地正式投入使用。如今，大金重工的蓬萊海工基地?fù)碛?7萬平方米的海上風(fēng)電塔架、單樁基礎(chǔ)、深遠(yuǎn)海導(dǎo)管架專業(yè)化制造基地，并配備2個(gè)10萬噸級(jí)重裝泊位。并且蓬萊海工基地成為全球風(fēng)電海工基礎(chǔ)裝備行業(yè)首家通過SBTi審核企業(yè)。

有了自己的海工基地，掌握了海上風(fēng)電設(shè)備的制造技術(shù)，以及優(yōu)良的海港運(yùn)輸條件，大金重工逐步開啟自己的海外戰(zhàn)略市場。

2019年，大金重工在德國漢堡成立分公司，德國作為歐洲工業(yè)強(qiáng)國，在風(fēng)電技術(shù)和市場方面具有重要的影響力。大金重工通過在漢堡設(shè)立分公司，能夠更好地了解歐洲市場需求，與國際先進(jìn)企業(yè)開展合作，提升自身在國際市場的競爭力。

此后，2022年10月，大金重工成功中標(biāo)了西門子歌美颯的英國Moray West海上風(fēng)電12套海塔項(xiàng)目；同年11月，大金重工又中標(biāo)了41套GE旗艦機(jī)型Haliade-X海上風(fēng)電塔筒項(xiàng)目，打破了以往僅為國際風(fēng)電龍頭供應(yīng)陸上風(fēng)塔的合作方式。

如今，大金重工的產(chǎn)品已經(jīng)暢銷全球30多個(gè)國家，從歐洲的德國、英國、法國等，到東亞的日韓，再到澳洲和東南亞越南等國家。

大金重工港股招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，以2025年上半年單樁銷售金額計(jì)，大金重工是歐洲市場排名第一的海上風(fēng)電基礎(chǔ)裝備供應(yīng)商，市場份額從2024年的18.5%增長至2025年上半年的29.1%。

大金重工2025年半年報(bào)顯示，上半年出口的收入達(dá)22.43億元，毛利率達(dá)30.69%，同比增長達(dá)195%，占總收入比達(dá)到78%。這個(gè)數(shù)字在2022年還只是16.4%，短短三年，海外業(yè)務(wù)就從配角變成了絕對(duì)主角。

在近期機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研中，大金重工的“海外”的發(fā)展也成為關(guān)注的重點(diǎn)。大金重工發(fā)布的公告顯示，公司表示，交付出口海工產(chǎn)品的建造標(biāo)準(zhǔn)提升，帶來更高附加值；公司通過提供海風(fēng)裝備建造、運(yùn)輸、本地化安裝等系統(tǒng)化服務(wù)，執(zhí)行項(xiàng)目價(jià)值量進(jìn)一步提高。

從鋼結(jié)構(gòu)起家，到風(fēng)電塔筒產(chǎn)品，再到海風(fēng)裝備全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，大金重工的每一次轉(zhuǎn)型發(fā)展，都是對(duì)行業(yè)風(fēng)口的前瞻和精準(zhǔn)把握，也都是與產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展的共振。

在當(dāng)下全球能源轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)下，大金重工未來又將帶來怎樣的成長發(fā)展故事？我們將保持關(guān)注！