190億美元！豐田大手筆“清倉”，日本股市要變天？

汽車資訊零部件采供一步到位

豐田汽車，正在醞釀一場可能改變日本公司治理格局的大動作。

2026年1月20日，印度孟買，一名男子在豐田汽車發布會現場經過豐田標志旁。圖片來源：路透社/Francis Mascarenhas

全球汽貿網資訊，據路透社2月26日報道，兩位知情人士向路透社透露，豐田計劃通過銀行和保險公司，出售約190億美元（約3萬億日元）的戰略持股。

這可能是日本企業史上規模最大的減持之一，也被視為日本公司治理改革的關鍵轉折點。

190億美元，怎么賣？

消息人士稱，此次出售總額預計約3萬億日元（190億美元），但實際規模可能更大——取決于股東的出售意愿。

• 出售方： 銀行、保險公司等持有豐田股份的金融機構

• 收購方： 豐田計劃通過回購方式收購股份

• 備選方案： 向其它投資者進行二次出售

時間方面，豐田計劃最早今年完成。但消息人士謹慎表示，具體時間和規模可能根據股東意見調整，甚至可能取消。

截至發稿，豐田拒絕置評。

豐田計劃解除銀行和保險公司持有的戰略性大額股權，標志著日本公司治理改革迎來關鍵轉折點。

一個讓海外投資者頭疼的“日本特色”

要理解這筆交易的意義，先要搞懂一個概念：交叉持股。

簡單說，就是企業之間互相持有對方股票，以鞏固業務合作關系。這種做法在日本盛行數十年，但在西方國家極為罕見。

問題出在哪？

公司治理專家和海外投資者批評：交叉持股讓管理層與股東隔絕，削弱了外部監督，導致資本效率低下。

近年來，日本監管機構和東京證券交易所一直在“敲打”企業，要求他們解除這種根深蒂固的“關系戶”玩法。

一邊減持，一邊被懟

豐田雖有削減交叉持股的政策，但其治理問題仍屢遭批評。部分投資者一直要求其提升資本效率。

消息人士稱，此次大規模減持，正是豐田想借此展現治理改革的決心。

但就在這個節骨眼上，豐田正面臨另一場“逼宮”。

激進投資者埃利奧特剛剛叫板

豐田正在對叉車制造商豐田工業（6201.T）展開要約收購。

激進投資機構埃利奧特管理公司公開反對這筆交易，理由很直接：收購價過低，缺乏透明度。

由于股東支持不足，豐田已將要約收購期限延長至3月2日。

一邊是激進投資者公開叫板，一邊是190億美元的減持大動作——豐田這盤棋，下得挺大。

誰在賣？銀行、保險巨頭都在列

豐田的股東名單中，包括：

• 三井住友金融集團

• 三菱UFJ金融集團

• MS&AD保險集團

等近年來，日本銀行與保險公司已陸續制定政策，逐步減少交叉持股。這次豐田的動作，可能加速這一趨勢。

股價先漲后回落

消息傳出后，豐田股價一度上漲，最終收漲1.5%，跑贏大盤。

市場似乎在用腳投票：減持是好事，但具體怎么賣、賣給誰，還得看后續。

注：持股情況截至2025年3月。市值依據2026年2月26日豐田股價計算得出。（1美元 = 155.7300日元）

總結

190億美元的大減持，不僅是豐田的“自我革命”，更是日本公司治理走向透明化的重要一役。只是，激進投資者還在門口盯著，這盤棋遠未下完。

（編譯：全球汽貿網 Magee）